金融学术前沿:货币政策框架的新演进

美日欧央行实行QE时,经济增长进入低速区间、降准降息等常规货币政策空间基本耗尽,是被动无奈之举;中国GDP增速尚在5%左右,当前金融机构加权平均存款准备金率约为7.0%,尚有政策空间,是主动有为之举。定位不同。美日欧的QE定位为非常规的量化宽松政策,中国央行购买国债尚属货币政策正常操作范畴。《中国人民银行法》规定,...

货币政策中介目标的演进与启示

2024年6月,中国人民银行行长潘功胜在陆家嘴(10.290,0.21,2.08%)论坛上指出:“货币政策需要关注和调控一些中间变量,逐步淡化对数量目标的关注,把金融总量更多作为观测性、参考性、预期性的指标,更加注重发挥利率调控的作用”。在货币政策框架转型时期,本文通过回顾海外主要经济体央行货币政策中介目标的演进历程,为中国货币政...

央行货币政策框架演进蹄疾步稳

火热的7月，行动火速的央行。自中国人民银行行长潘功胜6月19日谈及未来货币政策框架演进，一系列新信号、新操作、新工具陆续面世。在五个演进方向中，“健全市场化的利率调控机制”“将二级市场国债买卖纳入货币政策工具箱”率先出现了实质性进展。改革萌芽最先在公开市场业务上生发。7月1日，央行预告，于近期面向部分...

央行接连官宣新操作,货币政策框架转型进一步演进

货币政策框架转型进一步演进值得注意的是，两项工具的设立进一步丰富了央行货币政策工具箱，但工具本身并不带有货币政策松紧立场，只是为了更好地调控资金面。央行行长潘功胜此前表示，“未来可考虑明确以央行的某个短期操作利率为主要政策利率”“其他期限货币政策工具的利率可淡化政策利率的色彩，逐步理顺由短及长的传导...

民银研究:央行设立临时正、逆回购工具,货币政策框架进一步演进

此次央行设立临时正、逆回购工具正是潘功胜行长提到的货币政策框架演进的具体体现,可以与央行日前宣布的“借入卖出”国债相配合,提升利率调控的精准有效性,传递更明确的政策利率信号,疏通利率由短到长的市场化传导机制,进而更好发挥金融的资源配置功能。一、形成更加稳定和明确的基准利率...

潘功胜:中国当前货币政策立场及未来货币政策框架的演进

二、关于未来货币政策框架演进的几点思考经过多年实践探索,中国特色的货币政策框架已初步形成并不断发展完善(www.e993.com)2024年11月8日。从全球范围看,对货币政策理论和实践的探索也一直在不断动态演进。今年以来,欧央行、日本央行根据形势变化,先后调整了货币政策框架;英格兰银行也在对其政策制定和预期沟通进行评估。为更好服务高质量发展,我们也...

晨报|货币政策框架演进/信创产业新机遇

晨报|货币政策框架演进/信创产业新机遇Topstories明明|中信证券首席经济学家S1010517100001本轮货币政策框架转型的核心在于央行为了更好地实现最终目标,对中介目标和操作目标实现数量向价格的转化。本文分析了货币政策三大目标变化阶段央行举措的变化,中介、操作目标由数量向价格转向的原因,以及具体的转型措施,厘清了...

重阳问答︱如何解读未来中国货币政策框架的演进

王庆/文Q:请问重阳投资,如何解读未来中国货币政策框架的演进?A:6月19日,中国人民银行行长潘功胜在陆家嘴论坛上发表了《中国当前货币政策立场及未来货币政策框架的演进》的主题演讲,我们认为要点有以下几点:第一,优化货币政策调控的中间变量,从数量目标逐步转向价格目标。不同于多数发达国家以价格调控为主,我国...

王晋斌:未来中国货币政策框架演进的思考

中国人民银行行长潘功胜日前在第十五届陆家嘴论坛上发表了题为“中国当前货币政策立场及未来货币政策框架的演进”的主题演讲,就未来货币政策框架演进发表了五点思考。未来中国货币政策新框架是建设现代中央银行制度的重要组成部分,更好服务于经济高质量发展。未来货币政策框架演进需考虑六方面内容...

【中国银河宏观】“支持性”的货币政策将向五个方向演进——中国...

6月19日,中国人民银行行长潘功胜在第十五届陆家嘴(9.940,0.03,0.30%)论坛上,发表《中国当前货币政策立场及未来货币政策框架的演进》主题演讲,强调中国坚持“支持性的”货币政策立场,通过逆周期和跨周期调节,为经济持续回升提供支持。并提出中国货币政策框架在未来的五个演进方向。