风险平价的理念与国内实践

我们尝试以国内ETF产品为底层资产,构建宏观因子约束下的风险平价策略,解决前述问题,结果显示风险平价策略较股债60/40组合获得较高超额收益,夏普比率显著提升。风险平价策略概览风险平价策略基于资产的风险而非收益进行组合配置,其核心理念是各资产在组合中的风险贡献相等,从而表现为低配高风险资产,高配低风险资产。虽然...

融通消费升级混合型证券投资基金更新招募说明书(2024年第2号)

有关港股投资相关的特定风险详见本招募说明书“风险揭示”章节。本基金可根据投资策略需要或不同配置地市场环境的变化,选择将部分基金资产投资于港股或选择不将基金资产投资于港股,本基金资产并非必然投资港股。本基金的投资范围包括资产支持证券,可能面临信用风险、利率风险、流动性风险、提前偿付风险、操作风险和法律风险...

金融学专业中,如何理解并应用资本资产定价模型?

βi表示资产i相对于市场组合的贝塔系数(Be金融学专业中,如何理解并应用资本资产定价模型?在金融学领域,资本资产定价模型(CapitalAssetPricingModel,简称CAPM)是一个非常重要的理论模型,它不仅为我们理解证券市场中资产定价的机制提供了框架,还为投资者提供了基于风险的资产定价方法。那么,如何理解并应用资本资产定...

国海六个月滚动持有债券型集合资产管理计划(国海六个月滚动持有...

更进一步降低组合风险,提高组合收益的目的。4、资产支持证券投资策略资产支持证券投资关键在于对基础资产质量及未来现金流的分析,本集合计划将在国内资产证券化产品具体政策框架下,采用基本面分析和数量化模型相结合,对个券进行风险分析和价值评估后进行投资。本集合计划将严格控制资产支持证券资质及比例要求并进行...

广发证券|9月以来的宏观交易主线:大类资产配置月度展望

第二,从资产表现背后的宏观交易主线来看,9月以来大类资产主要围绕两条核心线索:一是定价国内政策转向逆周期政策稳定了增长预期、催升了风险偏好。在此影响下,所有的人民币定价风险资产,无论国内权益还是商品,均在下旬出现了极致反转。二是定价海外“降息+不衰退”的组合。海外资产价格从前期抢跑交易降息转移至定价“全...

【招商策略】基于FCF-ROE和DCF定价模型的策略框架——A股投资启示...

基于DCF定价模型的四个核心变量是:自由现金流占比(FCFR)、无风险利率(rf)、风险溢价(rp)、ROE(www.e993.com)2024年11月24日。如果考虑价格因素,再引入自由现金流收益率,这套基于FCF-ROE的投资框架的三个最重要的定价和选股指标分别是:自由现金流占净利润比例、自由现金流收益率、ROE。代表性的高ROE高FCF的代表性指数包括300质量、中证A50、...

金融投资的钟塔模型

如下图所示,市场变化与政策组合推动行业周期轮动,形成权益、固收及其组合的适宜投资区间;资产要素和资金要素的供求关系变化,决定资金风险偏好程度和资本价格中枢,指导投资标的选择和资本定价。综合分析行业周期、资金与资产要素供求关系,形成了周期四阶段、要素四象限和投资三策略的方法论体系。

华泰| 金工:国内双因子定价模型的构建与应用

相对基准组合,加入双因子定价模型的相关信号后,策略的业绩表现得到优化,夏普比率和Calmar比率也得到了提升。至此,我们搭建了双因子定价模型应用于国内资产配置的框架,有望为投资者提供看待国内资本市场的新视角。市场因子反映统一的周期驱动因素,风格因子表征资产内部结构的差异...

终于有人能把期权定价模型讲清楚了

第五条,期权是欧式期权,即在期权到期前不可实施。也就是说美式期权其实并不适用于BS模型,往往是用二叉树模型进行定价。第六条,投资者的借贷利率相同。这其实也会有问题,因为不同的投资者的利率是不一样的,往往大客户有更低的借贷利率,而小客户可能借贷利率更高,甚至不允许借贷。比方说在A股市场,没有50万以...

指数基金是如何改变金融业的?

马科维茨的理论为指数投资奠定了坚实的理论基础，因为指数基金的设计本质上也是构建一个全市场的投资组合，从而降低风险。资本资产定价模型哈里·马科维茨的理论随后得到了威廉·夏普的进一步发展。夏普基于马科维茨的研究，提出了著名的“资本资产定价模型”（CAPM），该模型表明市场整体回报与风险的平衡对大多数投资者...