11月配置:小盘成长占优,看多TMT、电力设备、非银等 | 开源金工

在报告《债券预期收益框架与久期择时策略》中,我们利用改进的Diebold2006模型预测即期收益率曲线,并映射出不同久期债券的预期收益。模型分别预测了水平、斜率、曲率因子,水平因子的预测基于两个视角:宏观变量预判和政策利率跟随,斜率和曲率因子的预测则基于AR(1)模型。2024年10月30日,模型预测未来三个月水平因子下降,...

中债资信成果:基于投资人付费评级的信用债估值定价体系

收益率曲线方面,构建了完善的、以公司评级结果为区分的信用债收益率曲线族系,包括产业债、城投债、金融债、商业银行二级资本债、商业银行无固定期限资本债等多个族系的即期/到期收益率曲线,共70余条。指数服务方面,聚焦银行间债券市场,编制了金融“五篇大文章”系列指数、RMBS优先级证券指数、信用债城投债指数等特色...

【金工专题】基于Nelson-Siegel模型的10-30Y国债期货套利策略研究

NS模型为Nelson和Siegel在1987年提出的参数模型,其通过远期瞬时利率推导出即期利率函数,实现对收益率曲线的静态建模,下式为NS模型的计算表达式,主要参数共有四个,其中Beta0定义为水平因子,Beta1为斜率因子,Beta2为曲度因子,Theta用于控制参数影响的衰减速度,决定曲线的斜率与曲度随时间变化的快慢,Theta越大则曲度变化速...

债券重新分类叠加“债牛”推动,一季度险资综合投资收益率至7.36%

中国平安(58.320,0.01,0.02%)CFO张智淳就在去年下半年接受第一财经专访时表示,中国平安将符合条件的原本分类为以摊余成本计量的债权投资,全部重分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债权投资,以应对负债端的即期收益率曲线波动在新会计准则下转而计入所有者权益对净资产影响的扩大。从上市险企一季报来看,其...

提前偿还地方债的定价探讨——基于一二级市场的实证分析

对于提前偿还地方债,中债估值采用即期收益率曲线对每期现金流进行贴现,中债估值充分考虑了分期还本现金流对债券估值的影响。通过分析提前偿还地方债成交利差可以观察它们是否在估值附近成交,有无考虑分期还本条款影响。(一)提前偿还地方债成交利差2023年以来,提前偿还地方债成交样本数据共计3817个,成交量为9908亿元,...

高频交易,足矣!_新浪财经_新浪网

如果这个新的limitbuyorder的价格比现在的bestbid价格更高,那么这个limitbuyorder就成了新的bestbid,也就是bid的第一档位(www.e993.com)2024年11月1日。然后相应的spread就变窄了,表示有人放了新的limitorder提供了流动性。还有流动性,这个词其实很有意思,因为所有人都在说,但却没有一个人能给出明确的定义哈哈。这本书里的解释...

现代中央银行制度下的金融基础设施体系建设路径

依托各自在履行债券登记结算功能过程中采集的数据，中央结算和上清所均构建了丰富的信息产品，如债券收益率曲线、估值和指数等。此外，上清所还为银行间市场的外汇询价、大宗商品和利率衍生品交易提供中央对手净额清算服务。2.交易设施交易设施为金融资产提供交易的场所、设施和服务，便利投资者进入市场，制定交易规则。...

2023年中美国经济展望:通胀持续回落,增长动能趋弱

美联储和世界银行均认为美国今年实际GDP增速仅为1.0%,这一数值远低于潜在增长水平。企业部门收缩或通过劳动力市场向居民部门传导,薪资增速和职位空缺或持续下行,叠加超额储蓄不断下行,将于明年上半年耗尽,美国居民部门景气度或将下行。从历史上看,美国历次收益率曲线期限倒挂后均发生了经济衰退,当前美国10Y-2Y国债期限...

一周债市看点|中证指数新发11条收益率曲线,昆明滇投所持滇池水务...

收益率曲线类型包括即期、到期和远期。中证指数有限公司将于9月8日起新增发布4条中证绿色债券收益率曲线，收益率曲线类型包括即期、到期和远期。南华期货被警告，交易商协会发文称将持续加强对二级市场交易行为的监测监督银行间市场交易商协会表示，南华期货股份有限公司因为“安排多家市场机构为其暂时持有某债券”以及...

债市收益率曲线或走向“牛平”

根据收益率曲线的无偏预期理论,在市场均衡条件下,远期利率代表了对市场未来时期的即期利率的预期,陡峭化的收益率曲线意味着市场预期未来的短期利率会上升。一般来讲,预期经济复苏、未来货币政策收紧或其他导致未来资金面偏紧的潜在因素,都会导致收益率曲线陡峭化。