利率市场化的前车之鉴 小银行倒闭在所难免

最终小银行难以招架,或被大银行吞并,或破产倒闭,说明利率市场化符合规模收益递增规律。如今中国利率市场化改革已超过16年且尚未完成,这是由中国的复杂国情和与美日当年改革所不同的国际国内经济金融格局所决定的。但无论央行如何审慎推进改革,最终或都将难逃“大银行更大,小银行倒闭”的市场化魔咒。拉美教训:太激...

规模很重要 适度是关键

经济学的规模报酬理论认为,在生产规模较小时扩大规模,产量增加的比例要大于投入要素增加的比例,产生规模报酬递增的现象,就形成了规模经济;规模达到一定水平后,产量会与规模同比例增加,规模报酬保持不变;但如果规模再继续扩大,产量增加的比例会小于投入要素增加的比例,导致规模报酬递减,也就是规模不经济。一些地区利用行政...

数据、数据关系与数字时代的创新范式

规模报酬(ReturnstoScale)是经济学的一个基础概念,指在其他条件不变的情况下,企业内部各种生产要素按相同比例变化时所带来的产出变化。以往实体产品为主的时期,企业达到一定规模后,规模报酬呈现出报酬递减的规律,即随着生产规模加大,产出增长比例低于投入增长比例。进入网络时代,软件和各种数字产品呈现出规模报酬递增的...

债市跟踪 | 4月理财规模激增近两万亿,信用收益荒加剧

成交收益率集中在2.6%-3.0%;二是信用资质通常不下沉,且发行人的存量债规模相对较大,城投债主要是江苏、山东、重庆区域内的主平台,产业债主要是综合、公用事业的央国企;三是活跃券通常刚上市不久,城投债主要是上市2个月内的10年期个券,产业债主要是上市1个月内的10、15、20年期个券。

衡泰技术创业板IPO:36项财务数据呈现规律性变化,主营业务收入真实...

从上表可见,发行人营业收入数据呈现两种规律性变化情形。第一类为等额递增变化规律,具体为上表中的第1-3行为自然数等额增加规律变化,第4行以数字2等额增加规律变化,第5行以数字3等额增加规律变化,第6行以数字4等额增加规律变化。第二类为第7行以数字3为等额变化数字但不依次出现的隐含规律。

“降息潮”下理财收益率凸显,银行存款出现大“搬家”|2024中国...

值得一提的是,在理财产品规模增量超2万亿元的4月份,银行理财市场存续封闭式固定收益类理财产品近1个月、3个月、6个月、1年的年化收益率一度达到了4.08%、4.39%、4.52%、3.96%(www.e993.com)2024年11月27日。在收益率的强烈吸引下,现金管理类、固收类银行理财产品正成为存款搬家的主要去向。普益标准统计显示,截至6月中旬,银行理财近30万亿...

固定收益 | 关键在节奏与结构——2024年利率中期展望

下半年基金仍需要向“久期”要收益,但当前央行对10Y和30Y国债的收益率关注度较高,交易空间或相对闭塞,基金对长端其他期限的债券的热情上升。例如5月基金净买入15-20年期利率债181亿元,上升至历史最高水平,6月至6月12日,基金净买入15-20年期利率债94亿元,日均净买入规模高于5月;反应至券种上,5月末新上市的...

AI规模新经济

人类的历史显示,一项技术进步带来的规模经济效应并不是无限的,边际收益递增最终转向边际收益递减。我们需要超越技术层面来思考AI的规模经济效应,这是因为技术进步是内生的,即使第二拐点离我们还远,规模扩大本身可能也面临约束。经济社会资源是有限的,而人类的需求是多元的,不大可能把所有的资源投入在某一个技术或者产业...

四种经济增长路径比较

总结发达国家经济发展历史可以发现,一国产出增长的变动从长期看,可分为两个阶段:在人均资本存量处于较低水平的增长阶段,随着人均资本的增加,人均产值也呈加速增长之势,具有规模收益递增的特征,被经济学界看成起飞阶段。但加速经济增长并不是永远持续的,而是有一定时间限度,当人均资本存量达到某一水平时,存在一拐点,高...

私募2023年业绩出炉:整体收益率为负,百亿量化私募逆势实现正收益...

主观百亿私募表现欠佳,有业绩展示的41家主观百亿私募2023年度整体收益为-3.26%,其中14家实现正收益,占比为34.15%。主观+量化双驱动百亿私募表现居中,有业绩展示的12家主观+量化双驱动百亿私募2023年整体收益为-0.56%,其中6家实现正收益,占比为50%。