美国巨额债务的成因及风险研究
三是得益于美元体系的霸权地位,为了维持“双赤字”(即财政赤字和贸易赤字)的经济增长模式,在实体经济“空心化”状况下,美国最终走上了“挣到钱—借到钱—印出钱”的发展歧路,加上国际金融组织被边缘化,美国全力制裁和打压对美元有威胁的他国货币,构建维护本国利益的国际债务人保护机制,便利货币超发和高债务体系的...
美国2008年房地产危机的成因、处置和启示——海外房地产系列之二
此外,由于基于次贷的金融产品过于复杂,导致包括评级机构在内的市场参与者无法准确判断产品风险,同时市场参与者也无法判断交易对手的风险敞口有多大,这种不确定性带来的恐慌是导致金融市场流动性枯竭的主要原因。二、危机的应对:房地产市场、金融市场与实体经济此轮美国房地产危机经历了“次贷市场—金融市场—实体经济”...
卢布大幅度贬值昙花一现,金融危机全面爆发!
资本市场开放不仅需要充足的外汇储备做后盾,还需要金融市场的完善、币值的稳定以及灵活有效的汇率制度。亚洲金融危机以来,我国金融改革不断深化,国际收支连年顺差,外汇储备大幅增加,人民币汇率保持稳定,为我国发展奠定了坚实基础。进一步扩大金融开放。5、俄罗斯金融危机期间LTCM公司倒闭梦想的样子1994年3月,长期资本管...
曾刚:商业银行流动性风险的成因有哪些?如何有效管理?
其原因在于,在强制结售汇制度下,外资的持续流入带来了基础货币的大量投放,尽管中央银行运用多种手段(发行央票、提高法定存款准备金等)进行对冲,但整体流动性仍然有很大的增加,这也为本世纪以来银行快速的规模扩张创造了条件。2015年之后,外资流动开始转向,外汇储备规模从最高峰持续回落,尽管央行也有下调法定存款准备金,但...
中国外币存贷款连续正增长:贸易和投资是成因
在杨凡欣看来,外汇储备上升的因素包括:一是汇率折算和资产价格变化等因素综合作用,估值变动推动外储上升;二是海外贸易回暖贸易顺差和海外主要经济体制造业PMI继续改善;三是外资加码投资中国境内人民币资产,跨境资本的净流入也对外储规模的增长带来贡献。考虑到目前国际局势的不确定性,人民币汇率可能存在阶段性调整压力,但...
零至万亿美元仅26年 中国巨额外汇储备令人惊诧
在谈到今年外汇储备高增的原因时,商务部研究院的梅新育博士着重提到了“中国经常项目顺差快速增长”(www.e993.com)2024年10月19日。从今年的情况来看,极有可能创造历史上空前未有的巨额贸易顺差,仅首八个月贸易顺差就高达608亿美元,而去年全年的顺差仅321亿美元。此外,北京师范大学金融系主任贺力平认为,外汇储备的增长还受到经济周期的影响,这是因为...
中国有2万亿美元海外净资产,投资收益却为负值,该如何调整?
2022年2月末,美欧宣布冻结俄罗斯央行3000亿美元外汇储备,冲击力巨大。中国拥有3.3万亿美元外汇储备(折合人民币22万亿),包括1万多亿美元的美国国债。美欧对外汇储备的“武器化”,迫使我们不得不重审中国外汇储备和海外资产的安全问题。本文分析中国巨额外汇储备的由来,指出美国通过开“借条”为全球提供储备货币,...
灼见|华创宏观张瑜:德国模式对中国经济高质量发展有何借鉴意义?
的原因得益于一系列的制度设计:包括三支柱的银行业结构(私人银行顺周期性明显,但不以盈利为主要目的的储蓄银行、信用社则顺周期性较弱)、管家银行制度(管家银行模式下,企业主要与其管家银行保持长期稳定关系)、长期贷款占比高(德国银行业向非金融企业提供的贷款中,1年期以上中长期贷款占比超过80%,较中国60%左右的占...
提前还贷的成因与如何影响后续政策?
刘副行长明确表示我国汇率具备“三个大盘”支撑:经济长期向好的基本面、国际收支健康、外汇储备充足,从而“人民币汇率不会出现‘单边市’”。而事实上,我们估算的逆周期因子也显示,央行持续呵护人民币汇率的稳定性。风险提示:房地产市场变化,汇率形势变化。以下为正文周观点:提前还贷的成因与如何影响后续政策?
管涛:1998—2002年通货紧缩趋势的成因、应对及启示
1998—2002年,人民币汇率基本稳定在8.28元人民币对1美元的水平,外汇储备不降反增1465亿美元。这为保持货币政策独立性创造了条件。应对通货紧缩趋势的政策启示一是财政政策是政策重点,但货币政策也不容忽视。在1998—2002年的通货紧缩阶段,中国宏观经济政策是以财政政策为主,在稳增长、调结构方面均发挥了重要作用...