【深度分析】邹天石教授:如何夺回人民币定价权?
从1983年开始,外贸部门内部开始采用了2.8人民币兑1美元的汇率,之后数年间人民币汇率一路下滑,随着国内通胀压力加大,甚至有过8人民币兑换1美元的情况。1983年起人民币定价开始逐步脱离原有的“物价指数”体系,陷入外汇饥渴之中na难以自拔。从上世纪九十年代开始,人民币放弃了“物价指数”定价标准,改以锚定美元收入为...
黄金与美元、美债实际利率同涨,黄金定价体系发生变化了么?
2023年底至2024年4月8日,美债实际利率从1.72%升至2.04%,美元指数从101.38升至104.13,WTI原油从71.33美元/桶涨至86.57美元/桶,COMEX黄金从2071.8美元/盎司升至2358.4美元/盎司。在美债实际利率上行、美元指数上涨、原油价格上涨的背景下,黄金价格创出历史新高。那么,黄金的上涨机制出现了哪些变化?为何会呈现出美元、黄...
中欧基金任飞:从布雷顿森林体系聊起,看黄金定价关键因素
在1968年之前,黄金的价格是被布雷顿森林体系所固定的,就是每盎司黄金等于35美金。该体系持续了十年,在这段时间内黄金的价格是固定不变的。1968年之后,布雷顿森林体系破灭了,黄金的价格才开始变成是自由浮动的,由市场的力量来决定黄金价格的波动。从此之后,黄金的价格和美国财政赤字率就形成了明显的相关性,这...
石油和美元解绑,意味着石油美元体系会即刻瓦解吗?
上世纪80年代,美国西得克萨斯轻质低硫原油合约(WTI)在纽约商业交易所上市,WTI合约价格成为北美原油定价基准和全球原油定价的基准。随着期货产品的推出,“石油美元”也具备了更多金融属性,投资标的从债券逐渐向基金、衍生品、官方储备资产等方面拓展,与全球金融市场的联系更加紧密。至此,石油美元体系不仅帮助美国获得了...
降息周期下黄金新高探秘:通胀、美元与全球货币体系重构
中俄等国去美元化进程加速,多边贸易协议与本币结算的兴起,都在削弱美元的国际地位,使得美元作为全球资产定价基准的角色面临挑战。黄金,作为最古老的货币形式之一,其价格的攀升,某种程度上正是对美元信用体系裂痕的映射。未来展望:黄金的增值逻辑在即将开启的降息周期里,全球经济增长放缓与各国货币政策的宽松预期将...
黄金定价体系巨变!券商:新定价体系中,全球央行购金行为是关键
传统上,黄金定价体系以美元实际利率为核心,包括四层因素:货币属性方面,黄金以美元计价,且黄金和美元在货币体系中存在替代关系,因此通常呈负相关性(www.e993.com)2024年10月20日。金融属性方面,黄金可以被视作“零息债”,而美债实际利率一定程度上充当了持有黄金的机会成本,低利率环境下,黄金往往与实际利率具有较强的负相关性,而高利率环境下黄金...
黄金定价体系巨变!全球央行购金行为是关键,我国货币政策决定后续...
黄金定价体系巨变华泰固收最新研报指出,近两年,地缘形势变化+高利率环境,导致旧的黄金定价体系解释力越来越弱,而以央行购金为核心变量的黄金定价新机制正在逐渐浮出水面:货币属性方面,疫情后美联储持续扩表,债务问题导致美元等货币信用出现“裂痕”,黄金的“去法币化”属性凸显。疫情后美国等发达国家进行MMT实验,推...
美元的定价逻辑
1.美元的周期中枢与美国经济的比重同步缓慢下降。背后的逻辑可称作特里芬难题的泛化——美元体系在给全球提供便捷和稳定的好处时,例如新兴市场的兴起,但无形中削弱了美国经济的地位(比重下降),而汇率作为经济的比价,美国经济比重下降的定价,对应的就是美元中枢的下降。
天风证券:大宗商品的价格信号 商品去美元化是黄金定价的第一性原理
总的来说,今年不是油价的大年,七八十美元是正常的油价中枢水平,但是今年油价也容易受到不可控的地缘政治事件刺激,在短期释放出巨大的波动性。(三)铜是有故事的商品铜是有故事的商品,需求端和供给端都有故事可讲。在需求端,铜的长期故事是新旧能源体系变革。因为要降低非化石能源的消费比重,就需要提高一次能源转...
...交所副董事长梅德文:全球正构建以自愿碳市场为基础的碳定价体系
北京绿色交易所副董事长、北京绿色金融协会秘书长梅德文表示,全世界从供给到需求,从政府到民间,从产业到金融,从国内到国际,正在循序渐进有条不紊的构建一个统一的以自愿碳市场为基础的碳定价体系。北京绿色交易所副董事长、北京绿色金融协会秘书长梅德文