白雪石:强力政策组合的效力 从国际理论和实践看资本市场信心提振

对于一个凯恩斯主义者而言，他认为市场是长期处于总需求不足的状态中，市场的供给能力是比较充分的，所以只需要在需求侧，通过货币政策和财政政策去改变大家对未来经济周期的预期，让你相信有了这个政策刺激之后经济会马上的变好，就能促进企业加快投资，促进家庭增加开支。但是实际上，这个提振信心的手段存在约束条件，就...

预期自我实现理论:政府刺激政策与稳预期增强信心的关键路径

预期自我实现理论的核心在于,市场参与者的预期能够影响并实际改变经济变量的走向,形成一种自我强化的循环。简言之,如果市场普遍预期某一经济指标(如经济增长率、失业率)将朝某个方向发展,那么这种预期本身就会促使市场行为(如投资、消费)发生变化,进而推动该经济指标向预期方向发展,最终实现了预期的“自我实现”。2...

【量化专题】基于前景理论的期货策略研究

预期效用理论属于传统金融学理论,建立在完全理性人假设下,认为投资者能够客观地评估各种可能的结果及各个结果的概率,并以预期效用最大化为决策依据。决策的风险态度不随境况的不同而发生变化。预期效用理论认为投资者关注的是决策结果所带来的财富绝对量。效用函数以每种可能结果的财富值与对应的概率加权求和得到预期效用。

基于预期损失测度的金融市场风险传染效应探究

微观理论强调金融市场风险的出现对投资者心理预期和资产配置行为的影响,主流的理论有3种:投资者羊群效应、财富效应和注意力配置效应,相关表述如表1所示。金融市场风险传染效应实证研究下文将计算我国债券市场、股票市场、货币市场的ES,通过分位数回归模型来研究我国金融市场的风险传染效应。(一)数据说明债券可以分为...

刘胜军|稳定民企预期需要理论创新:企业家精神才是第一生产力

笔者认为，“三个代表”对稳定民企预期是一个重要的理论突破。按照马克思的阶级斗争理论，社会主义国家实行无产阶级专政。企业家当然不是无产阶级。所以，在发展市场经济之后，如何回答企业家存在的合法性就成为棘手的问题。“三个代表”重要思想要求：??中国共产党要始终代表中国先进社会生产力的发展要求；要始终代表...

期货理论价格是如何确定的?这种定价模型如何帮助投资者做出更明智...

除了成本-存储模型,还有其他几种定价模型,如预期理论模型和风险溢价模型(www.e993.com)2024年11月24日。预期理论模型假设期货价格反映了市场对未来现货价格的预期。而风险溢价模型则考虑了市场参与者对风险的偏好,期货价格可能包含一个风险溢价,以补偿持有期货的风险。这种定价模型如何帮助投资者做出更明智的决策?了解期货的定价模型对投资者至关重要,...

一文读懂“道氏理论”精髓:终于有人把道氏理论讲透了,简单实用

道氏理论假设现有的趋势是存在的，一直到有明确的信号，经过成交量的确认后，才代表趋势被逆转。??基本原则①：价格反映一切市场行为一个明显的事实是，所有需要知道的市场情况都已经反映在价格上。基于这一原则，市场价格能够反映出所有事物，包括对未来任意事件的结果预期。这个原则认为，影响市场价格形成（需求与...

央行超预期政策怎么看

对于降准，市场此前存在较强预期，尤其是在货币政策框架转型，MLF逐渐淡出的背景下，市场普遍认为央行有必要通过降准等方式弥补7万亿MLF退出所产生的中长期流动性缺口。此次降准兑现了市场预期，但需要注意的是：此次降准虽然释放了流动性，但最终效果，还要结合MLF退出速度来综合评估。降息方面，央行继7月降息10BP之后，...

霍华德·马克斯最新备忘录:8月大跌源于市场情绪,投资者开始“买...

支撑经济学的一个重要思想是理性预期理论，Investopedia对此进行了如下描述：理性预期理论…假设个人的决策基于三个主要因素：他们的人类理性、他们可以获得的信息以及他们过去的经历。如果证券价格确实是对数据进行理性、冷静评估的结果，那么一条负面信息可能会让市场稍微下跌，而下一条负面信息又会让市场进一步下跌，依此...

【广发金工】2024精选深度报告系列之九:资本利得突出量的多频率...

前景理论创造性地提出了S形的价值函数来描述描述投资者在不同盈亏程度下的不同心理。传统预期效用理论认为效用函数是全局凹函数,即风险厌恶。但前景理论认为投资者的风险偏好存在突变:投资者在处于亏损状态时,是风险偏好的,而处于盈利状态时则是风险厌恶的。价值函数是左凸右凹的。