彭文生:从规模经济看宏观政策之变

规模经济是指随着产量规模增加，单位成本下降，效率提升。制造业是典型的规模经济，例如，同等技术条件下，年产100万辆汽车的工厂相比年产5万辆汽车的工厂，前者每辆车的单位成本更低。不同于需求不足导致的价格下降，规模经济带来的是好的价格下降。规模不经济的一个重要体现是价格上升，由于没有规模经济的作用，需...

网络效应、规模经济和用户转换成本

就规模经济而言:多增加一个用户,微信的边际成本并不会明显增加;但是用户越多,产生的商业价值越大,就会有更多的收入来覆盖固定成本。就转换成本而言:目前市面上没有微信的替代品。于用户而言,放弃使用微信的代价太大。从“同花顺iFinD”中提取的数据看:截至今年二季度末,微信及WeChat合并月活跃用户达到了13.71...

CGI宏观视点 | 全球绿色转型新烦恼:上升的投资成本

其次是各国重视产业链安全带来的全球产业链重构,产能碎片化削弱规模经济效应、增加供给成本。最后是地缘风险频发背景下,全球国防开支增速快速提高。在全球经济已经面临多重供给约束之下,气候变化和绿色转型又带来新的供给约束。气候变化以及极端天气频发或导致局部地区资本存量受损和生产中断,进而通过全球产业链波及世界其他地...

股指期货:TMT领衔反弹,A股指数多上涨 20241120

国内方面,人大常委会宣布10万亿化债规模,且表示2025年财政政策将“更加给力”,11月宏观政策暂步入空窗期,12月的中央经济工作会议或仅涉及政策基调及发力方向,具体规模仍需等到2025年两会,政策预期上的扰动可能再度增加。(2)基本面方面,短期来看铜矿紧缺格局边际改善,但中长期来看铜矿供应偏紧仍对TC反弹形成限制;需求...

彭文生:中金2025年展望—前言:从规模经济看宏观政策之变

规模经济是指随着产量规模增加，单位成本下降，效率提升。制造业是典型的规模经济，例如，同等技术条件下，年产100万辆汽车的工厂相比年产5万辆汽车的工厂，前者每辆车的单位成本更低。不同于需求不足导致的价格下降，规模经济带来的是好的价格下降。规模不经济的一个重要体现是价格上升，由于没有规模经济的作用，...

华泰| 联合研究:从三季报探寻投资线索

稳增长政策持续,助力银行信贷稳健投放;央行多次表态呵护银行盈利空间,负债端成本改善效应逐步显现,息差降幅有望逐步收窄;随资本市场回暖,中收有望自低基数回升(www.e993.com)2024年11月22日。Q3银行股仓位环比提升,银行板块PB(lf)估值为0.61倍,2010年以来分位数为15.8%(截至24/11/04),今年以来银行股收获33.2%绝对涨幅、19.8%相对沪深300涨幅(...

感受非洲铜的心跳——刚果(金)-赞比亚铜矿产业链调研报告

我们于9月3日至14日组织了前往刚果(金)、赞比亚为期约两周的铜矿产业链深度调研,涵盖了刚-赞铜钴矿带上的主流中资和外资矿企,包括7家上市公司、12座矿山、3家单体冶炼厂和2家承包商单位,调研时间长、样本多、业态范围广,样本企业均具备较强的代表性和产量成长性。我们认为,短期看,铜市正迎来国内外宏观经济政...

彭文生丨从绿色转型看新质生产力发展:规模经济、产能过剩与国际贸易

具体而言,开采油矿、煤矿往往从成本较低的地方开始,随着挖得更深、更远,成本逐步提高,因而呈现典型的规模不经济特征。相反的,绿色能源属于制造业,而制造业一个重要的特征是规模经济,即产量越高、单位成本越低。例如,由于IT、采购、推销、人力等固定成本的存在,年产100万辆车的单位成本低于同等条件下年产10万辆车...

宏观经济基本面边际放缓,供给强于需求

一、2024年5月宏观经济保持较好恢复态势我们认为,2024年5月基本面延续修复态势,从复苏节奏上相较5月边际放缓,但供给端涨势偏强,5月PMI环比回落至50%以下,但生产指数仍处于扩张区间。4月份规模以上工业增加值同比实际增长6.7%,核心在于工业稳增长政策效果凸显,尤其是十大重点行业生产端扩张态势明显,同时服务业也处于...

兰德公司发布:《评估人工智能基础模型市场的自然垄断条件》

当企业的平均生产成本随着产量的增加而降低时,就会产生规模经济。为了说明规模经济与自然垄断之间的关系,可以考虑这样一个行业,在该行业中,企业的生产函数在整个生产范围内具有固定成本高、可变成本低的特点。在这种情况下,产量的增加会将固定成本分摊到更多的单位上,平均生产成本就会不断下降。