高斜率反弹后的A股 现实和未来怎么看?
从拥挤度来看,红利资产情绪经前期回调后已接近配置区间,而A股高斜率反弹后,短期风险偏好或将回落,红利资产或具备较高安全边际。更长期点看,在当前低利率和“资产荒”背景下,红利主线仍有望反复演绎。就如同卖方所写的,投资人已经从“要未来”、“要梦想”、“要估值”切换到了“要现在”、“要确定”、“要现金...
万字干货!手把手教你如何训练超大规模集群下的大语言模型
分块的结果可以先计算出部分结果,然后再进行reduce-scatter操作,这也是之前介绍的reduce-scatter+GEMM的计算流程。实际上,右侧与左侧的方案类似。我们同样可以将计算分块,先执行step1作为一部分计算,然后将step1的计算结果发送给另一个rank。在发送的同时,可以开始执行step2的计算,这样就可以实...
求大家加仓?林园:误读!“现在股市是20年一遇的机会”,李蓓也发声
一方面,中央政治局会议对于经济政策的定调依然积极,政策将以进促稳,因时而动,预计中央经济工作会议提及的具体措施将继续加力,重点领域的风险化解进程也将加快,科技创新在产业体系和供应链中的作用是重要看点,支持经济先立后破。另一方面,当前经济依然处于低斜率复苏的状态,宏观数据仍处于正常波动范围内,在政策的持续加...
2024 年,中国的投资人们如何投 AI?
如何更好地融入用户的workflow等问题。我们非常期待见到既懂模型又有行业know-how的创业团队。在AI的具体投资方向上,我们今年原则上采取不设限的投资策略。原因在于,我们相信这一次AI浪潮带来的首先是生产力的变革、其次是新的交互形式,这两点的变化理论上可以在相当广泛的领域中产生强烈的化学反应。所...
促进服务消费,空间几何?
若稳增长政策进一步向居民消费倾斜,可能会加速居民消费特别是服务消费恢复的斜率。报告正文服务消费20条提出“激发改善型消费活力”,近日“奥运热”、游戏《黑神话悟空》的爆火均印证服务消费的弹性更大,关于服务消费和政策的分析,供参考。1.1服务消费占比迅速回弹至疫情前水平,也是23Q3和24Q1经济超预期的来源...
华泰| 宏观:再论美国不衰退的逻辑
萨姆规则逻辑链条的中间环节主要有两点:1)企业人力(及资本)开支处于收缩状态,往往已开始裁员;2)失业率快速上升意味着劳工供大于求,薪资增长即将急速下降,消费需求可能降速甚至收缩(www.e993.com)2024年10月22日。1953年来,萨姆规则14次被触发,而其中11次伴随着经济在一年内衰退(NBER的衰退定义)。
2024中期策略 | 大类资产展望:告别单边化
当然,本轮“量价共振”预计斜率相对温和。上半年海外资产表现的宏观关键词是“折返跑”,交易主线在“降息交易→通胀交易”中反复。“现实摇摆”是“预期摇摆”的基础条件,大类资产的“折返跑”源于降息预期的“折返跑”,而后者又源于美国经济、通胀数据的“折返跑”。市场多次提前博弈是“预期摇摆”的放大器,正...
问道2024——第一财经首席经济学家调研年度经济展望报告
这一判断的依据有以下两点。第一,在美国联邦基金目标利率位于高位的背景下,2024年上半年,尤其是一季度全球流动性还面临一定压力,对全球以及我国宏观经济形成压制。在此背景下,货币政策有必要“以进促稳”。第二,2024年上半年CPI当月同比大概率低于下半年,也就是说,相比下半年,上半年通胀对货币政策的掣肘相对较低,...
基金经理投资笔记|三季度如何破局?有这两点观察 资产配置策略:不...
二季度在经济恢复斜率放缓、银行调低存款利率、央行降低OMO及MLF利率、增量政策不及市场预期等背景下,债券收益率出现全面下行。由于此前信用利差修复较为充分,二季度信用债收益率呈跟随利率债下行的状态。由于股市有所调整,转债市场也有回调。从细分类属来看,二季度利率债呈现全面利率下行,短端和中长端均有较大幅度的...
邢自强:中国经济若释放两点纠偏信号 明年可重回预期增长轨迹
否则,整个全球经济的下行的斜率会更陡峭,因为和2008年相比,西方国家的老龄化程度更高了,经济的活力更低了。如果中国每年的GDP增速比美国高出两个百分点,那么中国的GDP总量可以在2035年超过美国,前提条件是人民币对美元汇率要维持在6.7左右的水平,不能够大幅贬值。如果中国GDP增速比美国高出1.5个百分点,那么...