超发的货币都去哪儿了

美国经济学家欧文·费雪1911年出版的《货币的购买力》一书,提出了一个著名的费雪交易方程式:M·V=P·Y。方程式中代表给定年份货币流通速度的V和代表给定年份交易量的Y,短期内是不变的,所以代表给定年份货币数量的M的快速增加必然导致代表给定年份价格水平的P的快速上涨,即恶性通货膨胀。《货币的购买力》[美]欧...

关于货币、通胀和利率之间的关系

换言之,扩张的需求曲线,使得M2的质量提高;收缩的需求曲线,使得M2的质量降低。费雪方程式和货币流通速度“质量”这个词,让我们想到了费雪方程式:如上图所示,费雪方程式的左侧在形式逻辑上是完备的,什么意思呢?对于一个金融系统,当我们从货币的视角观察它,M代表它的数量特征,V代表它的质量特征,由于V是剩余量,所...

张启迪:后疫情时代的全球和中国,到底通胀还是通缩?

一、全球看,短期取决于疫情;中长期通缩压力更大短期来看,物价走势取决于疫情持续的时间。在基准情形下,如果疫情持续的时间符合预期,疫情过后全球通胀水平可能出现阶段性回升,主要有以下几个原因:一是劳动力市场将逐渐恢复正常,居民收入和消费也将回升;二是居民生活解除封锁后,前期积累的大量预防性储蓄也将转换成消费...

【首席观察】警惕“缩”的力量聚集

理论上,依据费雪方程式MV=PT,P(商品的价格)的值取决于M(流通中的货币量)、V(货币的流通速度)、T(商品的交易量)这三个变量的相互作用。通常,若V不变,如果增加货币供给M,要么经济增长,要么物价上涨。但目前现实中的货币流通速度V在式微,M2>M1也是一种印证。业界甚至认为,可能还有一些资金沉淀在钢铁水泥,包括某...

展望2024:逆流而上

费雪方程可以说明其中的原因：当V和Q相对稳定时，货币流通量M决定商品价格P，但注册制相当于大幅提高了股市的Q，导致上市公司总数对A股所能容纳的资金总量形成分流。一个佐证是，中国的M2总量与A股市场的总市值正相关。因此，除了向居民发钱之外，资本市场有较好的、稳定的投资收益，对于修复资产负债表也至关重要，...

从中国近代商品经济发展史,看房地产行业分化

费雪方程式:是货币数量说的数学形式,即MV=PQ(www.e993.com)2024年11月4日。其中M为货币量,V为货币流通速度,P为价格水平,Q为交易的商品总量。该方程式说明在V、Q比较稳定时,货币流通量M决定物价P。逐底竞争:是国际政治经济学的一个著名概念,意指在全球化过程中,资本流遍世界,就是为了寻找最高的回报率。因此,政府在有关福利体系、环境标准...

从“广义费雪方程式”看全球通胀前景

从费雪方程式说起传统的货币数量论认为,商品价格变动是由流通中的货币数量变动引起的。大家知道著名的费雪方程式,解释的就是商品价格与流通中货币的对应关系:MV=PQ,其中M是一定时期内流通货币的平均数量,V为货币流通速度,P为各类商品价格的加权平均数,Q为各类商品的交易数量。实际应用中,经常用M1或者M2等广义货币...

想要了解通胀,你只需要看懂这个方程式就够了

从量纲的角度来看,这个方程式有一种天然的美感,P=M*(V/Y)也就是说,物价高低除了取决于实体经济中货币的多寡,还取决于两个“转子”的转速差:一个是货币的流转速度,另一个是实体经济的流转速度。对,把握费雪方程式的核心是转速差的视角。一般来说,实体经济转速Y上升,会带动V上升,这时候二者的转速接近;然而...

从费雪方程式看未来的通胀风险

从量纲的角度来看,这个方程式有一种天然的美感,P=M*(V/Y)也就是说,物价高低除了取决于实体经济中货币的多寡,还取决于两个“转子”的转速差:一个是货币的流转速度,另一个是实体经济的流转速度。对,把握费雪方程式的核心是转速差的视角。一般来说,实体经济转速Y上升,会带动V上升,这时候二者的转速接近;然而...

任泽平:你看到的是假“通缩”!3月物价数据并非全面下滑,而是印证...

3月信贷和社融总量超预期,根据费雪方程式,MV=PQ,M高增,P低迷,指向货币流通速度V放缓,这与M1增速疲软,居民和非银存款同比多增相印证。说明信贷扩张后部分资金未能流入实体经济,形成空转和预防性储蓄。我们正处于经济复苏早期,会看到订单(量)率先改善,但库存高位,供大于求,价格低位。随着经济持续复苏,库存消耗,供...