美联储调息周期利率对国内棉花期价的影响
蒙代尔-弗莱明-多恩布什模型(M-F-D模型)在继承蒙代尔-弗莱明模型的基础上,引入了理性预期和汇率超调两个新假设,这一模型在国际货币政策研究领域具有深远的理论与实践价值。该模型沿用蒙代尔-弗莱明模型的前提,即资本在国际市场上具有完全的流动性。假设利率传导机制只在中美两国之间发生作用。在美联储提高利率之后,市...
张瑜:汇率弹性打开的条件分析——基于四个视角的推断
在实践中,两步操作先后顺序不定,既有可能是先破位,随后逆周期因子影子边际放量防超调,最后寻机淡出;也有可能是前期中间价持续平稳控波动,随后破位,一次性打开汇率弹性,逆周期因子影子同步撤出。第二,三次汇率弹性打开时点均在8-10月。具体而言:1、第一次是2015年8月,央行启动“811”汇改。方式是前期中间价持续...
【钛晨报】李强签署国务院令,公布《稀土管理条例》;深中通道正式...
百度发布文心大模型4.0Turbo6月28日消息,百度宣布发布文心大模型4.0Turbo、飞桨框架3.0等,其中文心大模型4.0Turbo的网页版、APP、API陆续面向用户开放。企业用户即刻起登录百度智能云千帆大模型平台,即可使用API服务。据悉,通过数据、基础模型、对齐技术、提示、知识增强、检索增强和对话增强等核心技术的创新,以及同...
机构配债的三季度复盘与四季度展望
坚决对单边、顺周期行为予以纠偏,坚决防范汇率超调风险,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。支持刚性和改善性住房需求,推动降低存量首套房贷利率落地见效。落实促进平台经济健康发展的金融政策措施,推动平台企业规范健康持续发展。(资料来源:中国人民银行)9月28日,财政部、税务总局、住房城乡建设部发布关于保障性住...
现代汇率决定理论有哪些?以及影响人民币汇率的渠道分析
(二)理论投机泡沫模型在现实经济运行中,存在着基本经济变量不发生明显变化时,外汇市场上有时也会出现暴涨和暴跌的现象。新闻模型对于这一问题的解释力度较弱,而汇率超调理论也无法对于这一客观事实给出合理的解释。因此部分学者结合理性预期的假设,深入的分析了这种汇率现象的原因,最终形成了汇率变动的理性投机...
资本账户开放条件下,影响汇率水平的决定因素有哪些?
(一)开放条件下泰勒规则汇率决定模型的构建随着我国金融改革的不断推进,为保障本国货币政策的独立性,如何完善汇率形成机制成为金融改革的又一焦点问题(www.e993.com)2024年9月29日。一系列汇率形成机制改革推动我国汇率制度的弹性不断增强,不排除在条件成熟时向自由浮动汇率制转变的可能。从长期看,增强汇率灵活性既是经济发展的内在要求,也是...
央行出手,汇率剑指何方?华创宏观:可起到抑制人民币贬值压力的作用...
6月26日以来,华创宏观汇率模型捕捉到的逆周期因子影子日均约为-515pips,持续显著;8月15日降息以来,逆周期因子影子的均值达到-999pips,显著性并未下降,或指向政策仍有意图防止汇率过快超调,同时也对应着近期DR001的上行。结合历史经验,当逆周期因子影子不再显著之后,DR001才有下行可能。
基于VAR模型的人民币汇率的超调分析
从表中可以看出,在5%的显著性水平下,只拒绝“LSE2不是GDP的格兰杰原因”的零假设,实际汇率是中国经济增长的格兰杰原因,反之不成立。可见,从1990年以来,我国实际汇率LSE2与经济增长GDP之间存在一种单向的因果关系。3.3基于VAR模型的冲击响应与冲击分解我们把汇率和货币供应量看作内生变量,用实际汇率LSE2、货币...
外汇交易中心:考虑在人民币对美元汇率中间价报价模型中引入逆周期...
分析显示,当前我国外汇市场可能仍存在一定的顺周期性,容易受到非理性预期的惯性驱使,放大单边市场预期,进而导致市场供求出现一定程度的“失真”,增大市场汇率超调的风险。针对这一问题,部分人民币对美元汇率中间价报价商通过一些具体的模型设置予以矫正,已在过去一段时间的中间价形成中有所反映。此次以工商银行为牵头行...
原标题:【招商宏观】人民币汇率:报价模型调整与下半年走势研判...
此次以工商银行为牵头行的外汇市场自律机制汇率工作组总结相关经验,并经进一步研究讨论,建议在中间价报价模型中增加逆周期因子,主要目的是适度对冲市场情绪的顺周期波动,缓解外汇市场可能存在的“羊群效应”。逆周期因子根据宏观经济等基本面变化动态调整,有利于引导市场在汇率形成中更多关注宏观经济等基本面情况,使中间...