债市供需 | 债券市场供需分析框架与特例解析

然而,在需求曲线弯曲情形下,供给曲线左移虽然能使传统的供需曲线上端的交点上移,但难以促成供需曲线下端的交点右移,反而会加大两个交点的偏离程度,令债券市场更加难以达到均衡状态,波动性进一步加大(见图3灰线)。短期来看,需求曲线弯曲的形态难以改变,当供给曲线向右移动至与需求曲线相切的位置,才可达到新的均衡状态...

不一样的“债牛”!把握利率长周期下行中的波段规律

微观上，加速基金“被动”加久期，形成更拥挤的交易结构。当短端相对长端性价比在陡峭化之后被削弱，投资者在面对陡峭的收益率曲线时，可能不得不再次选择增持长端债券，进而“被动加久期”。在微观层面上，这种变化会造成市场久期加速“冲顶”，进而导致市场交易结构更加拥挤和脆弱，加大整体系统性风险。宏观上，也反...

关于第二增长曲线

●3.不晚于第一曲线达到财务“极限点”●第二曲线开启最迟不能晚于第一曲线的财务“极限点”。原因很简单,第二曲线刚开始的时候,整体趋势是下降的,此时需要企业的投入,也就是说需要第一曲线供给第二曲线,此时第一曲线的现金流、流量池、用户等对第二曲线来说都是至关重要的。所以,一旦第一曲线迈过财务的“...

...| 我国住房保障模式选择与政策优化:政府如何权衡“倒U曲线...

我们试图以此概括的一个重要的规律性认识,就是政府住房保障支出水平的演变轨迹呈现“倒U曲线”,在倒U曲线的顶点,政府住房保障支出弹性与住房第一属性的需求弹性相等,以后弹性系数将由原先的上升转为下降状态。这一规律也将在本文的第三部分运用实证分析方法进行验证。(三)机会公平只会增进效率,结果均平有可能损害效...

浙商固收:关注存单供需的边际变化

资金面或从中性偏宽回到中性态势,存单部分,结合资金定价以及供给分析,收益率继续下行核心依赖于需求能否继续增加。1、过去一周(2024年2月18日-2024年2月23日):央行态度呈现合理均衡导向,节后取现资金回流或是流动性中性偏宽主因,同业存单供需出现边际变化。

中金:大宗商品供需新范式,分化仍是主线

从中国以及部分先发国家的经验来看,大宗商品的历史消费增长轨迹一般可以简化为两条曲线(www.e993.com)2024年11月1日。一条是S型的人均消费量(versus人均GDP)增长曲线。图表4:大宗商品人均消费量S型增长曲线资料来源:中金公司研究部图表5:主要经济体人均石油消费与人均GDP资料来源:BP,世界银行,中金公司研究部...

债券市场供需分析框架与特例解析

2024年8月,债券市场迎来调整,本次调整为年初以来“资产荒”背景下债券牛市所积累利率风险的集中释放。“资产荒”描述了供给端与需求端的相对缺口,有助于从供需视角来理解和认识具体变化规律。2024年上半年,我国经济基本面承压,债券作为一种低风险、高流动性的标准化资产,市场需求较为旺盛,使得需求曲线右移;而受债...

【金研??深度】2024年一季度债市回顾:债券收益率曲线陡峭化下行

供给端,一季度AAA级非银行信用债净融资额较去年四季度增加8010亿元至7189亿元,符合一季度信用债发行放量的历史规律。需求端,机构信用债需求旺盛,一是多家银行跟进下调存款利率,推动理财规模大幅增长,一季度理财规模较去年四季度末增长约1.6万亿元,加之政策指导非银机构存款科目调整,引导部分理财资金回流债市;二是降准...

集美大学2024年硕士研究生入学考试 自命题考试大纲——经济学原理...

1、需求、供给和均衡价格考试内容:[1]需求的基本理论:需求,需求函数,需求曲线,需求规律,影响需求的因素,需求量的变动与需求的变动。[2]供给的基本理论:供给,供给函数,供给曲线,供给规律,影响供给的因素,供给量的变动与供给的变动。[3]市场均衡:均衡价格和均衡数量,市场均衡的变动。

【银河固收】久期策略如何在当前场景进行应用?—固收策略系列专题...

在曲线变动时,久期策略有以下规律:1)在曲线发生平移时子弹策略总体占优,尤其在债市走熊时子弹策略抵御能力相对更强,且收益率曲线平移幅度越小,子弹策略的性价比越高,但警惕曲线向上平移幅度过大带来久期策略整体失效的风险;2)曲线发生扭曲时,若走陡或是小幅走平时仍是子弹策略占优,但随着走平幅度继续扩大,哑铃策略...