【平安证券】债券深度报告-如何分平价交易转债?
平价在10%分位数以下的转债,转股溢价率中枢约为97%;而平价在90%以上的转债的转债,转股溢价率中枢约8%。尤其是在第4组以前,转股溢价率的中枢下降较快,第4组以后,随着转股溢价率分位数的上升,转股溢价率的降幅趋于平缓。1.3不同平价区间的溢价率走势基本同步从图表5可以看出,各区间的溢价率走势方向基本一致,...
本轮债券牛市行情愈演愈烈,谁在买、谁在卖?
30年国债:基金和保险等是主要的买入方,交易对手方以农商行和国股城商行为主。我们以到期期限在20-30年(含30年)的国债作为观测目标,可以发现:季末保险的季节性增配需求对超长端行情的延续可能起到助推作用;基金持续增加净买入,对比7-10Y国债净买卖来看,本轮基金有直接通过20-30年超长品种拉久期的倾向;各类资管产品...
...境外机构增配同业存单——2024年3月中债登、上清所债券托管...
(4)券商:继续减持债券,具体减持政府债券和同业存单,增持政金债和信用债。券商2024年3月减持423亿元债券,分品种来看,减持401亿元利率债,其中分别减持252亿元国债、增持303亿元政金债、减持451亿元地方债。对信用债增持245亿元。此外减持266亿元同业存单。(5)境外机构:整体延续增持,主要增持同业存单,减持利率债和信用...
建行、农行双双公告二级资本债发行结果:开年4家银行募资已达1900...
中国银行的债券同样包括两个品种,和建行有诸多类似之处。具体来看,中行此前发行的债券品种一为10年期固定利率债券,发行规模为300亿元,票面利率为2.78%,在第5年末附发行人赎回权;品种二为15年期固定利率债券,发行规模为300亿元,票面利率为2.85%,在第10年末附发行人赎回权。这意味着近一周来...
天风固收:资本新规主要影响CD需求,银行仍有发CD主动补负债压力
第三,等级划分方面,信用风险权重法将商业银行划分为A+、A、B、C四个级别。目前国内对于商业银行有多套评价体系,首先是CD发行主体评级,其次还包括央行金融机构评级、宏观审慎管理评估、商业银行监管评级等,均为自上而下对商业银行展开集中评估。而资本新规信用风险等级划分的不同之处在于,从执行来看,交易对手银行的...
券业大事!中证协出手重要平台将上线!
从征求意见稿来看,券商须报送的数据范围主要分为四方面:一是项目基本信息报送(www.e993.com)2024年9月21日。包括股票保荐及推荐挂牌业务项目信息报送、并购重组财务顾问业务项目信息报送、债券承销业务项目信息报送。中证协建议证券公司有项目信息新增或变动后及时报送。每年投行业务质量评价工作开始前,需要完成上一年度项目基本信息的报送。
从零开始,5分钟读懂海外债基
进一步,根据不同的发债主体,海外债券主要可以分为两大类:利率债、信用债。利率债的发行主体一般有国家或政府信用作背书,主要包括国债、市政债,其价格受到发行国政策和利率影响较大。以美国国债为例,2年期、1年期的美国国债价格会受到美联储政策影响,利率也会大致接近美联储的政策利率。
孙彬彬:信用债流动性有何变化?
2.哪些债券的流动性更好?2.1.债券流动性整体概览首先,从整体来看,信用债相比利率债,流动性整体偏弱。横向对比来看,国债、政金债年度换手率均较高,尤其是政金债换手率明显高于中票、企业债等中长期信用债。地方债由于主要以配置盘为主,换手率明显弱于国债和政金债。短融超短融、同业存单的短久期品种换手率高...
如何看待债市后续影响因素和走势
3.实体主动加杠杆意愿乏力,政府杠杆抬升偏慢,政府债券供给压力弱于预期,广义高息和长久期资产仍在减少内需提振相对有限背后对应的其实还是实体主动加杠杆的意愿偏弱,虽然4-5月金融数据偏弱有一定的去套利、挤水分的影响,企业端可能存在被动去杠杆,但从居民侧的信贷投放来看,地产销售提振不佳带动地产上下游相关需求不足...
预计下周开售!30年超长期特别国债今日首发,年息2.57%,个人购买...
●储蓄国债:提前兑取可分档计息,与记账式国债有所不同储蓄国债是指一国政府面向个人投资者发行,以吸收个人储蓄资金为目的,满足长期储蓄性投资需求的一种不可流通国债,按债权记录方式分为纸质凭证和电子方式两种。事实上,去年以来储蓄国债已经历了数次“降息”。进入2024年,储蓄国债利率延续下行趋势。4月发行的3年...