核心通胀低于预期,30年国债收益率再创历史新低

此前长期国债收益率下行过快的情况下，监管会采取各种措施向市场示警：长债收益率下行过快蕴含一定风险，言下之意是一旦利率上行，可能发生一致预期的拥挤交易。但是市场在短暂的上行之后，依然故我，继续创新低。最近的一次是央行首次在国债市场上买卖国债，采取扭曲操作的方式，买入1000亿元短期国债压低收益率，卖出长...

美十年期国债收益率止跌,人民币汇率趋于稳定

央行这个操作属于扭曲操作，买短卖长，其实就是压低短期收益率，抬高长期收益率，目前短期国债收益率下行明显。此前长期收益率下行过快，央行通过卖出长期国债，导致长期国债有所上涨，这就进一步稳定了中美长期利差。由于美国利率下跌幅度大，而中国利率下跌幅度小，从7月初到目前，中美利差大幅收窄，这就是人民币前期升...

保卫国债收益率

类似地,美联储在2011年—2012年间进行的扭曲操作,通过卖出短端国债、买入长端国债来压低长端利率,亦导致收益率曲线扁平化。实行YCC之后,日本央行持有的国债规模持续上升,而由于美联储在扭曲操作中实行“卖短买长”,其持有的国债规模保持大体稳定、但久期明显上升。华西证券首席经济学家刘郁认为,我国央行推出的买卖...

保卫国债收益率:央行罕见地“祭出利剑”,多次喊话提示风险

类似地,美联储在2011年—2012年间进行的扭曲操作,通过卖出短端国债、买入长端国债来压低长端利率,亦导致收益率曲线扁平化。实行YCC之后,日本央行持有的国债规模持续上升,而由于美联储在扭曲操作中实行“卖短买长”,其持有的国债规模保持大体稳定、但久期明显上升。华西证券首席经济学家刘郁认为,我国央行推出的买卖...

【金融头条】保卫国债收益率

类似地,美联储在2011年—2012年间进行的扭曲操作,通过卖出短端国债、买入长端国债来压低长端利率,亦导致收益率曲线扁平化。实行YCC之后,日本央行持有的国债规模持续上升,而由于美联储在扭曲操作中实行“卖短买长”,其持有的国债规模保持大体稳定、但久期明显上升。

国债利率倒挂要辩证看待

所谓“扭曲操作”指的是:美联储弱化“短端利率影响长期利率”——传导式的传统利率调控手段,转而直接收购长期国债,在释放长期资金的同时,直接压低了长期国债收益率(www.e993.com)2024年11月17日。这样的过程,美联储势必需要对短、中、长三期利率系统调控,确保各期限国债收益率不倒挂,这也加大了美联储货币政策的操作难度。但在长期国债收益率不...

美联储会进行反向扭曲操作吗?

其原因包括:1)增加短期国债持有量以灵活调整资产负债表规模;2)在面对近期潜在流动性风险时,可以更好地支持市场流动性;3)缓解收益率曲线倒挂问题以减轻金融压力;4)改善长期美债发行困境、降低短期债券发行成本。▍扭曲操作是美联储用来刺激经济增长的货币政策举措。

华泰证券:如何理解央行开展国债借入操作?

例如,如果国内央行借入10年期国债,而经济基本面不出现明显变化的情况下,不排除10年期以上的国债收益率曲线会扁平化。在日本央行实行YCC期间,日本10年期国债收益率通常低于临近的7-9年期收益率,而更短的5年期及以下、以及更长的15年期及以上国债收益率受到的影响相对较小。美联储的“扭曲操作”(operationaltwist...

央行借入国债操作调控利率

光大证券分析师高瑞东也认为,央行进行借券操作目的在于,对外修复中美利差以维稳汇率,对内对国债收益率的加速下行予以纠偏。短期来看,该操作对于债券利率的影响在于其向上的节奏,对于权益市场的影响并不明确。长期意图为推进货币政策调控框架的转型,即通过利率走廊调控以回购利率为核心的短端利率,同时配合国债买卖操作来实现...

胡志浩|更好发挥国债功能的若干思考

发达经济体央行多通过回购等操作投放短期流动性,主要依靠购买国债投放长期流动性。其二,回购和再贷款增加的现金投放只能间接影响收益率曲线。而央行购买国债,却能够直接影响国债收益率曲线,从而更为明确地向市场传递政策信号。其三,央行回购和再贷款等操作主要面向特定机构,而购债投放能够更市场化地确定流动性接收对象,...