建立以利率为中间目标的货币政策新框架

中国建立新的货币政策框架,首先需要明确选择作为货币政策中间目标的指标利率,隔夜回购利率是比较好的选择,同时要完善利率走廊机制,使利率走廊收窄并变得更加灵活;其次,在法定存款准备金率正常化的基础上,建立中央银行贷款和基于国债买卖的公开市场操作相结合的政策工具组合。为此,需要发挥再贷款或再贴现的第一级市场流动性...

健全现代货币政策框架

(一)优化货币政策目标体系1、坚持币值稳定的最终目标以币值稳定为首要目标,更加重视就业目标。根据《中国人民银行法》,人民银行以“保持货币币值的稳定,并以此促进经济增长”为目标,这意味着首先要保持币值稳定,对内保持物价稳定,对外保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定,为经济发展提供适宜的货币金融环境。同时要...

专访社科院金融所彭兴韵:如何迈向以利率为中间目标的货币政策框架

我国货币政策最终目标是由《中国人民银行法》规定的,即“保持币值稳定并以此促进经济增长”。央行原行长易纲曾表示,币值稳定有两重含义,一是物价稳定,二是汇率基本稳定。物价稳定和汇率基本稳定,最终都是为了守护好老百姓的“钱袋子”,不让老百姓手中的钱变“毛”。然而,央行一般无法直接实现货币政策最终目标,因此...

一文读懂货币政策目标的三个层次,以及货币政策工具种类全解析

美联储货币政策目标是“控制通货膨胀,促进充分就业”,对应着价格稳定与充分就业。欧洲央行的货币政策目标是单一的,即保持物价稳定,这与其核心国家德国历史上发生过恶性通货膨胀有关。无论单目标,还是多目标,物价稳定是必不可少的,是货币政策的首要目标。选择单目标,其他目标可以在物价稳定的基础上,通过市场机制和...

货币政策中介目标的演进与启示

一、货币政策中介目标概况货币政策中介目标是介于操作目标与最终目标之间的一个变量。中央银行通过货币政策工具和操作目标影响中介目标,中介目标再作用于最终目标,进而形成完整的货币政策传导。设定中介目标,主要是基于以下三点原因。一是为了实现最终目标。货币政策的最终目标难以被直接调控,因此央行必须设立具有可控性且...

2024年新特点、新变化——对我国货币政策目标的再思考!

我们认为，货币政策的最终目标仍是保持币值稳定并以此促进经济增长(www.e993.com)2024年11月25日。在新发展阶段，央行维护币值和金融稳定有利于服务中国式现代化。其中币值稳定包括国内物价稳定和外汇稳定；经济增长包括促进充分就业；维护金融稳定是央行的另一项重要任务。1.2、强化货币政策中介目标调控效果的根本是扩大内需2023年12月，央行行长...

一文讲清货币政策框架的过去、当下与未来

1)最终目标:决定政策整体取向。央行货币政策的最终目标主要包括经济增长、币值稳定、充分就业、国际收支平衡以及金融稳定五个方面。总结来看,货政报告中经济增长、币值稳定表述和政策取向挂钩较多,而提及充分就业阶段往往对应宽货币取向。最终目标表述变化往往对应政策取向大拐点,对政策边际变化参考意义不大。

宏观丨彭兴韵:总量和结构双重调节的货币政策新范式

所谓“物价稳定、经济增长、充分就业、国际收支平衡”的货币政策四大最终目标,都是立足于货币政策的总量调控的。促进经济总量均衡,仍是货币政策最重要的任务,具体到货币政策的操作与决策层面上,货币政策的总量调控的首要目标是保持币值稳定、充分就业和经济增长,至于国际收支平衡,现在没有哪个国家真把它当作货币政策追求的...

专家访谈|彭兴韵:如何迈向以利率为中间目标的货币政策框架

我国货币政策最终目标是由《中国人民银行法》规定的,即“保持币值稳定并以此促进经济增长”。央行原行长易纲曾表示,币值稳定有两重含义,一是物价稳定,二是汇率基本稳定。物价稳定和汇率基本稳定,最终都是为了守护好老百姓的“钱袋子”,不让老百姓手中的钱变“毛”。

多项货币政策工具引发金融市场关注!央行货币政策工具种类及其应用...

货币政策的定义在经济运行过程中,政府会实施一些宏观政策措施进行调节,这就是宏观调控。宏观调控目标通常包括经济增长、充分就业、物价稳定、国际收支平衡等。宏观调控政策主要分两大类:财政政策和货币政策。财政政策是通过政府部门的收入和支出来调节经济的政策。