【中银宏观:宏观和大类资产配置周报(2024.10.15)】“货币+财政...
本周沪深300指数下跌3.25%,沪深300股指期货下跌5.8%;焦煤期货本周下跌1.44%,铁矿石主力合约本周下跌2.18%;人民币理财预期收益率收于1.98%,余额宝7天年化收益率上涨4BP至1.46%;十年国债收益率上行4BP至2.14%,活跃十年国债期货本周下跌0.60%。9月通胀同比增速低于万得一致预期。本周A股指数普跌,小盘股估值调整幅度...
债券ETF净值续创新高 “一致性”降息预期能否带来新一轮上涨动力?
“在经历央行卖出长债扰动及近期两轮小级别的预防性下跌后,机构仓位已普遍降低,债市微观结构脆弱性得到改善。市场当前压力多数来源于降息预期一致性过高,中短端抢跑压缩安全空间。”魏枫凌补充道。往后看,不少机构认为随着降息预期强化,10年期国债收益率有望进一步下行至2.0%以下,但长端或难演绎7月降息后“大下台...
...扩大以及央行对收益率曲线的干预,暂时打破了看多红利的一致预期
另一方面,从市场悲观情绪修复的驱动因素来看,A股中报季风险落地后暂时迎来业绩空窗期;汇金增持范围扩大以及央行对收益率曲线的干预下,看多红利的一致预期暂时被打破,风格将迎来阶段性平衡;外资流出节奏明显放缓,市场流动性环境有望改善。政策处于观察起效期外部信号进一步明朗价格信号拐点仍需等待1)内需提振政策...
警惕单边一致预期造成债市“踩踏”
“实际上,短期国债收益率可能受到经济预期的影响,但是超长债收益率的剧烈波动往往是受到了市场情绪的影响。”一位业内人士对《金融时报》记者分析称,“有的人用‘小作文’为符合自身利益的市场趋势造势。”据业内人士介绍,“小作文”被一些人娴熟运用——个别人士在市场波动时,编制“小作文”,一边在现券市场上通过...
债市“小作文”频出背后,四问国债一致性预期的真相与风险
真假难辨的传言催化着市场形成一致性预期,又与长期国债收益率短时间内单边持续下行相互强化,尽管监管多次向市场提示利率风险,但“每次债市回调都是‘上车’机会”的观点目前依然颇具影响力。一面是作为“最后贷款人”的央行出于宏观审慎角度担忧债市持续上涨行情正积聚金融风险,一面是作为商业化金融机构出于盈利考虑更加...
日本加息有何影响?
(6)汇率:CN-US金融周期友好度评分预期较为稳定,事件短期对人民币兑美元汇率无显著影响(www.e993.com)2024年10月21日。02重点关注后续加息的节奏研究结论和配置建议:以宏观友好度评分指标系为分析载体,在年度宏观一致预期与全球大类资产预期收益率之间搭建映射关系。基于当前市场一致预期,我们相对看好国债、美债、A股、港股、印股、日股、黄金、...
10年期美债收益率一度升穿4% 2024年大举降息预期面临质疑?
10年期美债收益率在12月曾一度跌至六个月最低,因美国通胀呈现持续降温迹象,且美联储明确发出了其自1980年代以来最激进的加息周期已经结束的信号。但在过去两周里,随着交易员重新评估他们对降息的预期,收益率已呈现明显反弹。行情数据显示,指标10年期美债收益率隔夜盘中曾一度最高升至4.01%,不过在纽约时段午盘...
美联储会议纪要“打击”快速降息预期 美债收益率冲高回落
新华财经北京1月4日电(王菁)美债市场当地时间周三(1月3日)盘中大幅走弱,稍早公布的美联储12月会议纪要释放官员对于降息时点的迟疑,打击了2023年12月中旬以来的宽松交易热情,10年期美债收益率盘中一度接近4%关口,尾盘重返3.93%一线。据美国财政部数据,截至周三尾盘,美债收益率涨跌不一,2年期美债收益率涨1.1BP...
解构红利指数收益率来源——红利收益率系列报告之一
在股息率和利润增长率两者之间,股息率占比逐步提升,2010年股息率收益占比不到25%,而2024年则占60%以上。由于利润增长率和股息率与公司基本面相关,在此我们将这两者统称为基本面收益率。图5显示,基本面预期收益率的走势与短期投资收益的方向一致,基本面收益率整体稳定维持在10%~14%之间。
张一:关于债券收益率的几点分析
(四)不同假设情景下的收益率走势我们基于已披露数据拟合VAR(3)模型参数,假设质量指标(A股ROE指标)符合分析师一致预期,在2024年末达到约8.55;假设资金面指标(M2-社融同比增速)维持不变;围绕对增长和价格指标的变化情况,对10年期国债到期收益率预测进行情景分析。在2024下半年,我们对GDP季度同比增速给出4.5-6.0%的...