凌通盛泰认为化债利空银行是活宝

首先从数据上来讲,对于发达地区来说,两年前财政部官员说“谁的孩子谁抱走”的时候,上海、北京、东南、沿海、江苏、广东、浙江这些地方的城投债就跟国债很趋近,只比国债高一丁点,当时完全靠地方财政实力来还债,这些财力雄厚的地方政府债券跟中央国债几乎是一样的,收益率是三点几。到今天,上海地区发行的城投债2.5%...

全国城投债余额达65万亿,城投债撑不住了!

回顾历史，城投发债的本质是为了发展。过去几十年，地方政府欠的钱，只要通过非标转标、低息置换高息、借新还旧，就能一直维持下去。"债务-投资-增长"这个模式也可以良性地不断滚动下去。但是现在这招是玩不下去了。对于地方政府来说，这也许是个坏消息。但是对于我们普通老百姓来说，这反而可能是个好消息。毕竟谁...

来比比谁发的期限长啊!市场渴望城投债新增!

但是,城投公司的资金缺口还在。德彪常说:债务不是摄像头,不会凭空消失不要说新增项目建设,对于城投来说,只要利息大于0,存续债务的还本付息,那就是需要有增量缺口的,要不然怎么会有那么多的城投想方设法的去境外融资。说几个实际案例,去年至今年以来,很多干非标的兄弟都跑到苏南和浙江这边来了,原来这些地方没...

城投债或临谢幕时代?业内谈多策并举,转型大猜想

在他看来，政府对城投化债，已经从“谁家的孩子谁抱走”转换到以特殊再融资债支持弱地区化解隐债模式，逻辑发生了巨大变化。随之而来，必然推动城投债市场格局巨变，量会越来越少，品种会改变，“以后，没有城投债，只有地方政府债和地方国企债”。如此一来，城投公司未来要么转化为自负盈亏的产业国企，要么退出历史...

YY | 2024以来:城投走到了哪儿?

1.2债券新增:谁在新增?观察一季度新发债券,监管政策下仍以借新还旧为主。一季度公开发行的2,474只YY城投债券中,仅627只实现新增,金额合计2,302.9亿元。分区域来看,广东、山东、四川、浙江、广西的新增额度超过120亿元。“12个重点省份”中,广西、吉林的新增规模分别达122亿元、90亿元(多数为交通类主体),其余省...

城投股权骚操作!上市城投要变身民企了!

对于铁岭新城上市主体本部,铁岭主要利用其发行债券融资(www.e993.com)2024年11月23日。在古早的2014年,债市城投信仰还未有如今这般共识,但铁岭谋得上市公司金身,2014年3月第一笔发债就是10亿发行规模的大手笔。质押股权对于股东铁岭财政资产经营有限公司,其频繁质押铁岭新城股份,至2015年前后已累计质押其持有的一半上市公司股份。

40万亿地方债余额破表!你绝对想不到的解读...

一般来说,显性债务(地方债)的借贷主体是地方政府,而隐性债务(城投有息债务)的借贷主体是地方政府控制的城投公司,目前数量大致在53万亿左右(7月份数据)。当然,城投有息债务明面上并非地方政府债务,但城投公司实际上是地方政府融资的壳子,目前阶段地方政府还会为城投有息债务变相兜底,因此城投有息债务又被视为“隐性...

假如城投标债违约了,后果会怎样?

但对于投资人来说,能不遇上当然就别遇上。资管新规后,高层频频变态“中央不兜底”,“谁家的孩子谁抱”,要求政企分离,城投债打破刚性兑付,警告投资人如果发生违约,国家不会兜底,不会强制地方融资平台还款,遵循市场规律,“卖者尽责,买者自担”。因此,作为投资者,必须要有风险意识及相应的风险承受能力,敬畏风险,...

城投年度重磅:敢问路在何方?

第四部分,转向对未来债务压力的预测,我们通过测算各地未来一年到期规模、再融资以及地方财力对短期内到期债务保障能力,来预测各地区在2024年面临的到期压力。第五部分,在化债进入新阶段的背景下,我们将对三个热点问题进行探讨:“一揽子化债”、“城投名单”以及“城投债会消失吗”,帮助投资人更好地理解当前的政策环境...

“债市最后的净土”,差点被银行抢空

所谓的“屋漏偏逢连夜雨”,拿来形容城投标债似乎正合适。还来不及犹豫这么低的票面买来何用时,就已经面临一债难求,资产荒了“那发行的城投债券,究竟都被谁买走了?”农商行狂买债银行重仓持有自从城投标债爆火后,各大银行加大配置重仓持有