华泰| 海外市场产品研究系列:美国资本市场与资管行业洞察

芝加哥商业交易所(CME)以金融衍生品为主,特别是股指、外汇、利率期货产品,芝加哥期货交易所(CBOT)主要交易农产品和国债期货,纽约商业交易所旗下NYMEX以能源合约为主,COMEX则以金属合约为主。此外,ICE美国期货交易所也有少量农产品期货交易。CBOE集团主要交易期权类衍生品,特别是金融期权类衍生品,旗下产品线覆盖股票...

国债期货换月结束,2年期合约上演“逼仓 ”?

财联社11月26日讯（特约编辑李春典）近期，国债期货处于换月阶段，各期限主力合约完成自2412向2503合约的切换。根据中国金融期货交易所官网信息，国债期货持仓量和成交量均显著增加，表明增量资金持续进入，同时在权益市场出现回调的背景之下，“股债跷跷板”效应推动债市走牛，国债期货整体走强。从上周一开始计算，截至今...

...今日重点关注:??国债期货、生猪。如何看待此次海外市场剧烈...

国债期货、生猪国债期货:昨日海外市场巨震引发避险情绪急升,TL合约上涨1.14%来到113的整数关口。同时,现券方面10Y盘中下破2.1%,30Y逼近2.3%,国债期货收盘后整体利率均有所回弹。一方面,当前点位再度燃起市场对于央行干预的担忧;另一方面,全球股市、商品的剧烈回调传导至国内市场,加速了昨日国债期货的上涨,使得短期情绪...

【兴证固收.期债】国债期货期现策略收益详解

而大部分时间国债期货基差为正值,此时执行正套策略的收益会低于现券carry收益,但由于正套策略为久期中性策略,可以平抑市场波动对资产组合净值的影响。2买入基差/正套策略的收益与风险由上述的2个示例中可知,买入基差和正套策略的收益来源主要是持有现券的carry损益和基差变动的损益之和。若策略执行期基差走阔,则投资者...

【兴证固收.期债】如何理解跨期价差偏低的现状?——国债期货双周...

从机会成本的角度,相较于近月合约,投资者多持有3个月国债期货远月合约,而不是持有现券,会损失多持有3个月现券的carry。所以国债期货远月合约的价格一般来说会低于近月合约的价格,一定程度上可以看作是对这一机会成本的补偿。根据上文跨期价差的公式,理论跨期价差的影响因素主要包括多持有3个月现券的收益、交割...

止盈压力显现,30年期国债期货上午跌0.3%

财联社3月5日讯（编辑刘晨）政府工作报告公布后，国债期货走势出现明显分化(www.e993.com)2024年12月20日。10年主力合约仍然保持上涨，而30年期主力合约下跌了0.3%左右。交易员表示，关于超长期特别国债的发行表述，引起市场做多10年期、做空30年期的策略变化。今天上午十四届全国人大二次会议在北京召开，政府工作报告中提出，为系统解决强国建设、...

...债市波动可能放大,期债性价比有所修复——国债期货双周策略

2月26日-3月8日,现券曲线延续牛平趋势,期货表现弱于现券,3月以来债市波动有所放大,国债期货的基差有所修复,TL2406的基差录得历史同期最高值。1)3月两会召开前夕,市场就政策预期进行一定程度的博弈,部分前期有较多浮盈的资金可能选择阶段性止盈。2)1-2月通胀数据和进出口数据好于市场预期,部分投资者开始关注...

【兴证固收.期债专题】净基差能否提供有效的现券交易信号?

1)净基差=基差-carry,能够很大程度上剔除现券的票息和资金利率的变化对基差数值的影响。这使得相较于基差,净基差更适合用于长时间序列的比较。2)国债期货每3个月切换一次主力合约,如果使用主力合约净基差这一指标,合约切换前后指标数值可能会发生较大波动。因此我们构建了基于期债持仓量加权的净基差指标,以期弱化主...

亚太股市遭遇“黑色星期一”!日经225指数暴跌近6%,日债触发熔断...

日本国债期货触发熔断机制;韩国KOSPI指数一度跌4%,现跌3.28%,报2,588.54点;澳大利亚S&P/ASX200指数跌幅扩大至2%,MSCI亚太指数下跌1%至174.99点。此外,纳斯达克100指数期货跌幅扩大至2%。消息面上,亚太股市暴跌或与周五美股全线收跌以及日本央行偏“鹰派”的政策会议纪要有关:...

「浙商银行FICC·固收日报」静待数据会议“超级周”到来

市场情况周五债市情绪继续偏多，上午收益率一度加速下行，10/30年最大下行接近2BP，收益率再次来到“警戒区”。午后收益率较上午有所反弹，主要还是利率探低后交易情绪仍然较为谨慎。机构行为看，仍然呈现出非银增仓、银行减仓的格局。国债期货成交量虽然较周四略有回升，但仍然处在年内较低的水平，在各方面因素有...