金属周报 | 特朗普2.0交易深化:美元、利率强势,黄金大幅回落

上周金、铜价格承压回落,主要根源还是在于特朗普交易的进一步深化,具体表现为一方面美元指数表现非常强势,一度回到107附近,另一方面美债收益率也维持强势,10年期收益率周中接近4.5%。强势的美元和利率对金属形成了普遍压制。同时,周中鲍威尔的表态也相对鹰派,限制了美元与利率的回调空间。核心观点1、上周金铜持续下跌...

华泰期货铜日报20241011:升贴水报价逐步维稳 铜价震荡回升

宏观与地缘方面，昨日，美国9月未季调CPI年率录得2.4%，为连续第六个月走低，创2021年2月以来新低，但高于市场预期的2.3%。此外，欧洲央行会议纪要显示预计通胀将在今年下半年再次上升，在明年下半年逐渐向目标回落。欧元区经济前景更加令人担忧。普遍认为欧元区出现衰退的可能性仍然较小。国内方面，多家银行发布...

汇率、利率、股指的联动关系及启示

其中,ρ是汇率远期升贴水率,ID是本国利率,IF是外国利率。这个公式表明,如果本国利率高于外国利率,那么本币在远期将贬值;反之,如果本国利率低于外国利率,本币在远期将升值。无抛补利率平价定律为假定两国利差变化等于两国预期汇率比价的相对波动,反映了在资本具有充分国际流动性的条件下,投资者会选择将资金投入到高利...

光期策略:玻璃期货盘面逻辑从预期转向现实

国债期货收盘涨跌不一,30年期主力合约涨0.04%,10年期主力合约跌0.04%,5年期主力合约跌0.01%,2年期主力合约涨0.04%。公开市场方面,昨日央行以固定利率数量招标方式开展了逆回购操作,期限为7天,操作量达1337亿元,操作利率为1.5%,实现净投放1164亿元。银存间质押式回购利率多数上涨。1天期品种报1.4598%,跌1.57个基点...

「五矿信托产品及资产配置部」2024年3月资产配置月报:5%增长目标...

目前DR007持续处于7天逆回购利率1.8%上方，尚未对政策利率的降息进行定价，也显示当前货币市场并没有较为强烈的降息预期。财政政策方面，政府工作报告定调财政政策适度加力、中央为主，后续进一步观察跟踪广义财政扩张力度与节奏。由于3%的赤字率目标、3.9万亿地方专项债额度较去年增长有限，分别增加1800亿和1000亿，因此...

洛阳钼业2023年年度董事会经营评述

围绕2023提升年目标,公司着力将资源优势转化为产能优势,充分发挥矿山与贸易的板块协同效应,追求有利润的收入,有现金流的利润,步入长效健康发展“快车道”(www.e993.com)2024年11月24日。公司全年实现营业收入1,863亿元,同比增长8%;归母净利润82亿元,同比增长36%,双双创下历史新高。经营性净现金流155亿元,同比基本持平;IXM实现归母净利润9.13亿元...

【晨会纪要】2024年2月26日晨会纪要

上周央行在公开市场实现净回笼7750亿元,但流动性整体宽松,主要回购利率小幅上行,DR001、DR007均小幅回升至1.75%、1.85%附近。假期后现金需求或减少同时回补银行资金,资金面有望维持相对宽松状态。从技术面上看,当前十年期国债收益率再度下行突破2.40%,预计短期内向下空间或较为有限。操作上,短期期债主力合约或以震荡...

基于利率平价理论的美元人民币掉期点定价模型及回归交易策略

(一)利率平价理论简介利率平价理论认为,两个货币间的无风险利差与掉期点升贴水隐含利率之间只要有差异存在,投资者即可套利赚取无风险收益,掉期点将因为此种套利行为而产生波动,直到套利空间消失为止。依据利率平价理论,在没有套利空间时,掉期升贴水隐含的利率应与两国无风险利差相等。

高通胀、高利率还将继续拖累欧元区经济的复苏,集运景气度仍不乐观

当日人民币兑美元中间价报7.1055,调升42个基点。美国第四季度经济增长幅度超过预期,主要得益于消费者支出的恢复性增长,助力美国经济实现自2021年以来最强劲的增长。美国GDP数据公布后,美国短期利率期货上涨,市场加大了对美联储降息的押注。CME“美联储观察”,美联储3月维持利率不变的概率为58.4%。我国经济主要预期...

美元兑人民币期货:从升水到贴水的利差逻辑与套保策略

而在2022年由升水转贴水后,人民币呈现贬值趋势。深入分析后可以发现,升贴水的真正原因在于两国之间的利率差异。以1年期国债为例,中国的回报率为1.74%,而美国为5.16%。银行或大型资本可以通过中国的低融资成本,兑换美元后获得美国的高利息回报,并在1年期汇率期货上进行卖出操作,从而实现无风险套利。NDF报价也反映...