郭凯:解决息差收窄问题的方法是温和通胀

如果实际通货膨胀率从负2%上升到正2%,从非常低的通胀水平上升到相对温和的通胀水平,那么在不改变实际利率的情况下,名义利率可以有400个基点的上调空间,达到5%左右。我国有很多宏观经济问题需要厘清,但往往面临“鸡生蛋”“蛋生鸡”的矛盾。比如,大幅降息,但机构认为降息会使金融业受到很大影响。但如果不降息,经济...

我国GDP与去年的实际增长率4.6%相比,今年的增长率似乎更高

然而，更让人惊讶的是，按照不变价格计算，这一年的GDP同比增长了5.2%。与去年的实际增长率4.6%相比，今年的增长率似乎更高。对于这个增长率，很多人可能会产生疑问，为何官方宣布的增长率是5.2%呢？这个数字是如何计算出来的呢？与此同时，我们也听到了很多关于通货膨胀的声音。在购物时，很多人都明显感受到了商...

CF40报告:降低杠杆率和债务负担的出路在于低利率和通胀

因此，研究认为，不能判定中国创造了过多债务。债务杠杆率不适合用于评价债务风险。合意总量债务增速应该与实现2%的核心通胀目标相匹配。降低杠杆率和债务负担的出路在于低利率和通货膨胀。总量债务增长中，政府占据较高比例且应该平衡私人部门的债务波动。

长城证券:我国还未走到零利率阶段,传统货币政策仍然有效

2013年2月日本央行与日本政府发表共同声明后不久白川方明就宣布提前辞职,黑田东彦就任后立即出台了“标准的”通货膨胀目标值,明确了“2%”的物价上涨率目标和两年的完成期限,此后又推出“量化质化宽松货币政策”、“负利率下量化质化宽松货币政策”、收益率曲线控制(YCC)等,作为安倍经济学的一部分——这些政策一直延续...

历史上的YCC政策

二战结束后,为解决由此产生的快速通胀问题(至1947年,以CPI同比变动衡量,通货膨胀率超17%),并重新获得公开市场的控制权。1947/7美联储结束了对短期利率的锚定,此后票据利率开始上行,7月上升至0.66%、8月上升至0.75%,年底上升至0.95%。票据利率的上行使得投资者的偏好发生转变,投资者开始抛售长期债券,债券收益率从...

姚东旻:理解当前增发特别国债的必要性:典型症状的典型政策

政府负债率攀升会引发发行问题和通货膨胀吗?此次特别国债有特殊效应吗?2023年第四季度国务院增发一万亿国债,作为特别国债管理,专项用于“灾后恢复重建和提升防灾减灾救灾能力”,而在2024年开年的《政府工作报告》中,国务院宣布了从今年开始“连续几年发行超长期特别国债”的计划,“今年先发行一万亿元”(www.e993.com)2024年11月26日。

北大经院两会笔谈 | 李连发:应对全球通胀分化的中国对策

在2024年的《政府工作报告》中,李强总理提出,2024年居民消费价格涨幅的预期目标在3%左右。从全球主要经济体的通货膨胀状况来看,各国通货膨胀出现了分化;在这种全球通胀分化的背景下,我国3%的通胀目标具有合理性。以下采用各国的核心(扣除食品和能源)通胀率数据,主要考察德国、日本、美国和我国的通胀状况。

【中原策略】策略专题:美联储开启降息周期,国新办发布会重磅政策...

政策声明显示,通胀虽已向2%目标取得进一步进展,但仍处于偏高水平;对通货膨胀率正在可持续地向2%迈进有了更大的信心,并判断实现其就业和通货膨胀目标的风险大致处于平衡状态;经济前景不确定,委员会密切关注其双重任务对双方的风险。在新闻发布会上,美联储主席鲍威尔表示,美联储的经济预测摘要中没有任何内容表明其...

李湛:当前实际利率仍有调整空间

从货币政策的逻辑来看,当前降息一个非常关键的作用是降低实际利率。所谓实际利率,即指剔除通货膨胀率后储户或投资者得到利息回报的真实利率。实际利率是市场主体能够感知到的真实的融资成本和真实的偿债负担。从去年开始,尽管央行多次降息,市场利率持续下降,但由于市场价格快速下降,实际利率却持续上升。

...2024年宏观经济十大展望|央行|外需|货币政策|财政政策|我国...

为应对新冠疫情,2020年各国货币政策大幅放松,实施了力度很大的财政刺激,尤其是美国货币政策和财政政策的扩张程度史上罕见,遂于2021-2022年形成史上罕见的通货膨胀。2022-2023年,美联储实施了强有力的紧缩政策,美国联邦基金利率持续大幅上升,美债利率迅速走高,美元汇率则持续走强,全球资本大幅流向美国。在这种国际经济环...