重视预期边际变化
这种预期变化主要发生在三个方向:1)对于财政加力预期边际升温。2)对于房地产政策边际升温,一方面来源于4月底政治局会议提出的“消化存量、优化增量”,另一方面来源于对部分城市限购政策的优化举措的落地与预期。3)对于部分行业供给侧变化边际升温,主要为A股一季报和3月工业企业产能利用率再度下降所引发的底部反转预期。市...
深入价值之路:量化刻画“护城河”与安全边际 | 民生金工
这种生产率的提高直接导致了降本能力的增强,因为它使企业能够以更低的成本生产更多的产品或服务。下图展示了罗素3000指数中前500家公司以及A股营收TTM前300家公司的ROIC驱动因素。实线黑色曲线是等收益投入曲线,代表了NOPAT利润率和投入资本周转率的组合,使ROIC达到百分之五。在右下方的公司,具有相对较高的利润率和低...
SaaS 业务中的销售业务模块设计
2.生产率决定了交易规模的基本面生产率决定了交易规模,比如珍妮纺织机的出现、蒸汽机的出现、内燃机的出现以及电气技术的出现,技术革新直接推动了生产率的提升,而生产率让每一个单位个体在单位时间内的产出有了巨大的增长,它直接让社会生产的总量增加了;总量增加同时成本下降,让广泛人口产生改善型需求的愿望得到了...
高瑞东、刘星辰:从收入分配现状看国内消费不足
但在2010年之后,随着资本报酬边际递减、劳动年龄人口达峰、逆全球化加速,这种经济循环模式开始暴露出弊病,依托大规模财政刺激的负面效果显现,债务风险、产能过剩、价格低迷等问题时有发生。若要根本性解决这一问题,不仅需要大力发展新质生产力,从供给侧提高劳动生产率,需求层面,更需要推动收入分配等制度性改革,提升居民消...
AI规模新经济|ai|新动能_网易订阅
大模型的应用不仅是技术问题,即使数据规模增加的边际产出(模型预测的准确度)递减,如果其应用产生的收益大于投入成本,经济可行性仍然成立。在AI应用和产业发展上规模经济效应是关键因素。经济学的规模效应有内部规模经济和外部规模经济两个方面,前者是指单个企业做大生产和经营规模而实现效率提升(单位成本下降),后者是指产...
北大光华教授刘俏:如何理解中国经济?
一个国家在完成工业化过程中,通常能够保持较高的全要素生产率增速,而在工业化结束之后,服务业占比大幅提升,再保持全要素生产率的高速增长就变得比较困难(www.e993.com)2024年10月21日。技术革新、规模经济、生产组织方式及激励机制的创新等推动全要素生产率增长的主要驱动因素,对生产率增速的边际推动作用在完成工业化之后会逐渐变弱。
黄群慧:结构变迁、效率变革与发展新质生产力(2万字全文)
本文以习近平总书记关于新质生产力的重要论述为指导,基于“科技创新—结构变迁—效率变革”这一生产力发展的逻辑主线,分析了新质生产力形成的产业结构变迁逻辑;通过对中国全要素生产率的测算与国际比较,进一步从经济增长动能转换角度论述了当前中国发展新质生产力的必然逻辑;最后围绕建立新型生产关系提出发展新质生产力的...
张海鹏等:农业新质生产力:理论内涵、现实基础及提升路径
但这一阶段农业与现代部门的劳动边际生产率扩大,农业领域人力资本要素加速外流,资本不断从农村市场析出,农业弱质地位没有得到根本性改变。党的十八大以来,农业农村步入城乡融合发展的新时期。一方面,中央政府加大对农村基础设施的投资,由“三通一平”到“五通一平”,农业农村链接了新的物流体系??网络通信技术??生产...
温彬:大变局后的新均衡——下半年全球经济展望
国债收益率期限利差反映的衰退风险高位回落。2022年7月初以来2年期美国国债收益率与10年期美债收益率持续出现倒挂,目前已持续整两年。同时美国10年期与3个月国债收益率自2022年10月25日首次倒挂以来,也已持续21个月。纽约联储发布的未来12个月美国经济衰退概率(基于10Y-3M国债收益率模型测算)转向下行,预示着衰退压...
【开源宏观】黄金定价底层逻辑新探索
近年来,黄金价格与实际利率、美元指数走势产生背离,我们基于黄金定价的两大属性,复盘历史上类似背离时期,发现原因主要归于两方面:1、实际利率未反映真实投资收益预期;2、全球政治经济与地缘政治不确定性下黄金货币属性发挥作用。2.1、长期看,金价决定因素或为全要素生产率增速...