未来10年,8个永恒不变的原则
在股票估值方面,约翰·伯尔·威廉姆斯教授比本杰明·格雷厄姆的见解更深刻。然而,格雷厄姆擅长巧妙的表达,因而成为投资界的传奇,他的著作销售量高达数百万册。大家都知道“泰坦尼克号”的沉没致使1500多人丧生。但几乎没有人提到1948年中国客轮“江亚轮”的沉没,罹难者达3000余人。如何利用好故事的杠杆效应?
【投资论】“内在价值” vs.“所有者内在价值” | 长期持有还是见...
内在价值的定义非常简单,是约翰·伯尔·威廉姆斯(JohnBurrWilliams)大约一百年前提出的,即一家企业从创立到终结所产生和分配的所有现金的总和,然后按某些合理的利率折算成现值。定义很简单,但要弄清它却绝非那么简单,要弄清一家企业5年、10年或15年后可能产生的现金流则变得有些复杂。如果你看看我们大多数人都熟...
低风险高收益:憨夺型投资的投资策略
所以,当运用约翰·伯尔·威廉姆斯计算企业内在价值的方法时,要恰当降低对此企业持续兴旺的预期。最好不要将10年之后的折现现金流计算进去,也不要预计第10年的转让价格会达到那时现金流的15倍以上。威廉姆斯在1938年出版的《投资价值理论》中首次提出企业内在价值的估算方法。他认为,企业的内在价值由企业在消亡前这段时间...
《金钱心理学》作者最新作品:想教你赚钱,更想教你清醒地活着
在股票估值方面,约翰·伯尔·威廉姆斯教授比本杰明·格雷厄姆的见解更深刻。然而,格雷厄姆擅长巧妙的表达,因而成为投资界的传奇,他的著作销售量高达数百万册。大家都知道“泰坦尼克号”的沉没致使1500多人丧生。但几乎没有人提到1948年中国客轮“江亚轮”的沉没,罹难者达3000余人。如何利用好故事的杠杆效应?...
分享3部高分大尺度作品:米歇尔·威廉姆斯榜上有名
分享3部高分大尺度作品:米歇尔·威廉姆斯榜上有名三、《蓝色情人节》豆瓣评分:7.8打分人数:96933主演:瑞恩·高斯林/米歇尔·威廉姆斯/费丝·瓦拉迪卡/约翰·道曼/迈克·沃格尔蓝色情人节是一出非常简单的一对蓝领阶层从相爱到离散的悲剧,残酷的真实书写到令人绝望,充满人生的细节,能令人听得见心跳...
探索14 个不变的法则 | 高毅读书会
比如,在股票估值方面,约翰·伯尔·威廉姆斯教授比本杰明·格雷厄姆的见解更深刻(www.e993.com)2024年7月30日。然而,格雷厄姆擅长巧妙的表达,因而成为投资界的传奇,他的著作销售量高达数百万册。关于精彩的故事,豪泽尔称有两点需要注意:谈论复杂、难解的知识,故事就像杠杆。就像债务杠杆可以撬动资产一样,通过一个故事表达深邃的思想可以事半功倍。肯...
投资价值创造中的价值|米勒|阿瑟|经济学|巴菲特|布莱恩|熊彼特...
比尔·米勒对价值的定义同样来源于约翰·伯尔·威廉姆斯在《投资价值理论》这本金融教科书中的概念,这个概念之后被巴菲特进一步加强。这个概念就是,任何投资的价值都是投资所带来的未来自由现金流的现值。很快,米勒指出,教科书中没有一个人说过,价值是用低市盈率来定义。巴菲特和米勒都从对企业的研究中观察到的是,高...
【投资论】集中投资的赢家战略
①以市场原则思考如何评价一家企业。巴菲特采用了约翰·伯尔·威廉姆斯在《投资价值理论》中提出的股息折现法,对一家公司的内在价值进行评估。②以财务原则思考用还是不用经济附加值。对此,巴菲特的明确答案是“不用”。正如他所说的,他不需要经济附加值告诉他可口可乐公司又升值了。
诺奖得主、现代投资组合理论先驱哈里·马科维茨去世享年95岁
一天下午,马科维茨博士在图书馆阅读经济学家约翰·伯尔·威廉姆斯(JohnBurrWilliams)写的一本投资方面的书时,突然想到了投资组合理论的基本概念。“威廉姆斯提出,股票的价值应该等于其未来股息的现值,”马科维茨在为诺贝尔奖委员会撰写的简短自传中写道。“由于未来的股息是不确定的,我认为威廉姆斯的建议是通过预期的...
现代投资组合理论先驱马科维茨逝世
在研究当时对股票价格的理解(当时包含在约翰·伯尔·威廉姆斯的现值模型中)时,马科维茨意识到该理论缺乏对风险影响的分析。这一见解使得他进一步发展出关于不确定性下投资组合配置的开创性理论,并于1952年由《金融杂志》发表。马科维茨本人曾经记述过这段回忆:一天下午,我在图书馆阅读约翰·伯尔·威廉姆斯(JohnBurr...