ETF突发停牌:投资者需警惕风险溢价的隐患
ETF的快速上涨可能掩盖了市场深层次的问题,如流动性风险、系统性风险等,这些风险在价格剧烈波动的情况下尤为明显。溢价风险:揭示市场的风险信号在ETF热潮的背后,令人关注的溢价现象也开始浮出水面。具体而言,当市场资金追逐某一资产时,该资产的市场价格可能会高于其净值,从而形成溢价。例如,中银证券创业板ETF的溢价率...
【华安证券·金融工程】专题报告:基于特征显著性隐马尔可夫模型的...
Liu等人(2011)和Ma等人(2011)使用六因子模型来研究时变风险溢价,以解释行业交易所交易基金(ETF)的收益。在他们的研究中,测试时间较短(9个月),并且没有考虑交易成本。3理论背景3.1隐马尔可夫模型(HMMS)隐马尔可夫模型(HiddenMarkovModels,HMMs)是一种序列模型,它假设存在一个潜在的隐藏过程,这个过程...
美元降息实则是收割中国金融资产的一招险棋,外资成牛市最大赢家
二来,事关基金利率如此重大的事情,对于美债和美股市场而言,其操作的风险溢价过高,在牵一发而动全身的情况下,需要极其谨慎才行,不可能为总统选举改变整套运行规则或做出违反原则底线的行为;三来,美国经济衰退只是表象,本质原因是全球化利益的分化与脱钩,仅降息50个基点就能改善非农就业和通胀数据,说明美国经济整体并不...
中国资产反攻2.0 看懂市场的四大“线索”!
一般而言,企业盈利、无风险利率、以及风险溢价是股票市场定价的核心因子。当下,全球流动性宽松释放,风险偏好在一揽子密集政策催化下扭转悲观,本轮行情最终能走多远还需盈利修复斜率的确认。目前国内八月经济数据显示工业生产、固定资产投资、居民消费等多项指标低于市场预期,经济仍处于弱修复状态。从政策工具落地到实物量有效...
万家红利量化选股混合发起式C(019988)
本基金主要投资于红利主题相关优质上市公司,通过数量化模型精选个股,在严格控制风险的前提下,力争实现基金资产的长期增值。投资范围本基金的主要投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括国内依法发行上市的股票(包括主板、创业板以及其他中国证监会允许上市的股票、存托凭证)、股指期货、国债期货、股票期权以及债券(...
写给股民们的九条建议
股市经典分析框架告诉我们,股票价值是未来现金流的贴现,股票估值的分子端受企业盈利影响,需要了解经济和企业基本面;分母端是无风险利率和风险溢价,受货币政策和市场情绪影响(www.e993.com)2024年10月18日。需要实时迭代认知,跟上市场脚步。系统学习股市基本常识、财务知识、估值原理,形成自己的股市分析框架。切忌听风就是雨,把投资看作碰运气的儿戏...
股票和债券的相对风险溢价可以用什么指标来衡量
因为不同类型的债券(如市政债券)可能享有税收优惠。债券的相对风险溢价反映了投资者对于承担额外风险(非系统性风险)所要求的补偿。债券的信用利差越大,意味着投资者认为其风险越高,因此要求更高的风险溢价。通常,投资级债券的风险溢价较低,而高收益债券(俗称“垃圾债券”)的风险溢价较高。
周观点 | 低价转债系统性机会正在酝酿
从ERP(股权风险溢价,1/指数PE-10Y国债利率)来看,以万得全A为口径计算的ERP,由4月12日的3.79%小幅下降至3.78%,超过1倍标准差上沿3.63%,正股性价比维持明显高位(分位点越高,性价比越高)。4月15日-19日,权益市场大盘表现强于中小盘,价值表现强于成长,其中大盘价值型品种显著占优。价值型品种,大、中、小盘...
【CGS-NDI研究】可持续发展系列:碳中和背景下全球气候风险治理和...
三、气候风险广泛传导:经济学视角下气候风险来源(一)气候变化宏观经济学的理论重构气候变化既是科学问题,也是环境问题、经济问题、政治问题,本质上是人类的可持续发展问题。从经济学视域看,气候变化具有全球外部性、跨时代外部性和风险的不确定性,气候变化经济学就是研究气候变化对经济涉社会的影响以及如何更加有效率...
陈经伟等|第三方担保与地方隐性债务风险化解——基于专业担保与...
假设1:专业担保具有风险缓释作用,即相比无担保城投债,融资担保公司担保城投债的风险溢价更低。融资平台之间的关联担保并非缘自市场理论中节约交易成本动机,而是源于政府竞争激励引致的过度融资需求与金融资源争夺,是政治事权与经济财权体制失衡在市场层面的显现。这种扭曲的市场交易从一开始便不具备增进资源配置效率的内涵...