低利率低通胀,特朗普变身埃苏丹?

“利率是原因,通货膨胀是结果,利率越低,通货膨胀率越低。”你看,土耳其自埃苏丹上台后(2002年任总理),低利率就对应着低通胀,高利率就对应着高通胀,数据已经明明白白地展现了埃尔多安经济学的“正确性”……所以,印钞和通货膨胀是没有关系的,从2002年到2024年,哪怕土耳其的广义货币供应从458亿里拉暴增到了16...

长期看,拉高国债收益率的努力注定是徒劳的

从1960s以来,长期处于下降趋势。蓝线是美国10年期国债收益率,也长期处于下降趋势。其中1970s至1981年的上涨是通货膨胀造成的。图2美国的自然利率和国债收益率资料来源:纽约联储银行网站;美联储1980s以来,美国的国债收益率处于长期下降趋势。经济学家们提出了各种解释。其中一个解释是:1980s之后,中国为代表的...

广发宏观 | “潜在名义增长率”初探

基本维持在3%的通胀水平,但是对于像德国、日本、韩国等后发追赶国家,在早期的追赶阶段,其通货膨胀远高于3%,日本在第一次石油危机之前的1956-1972年,平均通胀率为6.0%,而韩国在1961-1972年间的平均通胀率甚至达到17.5%,合意的非加速通胀对于前沿技术国家与后发追赶国家也是完全不同的。

2024年下半年宏观策略报告:内外延续分化,增长动能待提振

近几年储蓄率处于1960年以来的历史低位,2022、2023年平均水平分别为3.3%、4.6%,仅高于2005-08年2.5%的水平,但离2000年以来5.7%的均值相差较多。随着美国宽财政政策力度的减弱,以及疫情期间积累的“超额储蓄”的耗尽,预计2024年下半年储蓄率将大概率继续向均值水平回归。按照以往历史经验,储蓄率的提高和消费增速的下降...

执政首月通胀率高达211.4%!米莱能否治愈阿根廷经济的沉疴宿疾?

当地时间1月11日,阿根廷国家统计局发布的国内经济形势报告显示,2023年12月(也就是极右翼总统米莱执政的第一个月),通胀率达到211.4%。米莱新上任即接手了一个烂摊子:通货膨胀达三位数,比索急速贬值,四成国民生活在贫困之中。阿根廷经济沉疴宿疾,不可能有立竿见影的解决方案。最近几届政府经济政策摇摆不定,又缺...

李录:中国未来20年的经济大趋势

在人口方面通过全球化加入WTO中国数亿年轻劳动力得以迅速融入全球经济这些年轻人在很短的时间内就能创造出巨大的产出而恰好这些产出还能被全世界吸收所有这些因素都在一定程度上解释了中国几十年的高速增长但它们还不是全部图4中国1978年到2018年通货膨胀调整后的实际经济增长率...

2024年埃及投资环境深度分析及中资企业在埃及投资合作策略

埃及投资、消费和净出口占GDP的比重分别为15.9%、95.1%和-6.4%。埃及经济增长主要依靠消费驱动,净出口的贡献率多年为负值。数据来源:埃及中央银行、中商产业研究院整理(四)通货膨胀率2022年3月以来,受国际油价、粮价上涨和埃镑贬值等影响,埃及国内物价持续上涨。2023年埃及通胀率达到33.9%。

化债与繁荣,日本150年财政四部曲之二

从具体指标来看,1946年日本的工矿业生产指数仅有战前高点的五分之一,人均实际GNP仅有战前高点的一半左右,恩格尔系数则由战前的30%左右翻番至1946年的68%;严重的物资紧缺叠加通货滥发,日本战后初期通货膨胀严重,相较于1934-1936年的均值水平,1948年日本银行券存量、消费者物价指数分别提升至153倍、191倍。

财信研究评美联储1月议息会议:经济更趋乐观,年内降息次数在5次或...

在长期内实现最大就业和2%的通货膨胀率,是美联储货币政策的目标。本次会议指出“就业增长有所放缓,但依然强劲,失业率保持在低位”,同时“通胀在过去一年有所缓解”“实现就业和通胀目标的风险正趋于更好的平衡”。自2022年3月份美联储加息以来,美国消费支出物价指数(PCE)从2022年6月高点7.1%持续降至2023年12月份...

李录经典演讲:未来的经济大趋势

图4中国1978年到2018年通货膨胀调整后的实际经济增长率来源:世界银行下面我来谈谈非常规的解释。首先,现代文明的本质并非政治制度,而是自由市场经济与现代科学技术的结合。中国人已经在各种不同的方向上跌跌撞撞地走了150多年,直到1978年他们才真正达到了这种结合。