完善中国特色现代货币政策框架

随后中国人民银行推出了一系列举措,包括设立临时正回购和临时逆回购政策工具、调整逆回购操作方式、开展国债买卖等,切实推动货币政策框架向价格型调控转变,已基本形成以7天期逆回购操作利率为主要政策利率、DR007(银行间存款类机构7天质押式回购加权平均利率)为货币市场基准利率、国债利率为债券市场基准利率、LPR为贷款市场...

健全现代货币政策框架

现代货币政策框架包括优化的货币政策目标、创新的货币政策工具和畅通的货币政策传导机制。中央银行需要创新货币政策工具体系,不断疏通传导渠道,实现货币政策目标,将这三者形成有机的整体系统。要健全现代货币政策框架,搞好跨周期政策设计,保持正常货币政策,保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配,构建金融有效...

平安证券解读央行三季度货币政策报告:定调宽松立场更加明确,物价...

也就是说,当前货币政策的主要目标之一就是促进物价回升,我们认为其中一个重要指标是GDP平减指数由负转正,三季度GDP平减指数-0.53%已为连续六个季度负增,对名义经济增速产生拖累,也进而约束了财政的发力空间。随着政策层对物价水平的观点调整转变,我们认为至少在GDP平减指数转正之前,货币政策将保持宽松。3.方式:“强...

强化利率政策执行——2024年三季度货币政策执行报告点评

也就是说,当前货币政策的主要目标之一就是促进物价回升,我们认为其中一个重要指标是GDP平减指数由负转正,三季度GDP平减指数-0.53%已为连续六个季度负增,对名义经济增速产生拖累,也进而约束了财政的发力空间。随着政策层对物价水平的观点调整转变,我们认为至少在GDP平减指数转正之前,货币政策将保持宽松。方式:“强化利...

宏观市场 | 规范利率定价淡化数量目标货币政策执行报告解读

产品的分流,9月末股市回升导致的证券公司客户保证金存款回流,分别导致了第二季度M2的下行和9月末M2的回升;随着直接融资的发展,包含债券融资的社会融资可以更好地反映金融支持实体的力度;美联储曾经探索过货币政策中介目标由M1到M2,统计口径也不断拓展,但“由于货币供应量和经济相关性不断弱化,最终还是放弃了数量目标...

中国货币政策执行报告

从国际经验看,由于金融创新加快,美国在20世纪80到90年代也曾探索将货币政策中介目标从M1拓展到M2,广义货币的统计口径甚至拓展到了M3,M4和M5.但由于货币供应量和经济相关性不断弱化,最终还是放弃了数量目标.当时美国M2增速持续震荡,从约5%下行至接近0,同期实际GDP增速整体保持在5%...

货币政策中介目标的演进与启示

货币政策中介目标是介于操作目标与最终目标之间的一个变量。中央银行通过货币政策工具和操作目标影响中介目标,中介目标再作用于最终目标,进而形成完整的货币政策传导。设定中介目标,主要是基于以下三点原因。一是为了实现最终目标。货币政策的最终目标难以被直接调控,因此央行必须设立具有可控性且与最终目标具有很强相关性的...

全球主要中央银行货币政策委员会制度

4、经济形势评价,包括工作人员对经济形势的报告、委员会讨论;5、货币政策长期目标(2月和7月会议)评价,包括工作人员评论、委员会对长期目标及行动方案讨论;6、当前货币政策和国内政策指令,包括工作人员评述、委员会讨论和制定指令;7、确定下次会议的日期。

一文读懂货币政策目标的三个层次,以及货币政策工具种类全解析

中央银行选择货币政策中介目标的主要标准有以下三个:一是可测性,能够比较精确地统计。二是可控性,央行有把握控制这些指标在预期范围内。三是相关性,与最终目标有着紧密的关联性。中介目标分为数量型与价格型两类!数量型包括货币供应量和信贷规模,价格型主要是市场利率。

二季度货币政策分析:新框架下的新坐标

央行创新调控工具,逐步健全新形势下货币政策调控新框架,由数量型目标向价格型目标转型,多次强调维持向上的收益率曲线。具体包括充足两项货币政策工具箱,分别是二级市场借入国债并买卖,以及创设新利率走廊。汇率方面,外部制约并未收敛,央行坚决对顺周期行为予以纠偏,维稳汇率。