沃尔玛天天低价的战略如何形成?
20世纪80年代初,沃尔玛采购成本的2%~6%为经销商所要收取的利润,想降低采购价格,必须消减零售终端与商品制造企业中间的环节,当时沃尔玛曾试图从交易中剔除制造商的销售代理直接拿货,但由于制造商和经销商之间利益分配已非常成熟,以及在商品产出发生波动时通过经销商可以更好地掌握市场价格,制造商不愿开通直采通道。此...
华创策略:红利的本质是自由现金流
2、供给侧改革后产能视角下钢铁资本开支低位,但盈利规模缩水使得占利润分配比例上行:行业资本开支占比此前基本位于80%水平,在供给侧改革后显著下行,17-21年平均为38%,且期间前端盈利规模显著增长也并未如2000-2010年资本开支扩张更快侵占现金流,供给端行政手段约束较强;且00-15年间CAPEX/D&A波动显著且平均为1.6,而...
超实用!做战略产业分析时要抓住的8个重点
这就是生产能力形成条件和产能周期规律的最好体现。重点提示:影响行业平均利润的主要因素有两个,第一,需求细分度越高,价值创新空间大的产业利润率相对较高;第二,生产能力需要的条件(要素)越多,形成产能时间较长,简单说成本较高的产业利润率也很难下降。04产业分析重点之三:产业的生命周期:渗透率、集中度和...
渤海轮渡获5家机构调研:公司船舶平均船龄10年左右,船舶折旧是30年...
轿车价格基本在700-800元/辆,货车按在船舱内占用的车道线长度划分不同的票价标准。另外,超宽车辆和运载鲜活货物车辆额外收取一定的费用。问:2023年营收和利润贡献主要集中在三季度,是什么原因形成的?答:三季度属于客运旺季,这是渤海湾客滚运输的行业特征。2023年三季度迎来了疫情结束之后的第一个暑期,公司与其它...
《远离滞胀》第十八章 工资、利润与就业
从某种意义来说,资本就是利润,利润就是资本;资本产生利润,利润扩大资本。它们与工资和就业有着极其密切的关系,并决定着经济发展的好坏、快慢。工资、利润与就业三者是相互作用,相互影响的,可以说是对立的统一。工资的普遍提高在商品出售价格不变的情况下,势必导致利润的下降;而利润的下降,将会导致生产的不足...
2.9万字!黄奇帆在广东省委党校春季主体班上的讲话
理论上,一国经济增长和生产力发展本质上是一个经济剩余逐步积累的过程(www.e993.com)2024年10月21日。一般有四种途径:一是通过持续的要素投入,如通过资本投入、劳动力增加和自然资源的开发利用,使得生产超过消费,产生剩余和积累。二是通过国际经济合作,比如在国际贸易中形成净出口或者引进国际投资来促进经济增长。三是通过对外武力征伐、殖民等,掠夺他...
中国企业社会责任发展与变迁:国企肌理的重塑 | 旗舰报告
党的十八大以来,国企改革不断加深,国有企业和利益相关方以及其他社会主体相互合作,形成共生系统。突显了国有企业经济和社会功能并重的现代企业的本质,国有企业社会责任的内容边界也日渐清晰。在强制性制度与诱导性制度共同推进下,企业社会责任法治化与规范化的发展趋势日益显著。《中共中央关于全面推进依法治国若干重大问题...
2023年A股风格的回顾与展望
▍图7:按三季报净利润增速分组平均涨幅资料来源:Wind、招商证券06过去两年,逆向思路强于趋势思路由于缺乏持续性增量资金形成正反馈,加上基本面偏弱,难以支撑某些行业靠基本面持续涨,过去两年来,逆向思路好于趋势思路。以过去两年的行业表现为例,2023年表现和2022的表现基本严格负相关,也就是说去年表现越好今年...
常识的力量:中国OTA新周期的底层逻辑
利润端,同程旅行三季度经调整EBITDA达到了8.7亿,两年以内创新高,同比增长147.1%,远高于营收增幅,成本结构稳定,盈利能力优异。图:同程旅行单季度EBITDA及利润率,来源:企业财报以上各家的财报数据拼合在一起,可以进一步佐证出,行业确实正经历新一轮周期上扬,只是逻辑正在改弦易辙——由价格下沉与内容精度化共同主导的...
观点|刘俏:如何理解中国经济?
|表1中国全要素生产率年平均增速(十年平均)二、“政府+市场”的中国经济增长范式中国的工业化故事是一个全要素生产率不断提升的故事,也是一个投资强度一直保持在较高水平的故事。笔者对1978—2017年间的宏观数据的简单分析显示,中国的投资率(固定资本形成总额和GDP之比)和全要素生产率增长率之间有一个非常显著的...