【中金固收】经济需求有待提振,实际利率仍有下行空间——2024年7...
尽管当前名义利率绝对水平较低,但是低通胀使得实际利率反而处于历史偏高水平,我们认为货币政策或将继续推动名义利率下行,央行在二季度货币政策执行报告中也强调,要把推动通胀温和回升作为货币政策的重要考量,尤其是随着美联储货币政策可能转向,人民币汇率压力有望持续缓解,国内货币政策有望更加聚焦内部,我们预计后续央行或加...
专家:大幅降低政策利率或非目前中国经济问题解决之道
中新社北京7月18日电(记者夏宾)近期,有网络文章称,中国央行应大幅降息,却犹豫不决,导致实际利率居高不下,建议“央行大幅下调名义利率至少70BP(基点)”。金融从业者、上海金融与发展实验室特聘高级研究员周琼对此表示,主动大幅降低政策利率可能并非目前中国经济问题的解决之道。从建议降息的理由看,包括刺激投资和...
当前宏观政策面临的两大“叙事陷阱”
政策力度衡量上应更加关注实际利率,而不是名义利率。2024年二季度,金融机构人民币贷款加权平均利率为3.7%,创2008年以来新低;但由于物价持续低迷,减去GDP平减指数后的实际利率为4.4%,仍处于历史高位。(二)以更大力度的政策举措推动名义GDP增速回升一是积极的财政政策要在稳增长中发挥更大作用,可考虑增发国债,扩大...
央行首谈M2余额与实际利率:将加强资金空转监测,择机用好储备工具
此外,对于当前实际利率较高的声音,邹澜表示,内需偏弱物价低位运行是实际利率讨论增多的原因。近两年名义利率持续降低,实际利率和名义利率有关,也受通胀形势的影响。对物价和实际利率的情况还需要综合研判。“人民银行把维护价格稳定,推动价格温和回升,作为把握货币政策的重要考量,高度关注通胀指标的特点与走势。当前物价处...
【评论】当前中国实际利率处于较高水平,未来仍需适度降息
从理论上来说,考察利率对经济主体行为和资源配置的作用,主要以实际利率(即名义利率减去通胀率)为尺度。货币政策的核心是调控利率,需要把利率调控在有利于经济稳定运行和保持物价基本稳定的水平。利率对宏观经济的影响主要体现在以下两个方面:一是消费。利率上行会导致居民借贷成本和储蓄收益上升,进而产生抑制消费和鼓励储...
央行:观察实际利率水平会结合经济回升态势、通胀及转型升级推进
从物价的阶段性看,物价总体上有望在低位温和回升,实际利率也会随之变化(www.e993.com)2024年9月7日。当然,回升的幅度、速度和波动性也是需要观察的。总的来说,对于物价和实际利率的情况,还是需要综合研判。前期一系列措施已经在见效,未来央行会结合经济回升态势、通胀走势以及转型升级的推进,继续密切观察。既要根据物价变化与走势,将名义利...
物价和实际利率情况如何?央行最新回应
邹澜表示,总的来说,对于物价和实际利率的情况,还是需要综合研判。前期一系列措施已经在见效,未来人民银行会结合经济回升态势、通胀走势以及转型升级的推进,继续密切观察。既要根据物价变化与走势,将名义利率保持在合理水平,巩固经济回升向好的态势,也要充分考虑高质量发展需要等,避免削减结构调整动力,防止利率过低,内卷式...
实际利率仍有下行空间
招商基金研究部首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事李湛近日在中国首席经济学家论坛“首席论谈”第一期上表示,从货币政策的逻辑看,当前降息非常关键的作用之一是降低实际利率。实际利率是经营主体能够感知到的真实的融资成本和真实的偿债负担。从历史和横向比较看,我国当前实际利率仍有下行空间。
【德邦宏观】实际利率之辨
向后看,对2024年我国实际利率回落可抱有两大期待:其一,宏观政策对通胀关注提升,通胀温和回升是实际利率下降的一大动力源(3.510,0.10,2.93%);其二,美国大概率转入降息周期,我国货币政策内外均衡压力降低,或释放名义利率更大的下降空间。我国货币政策宽松未能扭转总需求偏弱的根源或在实际利率不降反升。根据凯恩斯的经典...
中国实际利率高吗?中信测算:LPR至少要降40bp
实际利率r是名义利率i与通胀率π之差,表征的是社会真实的资金使用成本、债务的真实负担、存款的真实收益,是经济增长的重要影响因素。我们采用更科学的方法测算了对于中国来说最重要的两个实际利率r^贷款和r^国债,二者最新数值分别达到5.3%、3.7%,分别处于75%、89.3%的较高历史分位数水平。通过将我国实际利率r与“...