保险投资理念大抉择:要收益率,还是资产负债匹配?

净投资收益之外,计入利润表的资本利得,包括金融资产公允价值波动和联营企业收益,构成了总投资收益,影响会计净利润,也被称为财务口径的投资收益;总投资收益之外,计入其他综合收益(OCI)的资本利得(金融资产公允价值波动)构成了综合投资收益,影响净资产,是衡量险资投资表现的最全面指标。总/综合投资收益率围绕净投资收益率...

【招商策略】基于FCF-ROE和DCF定价模型的策略框架——A股投资启示...

计算公式为:留存比率(RetentionRatio)=1??股利支付率(DividendPayoutRatio),而股利支付率(DividendPayoutRatio)是公司分配给股东的股利占净利润的比例。02定价模型与估值变动逻辑基于自由现金流(FreeCashFlow,FCF)的定价模型DCF(DiscountedCashFlow,折现现金流)模型的一种具体应用。该模型通过预测...

...可以乐观点,2024年经济和资产的关键词可能是“向波动要收益”

国盛证券首席经济学家熊园表示,事情正在起变化、可以乐观点,2024年经济和资产的关键词可能是“向波动要收益”:经济慢修复,全年GDP目标5%左右、走势“倒钩型”,地产和出口是关键;政策空间已被打开、尤其是中央加杠杆,全年主基调应会偏刺激,旨在稳增长稳信心等“各种稳”;权益资产的风险偏好有望提升,大盘指数波动中枢...

2025年度中国证监会招考职位专业科目笔试考试大纲

财务报表分析、折现与价值、资本预算、风险与收益、加权平均资本成本、有效市场假说、资产组合与资产定价、资本结构与公司价值、公司价值评估、股利与股利政策(四)证券基础知识1.证券行业基础知识证券发行、证券交易、上市公司、公司治理、并购重组、信息披露、投资者保护、证券交易场所、证券公司、证券登记结算机构、...

超额收益增长模型AEG:PE估值的内涵逻辑 | 民生金工

红利类资产由于股息发放较多,因此存在更多的定价偏误,因而构建全收益下的估值:P/全收益。P/全收益下的值为5.8,低于传统的7.2市盈率。通过计算P/全收益,AEG模型能够更准确地反映红利资产的估值,从而优化择时策略年化收益达到8.8%,夏普比率为0.77,最大回撤-11%,周度胜率为55%,相较于传统方法有显著提升。

寿险公司“三差”实证研究:利润来自死差、费差还是利差?

(一)三差盈利模型人身险公司利润主要来源于当年责任到期保单的费差、死差和利差,以及摊销的归属股东的剩余边际和净资产产生的投资收益,见公式(1)(www.e993.com)2024年11月24日。公司利润=剩余边际释放+利差+费差+死差+净资产投资收益(1)其中,利差益是实际投资收益率优于假设的预期投资收益率的收益。费差益是实际费用率优于假设的预期费用...

中粮资本控股股份有限公司关于公司及 下属子公司2024年度在中粮...

1、根据中粮资本控股股份有限公司(以下简称“公司”)2024年与中粮财务有限责任公司(以下简称“中粮财务公司”)签署的《金融服务协议》,本着存取自由原则,由中粮财务公司为公司及下属子公司提供存款、信贷及其他金融服务。2、公司及下属子公司在中粮财务公司的每日最高存款余额与利息之和原则上不高于15亿元,每日最高信...

华泰证券:预计恒指24年盈利增速约5% 市场或仍未完全定价“中国好...

自上而下法则对非金融恒指成分股(注,非金融皆为不含金融/地产,下同)进行模型构建,利用PPI+工业增加值(此处为累计同比口径)对营收TTM增速建模、利用布伦特原油和社零累计同比增速对利润率建模,计算出非金融部门的归母净利润增速。此后结合自下而上的金融业盈利预测数据,得出恒指自上而下视角下的盈利预测。

厦门国贸集团股份有限公司

6.净资产收益率=净利润/平均股东权益合计余额×100%7.存货周转率=营业成本/平均存货余额8.应收账款周转率=营业总收入/平均应收账款余额9.EBITDA利息保障倍数=(利润总额+计入财务费用的利息支出+固定资产折旧+无形资产及其他资产摊销)/(资本化利息+计入财务费用的利息支出)...

Costco如何实现基业长青

Costco会员制零售业态的底层经营逻辑:通过提供“低价格高质量的商品”实现引流,以“会员制”获得会员增量及续费。在这种商业模式下,产品的毛利仅可以覆盖经营成本,产品净利率微薄,主要的利润来源于会员费,会员费收入基本就是公司净利润。Costco会员黏性强:Costco的客户主要为中产阶级,续费率高达90%;大部分会员...