央行千亿正回购不改宽松思路
李奇霖认为,定向正回购不是货币政策转向的信号。他认为,定向正回购是资金面宽松的结果,而非央行主动紧缩。相反,如果资金利率的宽松反映的是实体经济有效需求不足叠加金融机构风险偏好回落,正回购开启反而有可能是货币宽松开始的起点。中国国际经济交流中心经济研究部部长徐洪才向北京商报记者表示,股市暴跌也与央行没有关系...
央行定向正回购难改宽松预期
民生证券固定收益分析师李奇霖称,定向正回购是资金面宽松的结果,而非央行主动紧缩。申请定向正回购是因为部分机构超储太高,在实体经济有效需求不足,金融机构风险偏好回落背景下,资金无处可去。今年以来,我国广义货币M2持续低速增长,未达到12%的年初设定的调控目标。从去年11月开始,央行已经两次降准,三次降息,不过市场...
央行定向正回购:不可被简单视为货币从松转紧
民生证券固定收益分析师李奇霖称,定向正回购是资金面宽松的结果,而非央行主动紧缩。申请定向正回购是因为部分机构超储太高,在实体经济有效需求不足,金融机构风险偏好回落背景下,资金无处可去。今年以来,我国广义货币M2持续低速增长,未达到12%的年初设定的调控目标。从去年11月开始,央行已经两次降准,三次降息,不过市场...
时隔9年祭出“收水”大招,央行实施正回购!要收紧钱袋子了?
在当前经济环境下,面对经济增长的压力、需求不振以及市场信心不足的现状,理论上应继续采取宽松的货币政策以刺激经济。事实上,我国广义货币供应量(M2)已突破300万亿元大关,正是宽松货币政策实施的明证。央行在短短不到十天的时间里,先是通过“借券”回收流动性,后又宣布可能开展临时正回购操作,这一系列看似“...
央行重启正回购信号意义重大,维护市场流动性稳定
这种调整有助于维护市场流动性的稳定,避免过度宽松或紧缩对金融市场造成冲击。央行临时正逆回购机制代表央行重启正回购,信号意义重大,这是配合此前央行调控长期利率的意图。此前,央行行长潘功胜在2024陆家嘴论坛上表示,进一步健全市场化的利率调控机制。未来可考虑明确以央行的某个短期操作利率为主要政策利率,目前看,7天...
临时正回购与逆回购操作:解读政策信号、启动时间及市场影响
临时正回购操作会暂时抽离市场流动性,可能导致资金成本上升、市场利率走高,对债券市场、股票市场以及信贷市场均可能产生紧缩效应(www.e993.com)2024年9月7日。反之,临时逆回购操作则会增加市场流动性,有助于压低资金成本、降低市场利率,对各类金融市场形成宽松刺激。2.市场预期引导除了直接影响流动性外,临时回购操作还通过改变市场对未来货币政策...
德林控股陈宁迪:美国放缓量化紧缩,意味着什么?
核心措施是大规模资产购买计划(称为量化宽松,扩表,QE)。QE使美联储资产负债表扩大,本质是基础货币量增加,意味着美联储在印钞,反之则称为量化紧缩(缩表,QT)。2022年4月,美联储的资产负债表达到峰值9万亿美元,2022年6月开始缩表,每月缩减950亿,已经缩减了1.5万亿美元。
深度!揭开美联储缩表的“面纱”
归纳而言,利率正常化取决于经济基本面(如增长、就业和通胀)和金融条件;资产负债表正常化取决于存款机构的准备金需求。经验上,两者的启动、暂停或结束时间可能会错位,但在多数时间内方向是相同(宽松、中性或紧缩)的,即在较长时间内出现反向的可能性较低。
华泰宏观2024年美国宏观展望:联储会降息吗、如何降?
结合我们对财政(结构性)宽松的预期(具体参见第20页第六部分),不排除在今后的2-3年内政策利率都会小幅高于长期中性水平,以平衡财政大幅度、持续宽松对通胀的推升作用。缩表、即量化紧缩(quantitativetightening,QT)层面,基于我们对美国国债发行体量和联储缩表之间张力加大的预测,预计联储将在2024年四季度停止缩表...
高盛高华:央行正回购是微调政策放松力度 非紧缩周期的开始
高盛高华报告认为,对此次正回购的另一种解释是人民银行应商业银行要求作出了回应。流动性状况由于两方面因素而被认为过度宽松。首先,上次下调存准率(若计入向农业发展银行等机构提供的额外流动性则存准率实际下调幅度大于100个基点)在静态和动态上都释放了大量流动性,一次性释放资金人民币1.2万亿元,并由于存款基数倾...