美元拆借市场境内外利差的影响因素及形成机制

当人民银行上调外汇风险准备金率时,银行外汇远期交易成本抬升并传导至客户,客户向银行远期购汇成本上升,购汇意愿下降,境内美元流动性提升。一般来说,当人民币贬值预期较强时,将上调外汇风险准备金率,反之则下调。全口径跨境融资宏观审慎参数是另外一项外汇政策工具,主要用于调节跨境融资规模。根据跨境融资宏观审慎管理相关规...

警惕美元升值导致本国货币贬值 亚洲国家打响货币保卫战

参考消息网5月6日报道《日本经济新闻》5月4日报道,亚洲国家高度警惕美元升值导致本国货币贬值。有观点认为日本可能干预了日元汇率,印度尼西亚也已经采取汇市干预措施,越南宣称准备干预外汇市场。一些亚洲国家大量进口粮食,如果放任本国货币贬值,就会导致物价上涨,进而很可能影响民众生活。外汇市场的波动增大等风险可能产生...

亚洲货币贬值潮涌,利差套息谁是推手?|《财经》特别报道

本币贬值总体利弊参半,最大益处是扩大外需,提升日企利润。在日本劳动力短缺背景下,这将有助于为员工加薪,进而提升日本居民收入。但重要的还是要让工资跑赢通胀,让实际工资转正,这样才能形成‘物价-工资’螺旋,日本才能长期走出通缩。”

为什么汇率是最重要的货币政策变量??

如果本国的短债利率在2.5%,那么,本国资本有很大的外流压力。因此,为了避免资本外流,本国需要于在岸市场做一个美元存款的资金池,对冲机制如下:如上图所示,本国金融机构吸收本币形成在岸美元存款,另一方面,他们购买本币短期债券,同时卖空远期本币对冲。这层皮肤的精髓就在于,卖空远期本币是有正的掉期点的,下面我...

【中金外汇 · 半年报】外汇2024下半年展望:待机而动

中金外汇研究总论2024年前五个月,美元指数从2023年底的低点有所反弹,但总体幅度温和。具有韧性的美国就业和通胀等硬数据延后了市场对美联储年内降息启动时间点和总体幅度的预期。美联储保持利率“更高更久”的交易推升了美债收益率,在利差因素的影响下,美元对主要货币的汇率都有不同程度的走高。不过,美元指数(...

亚洲货币贬值潮涌,利差套息谁是推手?

年初至今,日元兑美元汇率一路从140.88贬值11%至158.33(www.e993.com)2024年11月22日。对人民币而言,日元今年以来跌幅也已近8%。本币贬值并非仅是日本的烦恼。受美元风暴狙击,年初以来,与美元指数相比,人民币下跌1.4%,韩元下跌5%,马来西亚林吉特下跌3%,越南盾下跌4.5%。在外汇市场,实需盘和投资盘是影响市场走势的两大推动力。虽然亚洲货币纷纷...

解密干预日元贬值的 一些魔鬼细节

两个月,日资累计净卖出美债712亿美元,超出同期日本外汇干预规模近百亿美元,这与两个可能性有关:一是日本投资者还包括了私人投资者,同期后者也抛售了美债;二是日本央行为干预日元贬值,多抛美债、预留头寸。另一方面,日本央行外汇干预前后的美债收益率变化不存在明显规律。2022年9月22日日本干预前夕、美国当地时间9...

2024年,人民币汇率会升破7吗?

不过,从衡量人民币汇率的另一指标来看,人民币兑CFETS货币篮汇率指数2022年底为98.67,2023年10月20日为99.69,不降反升。这意味着,其他非美货币兑美元贬值更多,人民币兑非美货币升值。中国人民银行货币政策司司长邹澜表示,人民币对美元汇率非常重要,但并不是人民币汇率的全部,更应关注人民币对一篮子货币汇率变化。

从央行资产负债表看货币政策工具变迁—写在央行借入卖出国债之际...

法定存款准备金率、再贷款、再贴现和信贷政策等也都不同程度地当作操作工具被利用。此阶段央行资产中,外汇占款占比最大,占总资产的比重稳定在40%左右,“对其他存款性公司债权”占比第二。(2)第二阶段:2002-2012年。为了控制外汇占款带来的货币过度投放,央行通过发行央票、正回购、提高准备金等操作的方式回收过剩...

李楠、胡捷:亚洲“货币保卫战” | 媒体聚焦

以日元为例,截至目前,日本十年期国债收益率为0.93%,美国10年期国债收益率为4.66%,两者之间的利差依然处于较大的水平。美联储降息落空,会导致日美利差持续扩大,较大的利差空间也会产生出较大的套利需求。在美联储降息预期降温的影响下,美元指数再次走强,并重返106上方的位置。在强美元的影响下,全球资产都受到了...