BS期权定价的影响因素有哪些?这些因素如何决定期权价格?

行权价格是另一个关键因素。行权价格越低,看涨期权的价值越高;行权价格越高,看跌期权的价值越高。这是因为行权价格决定了期权持有者在行权时需要支付或获得的金额,直接影响期权的内在价值和时间价值。剩余到期时间对期权价格也有显著影响。剩余到期时间越长,期权的时间价值越高。这是因为较长的到期时间提供了更多的...

利率债供给对国债收益率的影响探究

从发行节奏上来看,以往利率债供给压力主要集中在二、三季度,而2023年利率债净供给高峰出现在四季度,主要原因是特殊再融资债和特别国债集中发行(见图1)。(二)结构上:国债发行量逐步抬升且有季节性,地方债发行节奏前置,政金债发行相对平稳国债发行量近年来逐步抬升,且呈现一定的季节性。2016—2019年,国债年均净发...

樊纲:宏观经济理论与宏观经济政策

2、凯恩斯主义是在大萧条的腥风血雨中产生的理论,要解决的是千百万人的生计问题。3、真正的宏观政策需要在数量上进行控制,一方面要有足够的力度,另一方面要放得起、收得住、退得出。4、宏观经济问题从原则上来讲是一个短期问题,应对政策要马上见效。比如面对通货紧缩,失业率不断上升,不可能通过一个20年的体制...

利率专辑 | 从物价因素看10年期国债收益率走势

凯恩斯认为,利率完全是一种货币现象,利率由货币数量和流动性偏好两个因素决定,即利率大小取决于货币的供求。新古典凯恩斯综合学派的IS-LM模型,首次通过一般均衡分析解释利率决定理论,该理论认为利率由产品市场和货币市场的相互作用决定。Taylor(1993)提出了用于货币政策调整的泰勒规则,描述了利率如何根据通货膨胀和经济产出...

周小川推演利率市场化:初期利率很可能走高

利率市场化会从两个方面影响存贷利差:一是存款市场的竞争将使存款利率上升,资金成本增加;二是贷款市场的竞争会使优质客户贷款利率下降,贷款收益减少。银行存贷利差因此将缩窄。但利率市场化也会对银行有利。在利率管制情况下,商业银行只是利率的执行者,没有利率的制定权;利率市场化以后,商业银行有了价格的制定权,对...

...第四章:最优“中央银行货币利率”理论与货币政策的作用曲线

瑞典学派最伟大的创新是将亚当斯密的自然价格和市场价格概念移植到货币学中提出了自然利率和市场利率的概念,并与当时西方经济学中流行的均衡概念结合提出了货币均衡理论,这可以算是当时最早的宏观经济理论(www.e993.com)2024年11月24日。瑞典学派的货币均衡理论一提出就影响巨大,不仅对凯恩斯学派有重大影响,而且对奥地利学派也有重要影响,瑞典学派是...

跨期价差系列专题一:理论定价与影响因子

因此理论上,如果近远月合约的CTD券不同,需要考虑两合约对标的现货的价差;如果近远月CTD券相同,那么跨期价差主要取决于两合约基差的差值,进一步的主要由远期持有收益和两者净基差的差值决定。其中远期持有收益主要是由CTD券票息减去远期资金利率决定,如果预期未来资金会走向宽松,即未来3个月资金利率下降,那么跨期价差...

特别策划 | 新国大傅强教授:长期利率的迷思与全球化的悖论精华总结

各位朋友晚上好,今天我带来的话题是长期利率的迷思与全球化的悖论。01低利率时代的终结长期利率是否会继续走高?长期利率,最简单的定义,就是美国的10年期或30年期的长期国债收益率。现在为什么大家会去关注它?我们去看一看上图,从2020年的年末开始,在不到3年的时间里,美国10年期国债收益率有了天翻地覆的...

从教材理论开始,为什么凯恩斯被误读得如此之深?

他重读凯恩斯原著,结合他本人研读的经历——走过弯路、遇到的曲折——认为是“货币理论”这一经济学中最复杂的,也让人最困惑的部分,在根本上导致了凯恩斯经济思想的种种处境:被误解的、被误传的。他也首先将凯恩斯定位为一位货币经济学家。而这不仅是因为那些有关总需求、总供给、边际生产率等词语的选择和使用,最...

改革破局,内外交困的中国经济_腾讯新闻

根据世界银行的研究(NormanV.Loayza,2019年),大概有五个方面的因素会决定一个国家、一个地区经济的全要素生产率的增长:第一是技术创新;第二是基础设施的投资,包括基础设施的建设;第三个是教育水平,人力资本;第四是市场效率,包括产品市场、劳动市场和资本金融市场的效率;第五是体制,包括法律、治理结构体系等等。