汇添富熙和混合C(004688)

本基金还将在对收益率曲线凸度判断的基础上,利用蝶形策略获取超额收益。(2)信用策略信用债券收益率是与其具有相同期限的无风险收益率加上反映信用风险收益的信用利差之和。基准收益率主要受宏观经济环境的影响,信用利差收益率主要受对应的信用利差曲线以及该信用债券本身的信用变化的影响,因此本基金分别采用基于信用...

广发言 | 胡光耀:关注固收量化策略的有效性来源,做好收益率曲线定价

其中,β??为长期利率水平,β??为曲线陡度(值越大越平坦),β??为曲线凸度,λ为衰减因子。如果把这个公式发给ChatGPT或者文心一言之类的AI大模型,并让它们去猜这个表达式的意义,大模型会返回一个非常有意思的结论:这个公式是某种生物的数量增长函数。表面来看,一条收益率曲线在短端的时候上升速率较快,到...

兴银瑞益(001960)基金基本概况 _ 基金档案 _ 天天基金网

通过对同一类属下的收益率曲线形态和期限结构变动进行分析,首先可以确定债券组合的目标久期配置区域并确定采取子弹型策略、哑铃型策略或梯形策略;其次,通过不同期限间债券当前利差与历史利差的比较,可以进行增陡、减斜和凸度变化的交易。(5)杠杆策略杠杆放大操作即以组合现有债券为基础,利用买断式回购、质押式回购等...

汇添富鑫益定开债A(004469)基金基本概况 _ 基金档案 _ 天天基金网

在此基础上,本基金将结合历史与经验数据,区分当前利率债收益率曲线的期限利差、曲率与券间利差所面临的历史分位,判断收益率曲线参数变动的程度与概率,即对收益率曲线平移的方向,陡峭化的程度与凸度变动的趋势进行敏感性分析,以此为依据动态调整投资组合。如预期收益率曲线出现正向平移的概率较大时,即市场利率将上升,本...

汇添富理财60天债券B(471060)基金基本概况 _ 基金档案 _ 天天基金网

在宏观分析与流动性分析的基础上,结合历史与经验数据,确定当前资金的时间价值、通货膨胀补偿、流动性溢价等要素,得到当前宏观与流动性条件下的均衡收益率曲线。区分当前利率债收益率曲线期限利差、曲率与券间利差所面临的历史分位,然后通过市场收益率曲线与均衡收益率曲线的对比,判断收益率曲线参数变动的程度和概率,确定组...

《理解收益率曲线》在中国银行间债券市场的实证检验

其研究表明,在美国国债市场,向上倾斜的收益率曲线更多归因于债券风险溢价,即投资长期债券因承担额外风险,其预期回报超过债券无风险回报;曲线的上凸情况反映了风险溢价曲线的上凸形态和收益率的凸度偏差2;从长期来看,拉长久期可以提高投资组合的预期回报率(www.e993.com)2024年12月19日。

2年期国债期货仿真交易将至 收益率曲线“凸度”交易激活

率曲线中端相对于长短端有扩大趋势,即收益率曲线凸度增加,那么应当“做多2年期期债、做空5年期期债、做多10年期期债”,获取曲线变凸的超额收益;若预期收益率曲线中端相对于长短端有缩小趋势,即收益率曲线凸度降低,那么应当“做空2年期期债、做多5年期期债、做空10年期期债”,获取曲线凸度减少的超额收益。

债券收益率曲线交易风险管理与收益核算

债券收益率曲线在大多数情况下上凸,主要有三方面原因。一是市场预期未来债券收益率曲线平坦化。二是长期债券的风险溢价随时间非线性递增。三是长期债券具有更大的正凸度,正凸度可以使债券在利率上行时减少亏损,在利率下行时增加收益,能够为长期债券持有者带来益处。

2年期国债期货仿真交易将至 收益率曲线“凸度”交易激活

率曲线中端相对于长短端有扩大趋势,即收益率曲线凸度增加,那么应当“做多2年期期债、做空5年期期债、做多10年期期债”,获取曲线变凸的超额收益;若预期收益率曲线中端相对于长短端有缩小趋势,即收益率曲线凸度降低,那么应当“做空2年期期债、做多5年期期债、做空10年期期债”,获取曲线凸度减少的超额收益。

债券久期! _ 东方财富网

中间这条红色的直线反映了零息债券的久期。下面那条绿色的线描述的是息票率为15%、到期收益率YTM也等于15%的债券的久期。从这张图中,你能发现什么规律吗?你看,红线倾斜45度,说明零息债券的久期与它的期限相等。这从久期计算公式也很容易推导出来,因为零息债券的现金流就只有期末到期的1笔现金流。