价值投资之父本杰明·格雷厄姆如何度过大萧条时期
在1926年至1928年的前三年,格雷厄姆的新基金年化收益率为25.7%。他在上涨的环境中轻而易举地击败了市场。格雷厄姆能够获得如此收益,与当时大多数投资者常见的做法一样:使用杠杆,加大自己的收益。这在20世纪20年代很常见。每个人都使用它。某种程度上,1929年前的长期牛市就是由杠杆推动的。格兰特在2008年格雷厄姆...
格雷厄姆式投资的标准流程
②X=1÷两倍的无风险收益率。例如,当无风险收益率为4%时,X=1÷8%=12.5。无风险收益率通常取值十年期国债利率与AAA级企业债券利率二者之间的较大值。③找出其中资产负债率<50%的股票。资产负债率=总负债÷总资产。④选择其中至少30只股票,每只投入不超过总资的2.5%,即股票投入上限不超过总...
格雷厄姆诞辰纪念|像大师一样投资,做聪明的决策者
据媒体统计,格雷厄姆在1926~1956年这30年取得了傲人的年化收益率20%的战绩。价值投资理论奠基人在他所著的《证券分析》于1934年出版之前,人们对价值投资和基本面分析知之甚少,证券分析作为一个行业几乎是不存在的。因此,格雷厄姆不仅被认为是“价值投资之父”,同时也被认为是“基本面分析之父”和“证券分析...
格雷厄姆成长股投资策略:冠亚讲书第24期
也就是说,公司合理的市盈率就是8.5倍,对应盈利收益率约12%,典型的成熟期公司就是如此。第二种情况,公司每年的增长率为5%,每年的收益为2美元/股。其每股内在价值=2×18.5=37美元。公司合理的市盈率就是18.5倍,典型的标普500指数成分股就是如此。第三种情况,公司每年的增长率为10%,每年的收益为2美元/股。其...
市场估值指标之格雷厄姆指数
格雷厄姆指数=全市场盈利收益率/无风险利率盈利收益率为市盈率的倒数无风险利率通常采用十年期国债收益率格雷厄姆指数=1/市盈率/十年期国债收益率当前A股市场格值在2.35左右,处于历史低位。格值越大,则股票市场相对于无风险收益的性价比越高,根据历史统计数据,当格值≥2时,即可逐步加大权益资产...
一篇“考古”雄文 | 也许是时候重温格雷厄姆的投资
作为“价值投资教父”的格雷厄姆,影响了代代投资管理人,经典的教义就放在那里,但是要消化格雷厄姆的思想和理念,需要还原到他所处的时代背景,以及他的经历,对他的影响(www.e993.com)2024年10月16日。看格雷厄姆的经历,你会心生赞叹,这就是个天才。那些复杂的证券分析技术以及背后缭乱的法规很容易让人心生怯意,但对于了然各种高难度动作的格雷厄姆而...
没有无懈可击的投资策略
格雷厄姆曾提出10项筛选标准。他认为,任何通过了这10项筛选的股票都值得投资。之后,研究者们从这些筛选中得到的股票投资组合得出的结论是,投资者确实可以获得远远超出市场的年收益率。但唯一不和谐的音符是把格雷厄姆筛选转化成提供高收益率的共同基金的尝试失败了。20世纪70年代,一个叫做詹姆斯·雷的人充分相信这些筛选...
股市,越跌风险越大吗?看懂四重收益,不困于心
A股基本面给投资者提供的收益率为当前股息率与未来盈利增速之和,大约为年化7%—8%。除了基本面提供的收益率外,投资者还需要承受估值向下波动的风险或享受估值向上波动的收益。当估值过高时,投资者的实际收益可能连续几年均为负数,这是因为估值拖累了基本面收益率;当估值处于低位时,投资者不仅享受基本面的收益率...
《价值为王》读书笔记_巴菲特_格雷厄姆_水平
通过前面作者举例的例子,我们也能看出,格雷厄姆的操作方法成功率和收益率俱佳,你自己都说了『格雷厄姆·纽曼公司在格雷厄姆正确的投资策略下,其投资报酬率每年都维持在30%以上,远远高于同期道·琼斯工业指数的上涨速度』『格兰赫基金运作一年半,其投资回报率高达100%以上,远高于同期平均股价79%的上涨幅度』。我们说,实践...
中文在线、人民网、掌阅科技,谁是数字媒体王者
4)净资产收益率净资产收益率,人民网最高,其次是掌阅科技,中文在线第三。5)机构盈利预测这三家公司,未来3年的盈利情况,机构预测如下:目前只有中文在线的盈利预测,年化增速118%。当然,机构的预测,往往偏乐观,需谨慎看待。5、目前估值1)滚动市盈率...