历届诺贝尔经济学奖得主介绍:1969-2022(5万字长文)
默顿对布莱克-斯科尔斯公式做了多方面拓展,他在《理性期权定价理论》一文中对布莱克-斯科尔斯公式的假定条件作了进一步削弱,布莱克-斯科尔斯模型原用的分析方法以股价变动的扩散过程为出发点,认为股价是连续的。而默顿以股价变动的跳跃过程为出发点,认为股价变动是不连续的,而是可以从一个价格跳到另一个价格而不经过其他...
量化投资的“开山鼻祖”,列了一份风险规避清单...
索普很快就把布莱克和斯科尔斯提供的方程式输入电脑,制作出一张价格表。他将这张表与自己的计算结果对比了一下,除了无风险利率的影响因素,其他的都差不多。不久,这个公式就被称为“布莱克-斯科尔斯期权价格模型”,并在1973年被官方公布。1997年,布莱克和斯科尔斯两人,都拿到了诺贝尔经济学奖。当然,这并不能说明索普...
最新历届诺贝尔经济学奖得主介绍:1969-2023(5万字长文)_腾讯新闻
MM定理主要分为两类:一是在不考虑税收的条件下,企业负债与否不影响企业价值,负债企业的权益资本成本等于处于同一风险等级的无负债企业的权益资本成本再加上与其财务风险相联系的溢价;二是在存在公司所得税的条件下,无负债公司的价值等于公司税后企业的现金流量除以公司权益资本成本,负债经营公司的价值等于同类风险的无负...
历届诺贝尔经济学奖得主介绍:1969-2022(5万字长文)_腾讯新闻
默顿对布莱克-斯科尔斯公式做了多方面拓展,他在《理性期权定价理论》一文中对布莱克-斯科尔斯公式的假定条件作了进一步削弱,布莱克-斯科尔斯模型原用的分析方法以股价变动的扩散过程为出发点,认为股价是连续的。而默顿以股价变动的跳跃过程为出发点,认为股价变动是不连续的,而是可以从一个价格跳到另一个价格而不经过其他...
最著名的金融公式——布莱克-斯科尔斯公式
公式假设条件最初的布莱克-斯科尔斯模型基于一个核心假设,即市场由至少一种风险资产(如股票)和一种(本质上)无风险资产(如货币市场基金、现金或政府债券)组成。此外,它假定了两种资产的三种属性,以及市场本身的四种属性:对市场资产的假设为:1:无风险资产的收益率是恒定的(因此实际上表现为...
注会《财务成本管理》:布莱克-斯科尔斯定价模型
第一个公式:期权价值(C)=股票价值(S)—执行价格的现值(PVK)(www.e993.com)2024年9月19日。将等号后面的每个数分别加上N(d1)、N(d2)就得出上面的公式。第二个公式:前提你要知道大S和小S,而且小S结婚了,而大S还没有,这些大家应该都知道吧?由于带根号的那两个字母总是在一起,所以我们把他们想象成一对情侣,In是沙发PV(K)是未来的现...
一个价值“十万亿”的公式
8.对卖空没有任何限制(如不设保证金),卖空所得资金可由投资者自由使用。如果说,马科维茨的投资组合理论在金融学中画下了最基本的风险-收益框架,“第一次华尔街革命”爆发,现代投资证券业开始成为一个独立产业;那布莱克-斯科尔斯方程则是“第二次华尔街革命”,金融衍生市场从此步入繁荣期,行为金融学为对冲基金的崛...
【研投】布莱克—斯科尔斯—莫顿 模型蕴含的期权价值哲学
根据这个公式,我们很容易就知道期权的价值主要就是取决于标的资产underlying的价格变动,以及市价T-t的变动情况。上一节,我们给大家介绍过期权价值的形态问题:期权价值=内涵价值+时间价值。本节介绍期权价值的变化问题。一、期货价值与期权价值的同一性
万亿美金金融天团之幻灭:只因相信国家会救市
布莱克–斯科尔斯期权定价公式的逆天在于:可以通过科学的计算,预计股票、债券、货币等各种衍生金融产品未来的价格走势。LTCM的主要业务是债券套利交易。既有价格计算模型与公式发明人主阵,又有一帮天才和大佬掌舵,这让它被认为是全球金融业有史以来最为耀眼的“梦幻团队”,其业务发展也是一日千里,突飞猛进。
迈达斯国王式的金融方程
这种假设在金融文献中非常普遍,已经成为行业标准。布莱克-斯科尔斯方程给期货市场带来了一定的理性,在正常的市场条件下非常有效。它提供了一种系统的方法来计算期权到期之前的价值,然后就可以出售期权了。这个方程非常好用,为默顿和斯科尔斯赢得了1997年的诺贝尔经济学奖。布莱克当时已经去世,而诺贝尔奖的规则禁止身后...