「评论」当前中国实际利率处于较高水平,未来仍需适度降息
从理论上来说,考察利率对经济主体行为和资源配置的作用,主要以实际利率(即名义利率减去通胀率)为尺度。货币政策的核心是调控利率,需要把利率调控在有利于经济稳定运行和保持物价基本稳定的水平。利率对宏观经济的影响主要体现在以下两个方面:一是消费。利率上行会导致居民借贷成本和储蓄收益上升,进而产生抑制消费和...
温彬:中美实际利率被动升高问题的对比研究
由于通胀下行压力较大,被动导致我国实际利率升高,引发市场关注。实际利率是名义利率减去通胀率后的真实利率,是实体经济进行投资和消费决策的重要影响因素。一般在通胀下行期,需要通过压低实际利率来支持需求提升,但通胀下行本身会抬高实际利率,因此名义利率及时调整更加重要。为此,市场对于2024年1月降息诉求很高,前期1...
【德邦宏观】实际利率之辨
分部门来看,企业部门投资决策对实际利率更敏感,居民部门更关注名义利率,而金融机构行为偏好也受实际利率影响。向后看,对2024年我国实际利率回落可抱有两大期待:其一,宏观政策对通胀关注提升,通胀温和回升是实际利率下降的一大动力源(3.510,0.10,2.93%);其二,美国大概率转入降息周期,我国货币政策内外均衡压力降低,或释放...
李湛:当前实际利率仍有调整空间
从国际间横向比较来看,若使用10年期国债收益率-CPI作为实际利率,2024年1月美国、欧元区、日本、英国的实际利率分别为0.96%、0.03%、-1.94%、-0.07%,而中国在该口径下的实际利率是3.3%,大幅高于发达经济体。我国物价水平低增长是实际利率难降的主要原因。数据显示,今年1月份全国居民消费价格指数(CPI)同比下降0.8%...
国新办举行新闻发布会 介绍2024年一季度金融运行和外汇收支情况
二是适时降息,下调支农支小再贷款、再贴现利率0.25个百分点,引导5年期以上贷款市场报价利率(LPR)降低0.25个百分点,降幅超出市场预期。三是5000亿元抵押补充贷款(PSL)额度发放完毕,支持“三大工程”——推进保障性住房建设、“平急两用”公共基础设施建设、城中村改造等。四是设立5000亿元科技创新和技术改造再贷款,全力...
王二说:美股什么情形下会腰斩?
1.实际增长率对股票估值没有那么重要,美国经济增长高点低点不怎么影响大家在股市上赚钱赔钱(www.e993.com)2024年9月9日。2.名义利率和通货膨胀率对股票估值很重要,即使低增长,只要利率下调足够,通胀温和,股票估值也会上来;相反,即使高点增长,利率高了,通缩了,股票估值一定萎靡不振。
广发宏观郭磊:三大因素助力红利策略上涨,高分红策略不是长效策略...
第一,美债利率作为全球风险资产锚,主要通过贴现率从分母端对国内市场产生影响,传导路径相对确定和单一。因此,通过相关性检验和单变量回归模型检验均可发现,美债名义利率、实际利率与红利指数相对收益的正相关性最为稳定。2020年以来进一步强化,美债名义利率与红利相对收益的相关系数从0.65上升至0.86,美债实际利率则从0.7上...
「NIFD季报」为“名义”而战:当前问题关键在于名义经济增长...
名义经济增速放缓是这一数据矛盾的主要原因。2023年名义GDP增速进一步滑落到4.6%,一般物价水平负增长。■政府杠杆率全年上升5.3个百分点,由2022年末的50.6%上升至55.9%。中央政府债务新增超过4万亿元,地方政府债务新增5.7万亿元,政府债务同比增速达到15.7%,超过之前两年的表现,也比居民与企业部门债务增速高出...
日本漫长的QE
在过去二十余年中,日本长期处于低通胀状态,部分时期甚至陷入通缩,低通胀导致实际利率降低。如何克服持续的通缩,是日本央行货币政策主要考虑的内容。面对通缩,日本央行持续采用宽松货币政策来压低名义利率,以降低实际利率。1.2日本实施QE的另一层原因是金融暴雷压力...
降息潮启动——全球货币转向跟踪第2期
(指标含义:通过对比中国内地的名义利率/实际利率在全球14个主要经济体的位置,可以观察我们的利率成本高低。样本经济体为14个(中国内地、欧元区、美国、韩国、日本、英国、印度、越南、印尼、加拿大、澳大利亚、俄罗斯、巴西、墨西哥),名义利率选取各经济体10Y国债收益率(其中韩国因数据可得性选择5Y国债收益率),实际利率=...