西南证券:关于人工智能提高居民资产配置科学性的应用研究

传统资产定价模型主要有资本资产定价模型(CAPM)[1]和套利定价理论(APT)[2]。CAPM是基于风险资产期望收益均衡基础上的预测模型,它认为资产的预期收益率等于无风险利率加上风险溢价,而风险溢价取决于资产的系统性风险:其中E(Ri)是资产i的预期收益率,Rf是无风险利率,资产的贝塔系数βi衡量资产相对于市场组合的系统...

capm是什么意思?capm模型的优势和局限性是什么?

1.假设过于理想化:模型假设市场是完全有效的、投资者具有相同的预期等,这些假设在现实中难以完全成立。2.单一风险因素:仅考虑了系统性风险,而忽略了非系统性风险对资产收益的影响。3.数据估算误差:β系数和市场平均收益率的估算可能存在误差,从而影响模型的准确性。为了更直观地展示CAPM模型的优势和局限...

期权定价的基本原理是什么?这些定价模型如何帮助投资者做出决策?

最著名的期权定价模型是Black-Scholes-Merton模型,该模型基于以下几个关键假设:标的资产价格遵循几何布朗运动,市场不存在摩擦(如交易成本和税收),期权可以连续交易,无风险利率和波动率是已知且恒定的。Black-Scholes模型通过这些假设,利用随机微积分的方法,为期权的定价提供了一个封闭形式的解。除了Black-Scholes模型,还...

详细揭秘!期权现代定价模型

无套利原理假设市场是有效的,即所有信息都已经反映在资产价格中,从而没有投资者能够通过买卖资产进行无风险套利。这个原理是许多金融理论和模型的基础,包括期权定价模型、资本资产定价模型(CAPM)和套利定价理论(APT)。无风险资产与有风险资产的定义无风险资产:指那些回报率确定、不受市场波动影响的资产,如短期国债或...

【国信金工】稳健型选股策略探析

早在上世纪六十年代,Sharpe、Lintner、Treynor和Mossin等学者,在Markowitz均值-方差理论的基础上,提出了资本资产定价模型(CAPM),探讨资产风险和预期收益率之间的关系,是现代资产定价理论的基础。经典的CAPM模型可以由下式表达:其中E(Ri)为资产i的期望收益,Rf为无风险收益率,E(Rm)为市场期望收益率,βi为资产...

热门| 最优投资决策:理论、模型和算法

本书的最优资产组合问题是在金融范畴内、概率统计的框架和方法论下讨论的,因此第1章简要介绍本书涉及的概率统计的一些基础知识,以及资本资产定价和套利定价模型(www.e993.com)2024年12月19日。从第2章开始由浅入深地展开本书的主要内容,首先从介绍马科维茨经典的均值–方差最优资产组合理论开始。

【招商策略】基于FCF-ROE和DCF定价模型的策略框架——A股投资启示...

该模型的前提假设是被定价的股票要有长期永续增长预期、相对稳定的现金流,多适用于竞争格局稳定的行业或行业龙头。基于DCF定价模型的四个核心变量是:自由现金流占比(FCFR)、无风险利率(rf)、风险溢价(rp)、ROE。如果考虑价格因素,再引入自由现金流收益率,这套基于FCF-ROE的投资框架的三个最重要的定价和选股指标...

金融投资的钟塔模型

○金融时钟的理论基础这套由投资实践归纳出的时钟模型,其理论基础是行为金融学。在行业底部时期,企业家和资本市场对股权价值定价不同,资本市场可能看到市场下行,企业家则纠结于净资产等表观数字,导致分歧增加,交易难以达成,出现资产荒,直到企业家出现“绝望时刻”。

定价原理与定价权:风格选择的关键之道——A股投资启示录(二十五)

我们提出以下四种定价模型：1）DCF模型，假设被定价的股票有长期永续增长预期、相对稳定的现金流，多适用于竞争格局稳定的行业或行业龙头，对应风格为大盘成长、茅指数、核心资产或者A50。2）FMvD模型，核心是将未来市值变现，因此聚焦当前渗透率低未来市值空间大的行业，新技术和产业趋势是关键，对应风格为小盘成长、中...

如何应用金融模型进行投资分析?这些模型有什么实际应用和局限性?

资本资产定价模型(CAPM)是金融学中的一个基础模型,用于描述资产的预期回报与其风险之间的关系。CAPM的核心公式为:\[E(R_i)=R_f+\beta_i(E(R_m)-R_f)\]其中,\(E(R_i)\)是资产的预期回报,\(R_f\)是无风险利率,\(\beta_i\)是资产的贝塔系数,\(E(R_m)\)...