证券公司客户保证金如何影响债市——理解股债跷跷板效应的流动性...

首先,股票和债券作为金融资产,定价的核心逻辑依然是经济基本面以及与之相关的企业盈利状况,因此经济周期的波动是决定金融资产定价和风险偏好切换的主导因素,也是股债跷跷板效应存在的根本原因。当经济周期向上(预期改善)的阶段,无风险利率回升叠加市场风险偏好改善,带动资金由债市流向股市:一方面居民和企业可能选择赎回固定收...

兴证全球基金邓娟:低利率时代,关于债基投资的几点思考

其一是运用杠杆对票息收益进行适度增厚,但是该策略在不同时境下的效果也会不同,例如今年以来杠杆策略对于利率债基并不友好,因为利差薄,而对信用债较有性价比,因此后续在配置券种和资金利率有利差的情况下,会比较积极地运用杠杆。其二是基于收益率曲线和利差的变化去做骑乘、券种切换等交易策略,以获取买卖债券带来的...

债券基金经理“看股做债”,年底或有降准行情

对此,施罗德基金固定收益投资总监、基金经理单坤在接受第一财经采访时表示,“债牛”仍在,但由于股债跷跷板效应加强,叠加债券供给增加、年底资金面扰动的外部影响,更倾向于以短久期信用债打底,短端利率可能受益于11月底或12月可能出现的降准,而长债更易受到扰动。同时,在化债利好下,城投债“惜售”,优质的城投债仍存...

“宏观调控三兄弟” 是如何影响债券市场的?

当“借钱的利率”(再贴现率)降低时,银行往往更愿意“借钱”(做再贴现),从而推动货币供应扩张,形成对债市比较友好的货币环境;反之,银行的“借钱”意愿会降低,货币供应量会减少,也债市形成一定利空。好啦,以上就是本期的债券投资小知识啦。相信下次大家再看到央行推出各种政策时,就能知道对债市是利好还是利空啦!不...

孙彬彬:SFISF如何影响债市?

综合来看,SFISF互换国债用于质押式回购融资,对国债利率的直接影响可能有限。SFISF对债市的或有影响主要在于股债跷跷板和资金利率两个间接机制。对于资金面:考虑到目前质押式回购日均成交量在6-7万亿元,且绝大多数国债都托管在银行间市场,以及大行融出波动通常在万亿级别,首期5000亿额度对资金利率的影响则可能有限。而...

中泰证券中美10月资产配置:牛市启动时债券都是如何表现的?

通过对这三段行情的复盘，中泰证券发现，如果是政策面叠加情绪面带来的股票牛市行情，对债市很难形成持续的长时间压制(www.e993.com)2024年11月25日。通常情况下，在牛市上涨初期债券利率会快速上行，甚至可能会引发如2022年底的理财负反馈事件，但是如果后续基本面没有改善，债市仍然会回归到基本面定价的逻辑，对股票上涨的冲击逐渐免疫。本轮924行情...

宏观市场 | 居民入市对流动性影响几何?——货币政策与流动性月报

9月多数交易日，1年期股份行NCD利率保持在1.95%附近，月末降息降准后，短暂下行至1.85%附近，节后再度上行。9月政府债继续保持较高发行量，国债和地方债合计净融资接近1.5万亿元。9月央行买卖国债操作继续净买入国债2000亿元。2.210月流动性展望股市回暖对月初资金面产生扰动，预计10月LPR下调落地，政府债供给...

债市早报:资金面延续收敛,主要回购利率上行;债券市场情绪回暖...

8月21日，央行公开市场逆回购继续净回笼，资金面有所收敛，主要回购利率均上行。当日DR001上行0.24至1.732%，DR007上行4.28bp至1.823%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债1.现券收益率走势8月21日，早盘市场交易继续清淡，下午交易商协会副秘书长接受采访称“‘一刀切’地暂停了国债交易...

重仓债券基金的投资者后市应如何应对?

在期限结构上,可以考虑降低长债基金配置,提高短债基金持仓。因为债券期限越长,受到利率波动的影响越大。目前中长债已有所调整,但并未探明底部,尤其是重仓10年期、30年期等长久期国债的基金,要谨慎对待。纯债基金的久期水平可以通过基金定期报告、基金介绍、基金持仓等公开资料来了解。如果无法获取关于久期的有效信息...

【中金固收·利率】如何看待政策新工具下长期债券利率走势?

如果央行长时间都没有买回债券,则卖出操作还会影响到国债的持有者结构,相当于将借出机构持有的国债再分配到其他机构手上。但如果只是供给节奏的调整,而债市需求没有明显减少,那么最终来看央行的操作更多是影响长债利率的节奏,未必能彻底扭转利率趋势,长债利率下行可能趋缓,同时如果逐利资金转向其他券种,可能会阶段性...