长城中证医药卫生指数增强型证券投资基金2023年年度报告
标的指数成份股和备选成份股的资产不低于非现金基金资产的80%,投资于港股通标的股票的比例占股票资产的0%-50%;每个交易日日终在扣除股指期货、国债期货和股票期权合约需缴纳的交易保证金后,现金或到期日在一年以内的政府债券的投资比例合计不低于基金资产净值的5%,本基金所指的现金范围不包括结算备付金、存出保证...
广发宏观陈礼清:社会消费品零售总额如何预测?
第一,社会消费品零售总额不能反映消费全貌,它主要反映实物商品消费,以及餐饮等少部分服务类消费;GDP口径下的消费要涵盖更全。但我们可以把社会消费品零售总额视为消费的一个“大样本”,对于衡量消费变动来说,社零是一个重要的观测坐标。第二,社会消费品零售总额如何预测?历史上一种常用的方法是利用季节性推算。相...
降息后,钱为何紧了?华创宏观:财政因素不足以解释银行间利率上行...
我们此处对于逆周期因子的影子变量显著的定义是:逆周期因子影子变量连续3个交易日在-100基点以下。2016年以来,每一轮逆周期因子显著期间,大多对应DR001的上行。结合历史经验,当逆周期因子影子不再显著之后,DR001才有下行可能。(三)后续货币政策如何判断1、汇率方面,结合前期报告《7.3,之后呢?》来看,我们认为8月1...
中邮中证500指数增强型证券投资基金2023年年度报告
从指数层面看全年下跌幅度不大,并且代表广大中小股票的小盘类指数表现较好,沪深市场全部个股本年涨幅中位数超过2%,下跌较多的主要是机构重仓的景气赛道及龙头成长股,高股息的价值股全年表现较好。2023上半年市场表现较好,一是投资者对疫情防控转段后经济的修复预期较为乐观,多数股票在上半年都录得了较好的涨幅,另...
中银宏观2024年度下半年宏观经济与大类资产配置展望冷眼向洋看世界
截至2024年5月,日本CPI(剔除新鲜食品)同比增速连续26个月不低于2%的通胀目标。两方面因素有望支撑通胀维持高位。一方面,日元大幅贬值背景下,进口价格增长加快,或提振消费者价格(见图表12);另一方面,日本女性和老年人劳动参与率继续提升空间有限,劳动力市场紧张状况或加大工资上涨压力(见图表13)。在日本家庭和企业中长期...
华泰| 策略:出口链前景怎么看?
3)内需复苏弹性不符预期:我们认为内需复苏的体感是影响出口链超额收益弹性的变量之一,若下半年内需复苏的弹性超预期,可能使得资金向内需品更多分流,进一步挤压出口链超额收益的弹性(www.e993.com)2024年7月30日。相关研报研报:《出口链前景怎么看?》2024年7月23日王以分析师S0570520060001|BMQ373...
张瑜:以“价”定“价”——2024年中期策略报告
有三个原因:一是从统计核算角度,基数影响、口径调整等使量的分析难度加大。二是疫情后经济结构分化较大,不同观察视角感受的经济差异较大,量的共识在变弱。三是从宏观状态来看,在当下“价”偏弱的宏观状态下,更需要的是供需走向均衡,而并非是纯粹的“量”的高增(如投资的量持续高于消费的量,即便总量高增,物价...
定价原理与定价权:风格选择的关键之道——A股投资启示录(二十五)
1、定价公式决定选股思路:不同的经济环境、政策环境,适用的定价公式和获利来源不同,A股的运行机制不一样,体现为风格的不同。2、增量资金正反馈链:某种增量资金能够形成自我强化的趋势,将会使得某一类股票明显强于其他类型。因此,上述两个结论是风格形成的机制,A股最重要的事是选对风格,选对获利的路径,跟对主力...
如何透过数据看实体经济?
所以它其实是帮我们看很短期的一个指标,比如经济处在非常差的状态,然后你看它连续两个月都上升了,这可以说明经济有回暖的迹象。另外一个就是看它的分项数据,它有13个分项数据,我们当然是希望所有的都上升,这是最好的,但是其中最重要的,我们应该看的还是新订单指数,这个是指向需求的,新订单一多,你后面慢慢生产...
无人生还:马斯克面前倒下的108个男人|万字长文
企业的生死,创业者的战斗意志是最大的变量,它不能被计算,甚至无法被预测,但不可否认的是,这起到了决定性的作用。能孕育伟大企业的,一定是生死看淡,不服就干的猛人。在商业上,我们都讲双赢,但不可回避的是,商场跟战场很像。银瓶乍破水浆迸,生死无常一瞬间。这种地方,从来都是最容易让人获取威望的地方。如果...