关于货币、通胀和利率之间的关系
如上图所示,费雪方程式的左侧在形式逻辑上是完备的,什么意思呢?对于一个金融系统,当我们从货币的视角观察它,M代表它的数量特征,V代表它的质量特征,由于V是剩余量,所以,(M,V)的描述是一个完备描述。也就是说,它的问题可能出在颗粒度不够,但不会出现遗漏问题。此外,上图的下半部分还暗示我们,长债利率和货...
利率和通货膨胀怎样影响汇率,Anzo Capital一个公式理解
费雪效应表达公式:实际利率=名义利率-通货膨胀名义利率和实际利率之间关系的理论是基于这样一个事实,即借贷双方是在实际利率和预期通胀水平的基础上建立关系的。费雪方程式的逻辑很简单:想要获利的贷款人不希望因通货膨胀贬值而亏损,因此,预期的通货膨胀率包含在贷款人的收入中。根据等式,假设投资者对未来通货膨胀形成...
蒋飞:中国货币需求函数
并且利率前的符号均为负,表明货币供给量与利率之间的负向关系。M1的货币需求收入弹性是0.38,也即是GDP增长10%会导致对M1的需求增长3.8%;M2的货币需求收入弹性是0.67,也即是GDP增长10%会导致对M2的需求增长6.7%。M1的货币需求利率弹性是-0.08,意味着利率上升10%会导致对M1的需求下降0.8%;M2的货币需求利率弹性是-...
【金研??深度】本轮美债收益率曲线倒挂改善的不同之处
依据费雪方程式,名义收益率等于实际利率与通胀预期之和。由于实际利率和通胀预期均无法直接观测,实践中常用通胀保值债券(TIPS,TreasuryInflation-ProtectedSecurities)的名义收益率来衡量美国的实际利率,同期限的国债名义收益率与TIPS收益率之差即为盈亏平衡通胀率,被视作市场隐含的通胀预期。从逻辑上而言,TIPS及长期名义...
财迷‖讲透近期全球投资环境:负利率时代,我们该如何做才能挣钱?
实际利率(realinterestrate)是考虑通膨后投资者、存款人士或贷方获得(或预期获得)的利率。根据费雪方程式,我们大致可以说实质利率是名义利率和通货膨胀率之差值。计算公式如下:实际利率=名义利率-实际通胀率比如,假如投资者能够在来年锁定5%的利率,并预期通货膨胀率为2%,他们获得的实际利率将会是3%——注意,此处...
欧文·费雪,现代行为经济学家
也许货币幻觉最重要的含义,是在著名的费雪方程中所起的作用,这个方程表明名义利率等于实际利率加上预期通货膨胀率(www.e993.com)2024年9月10日。费雪对这种关系的处理再次表明,他认为费雪方程的目的不是完美地描述现实世界。就像费雪的储蓄理论一样,这个方程式旨在描述利率在一个他称之为“远见”(我们现在称之为理性预期)的世界中的表现。
弗里德曼名义收入货币理论的数学模式,动态含义及其实证检验
费雪则强调名义利率与真实利率的区分,认为现行市场利率(即名义利率)等于真实利率与价格变动率之和。这就是说,名义利率等于预期真实利率与预期价格变动率之和。价格变动率等于名义收入变动率与真实收入变动率之差。弗里德曼认为,预期真实利率与预期真实收入增长率是由货币函数式体系之外的真实因素决定的,而且,在符合...
欧文·费雪和他的预测
其二是,创立了费雪方程式,即名义利率=实际利率+通货膨胀率;提出了费雪货币数量论的核心理论:货币交易总量(T)×价格(P)=货币总量(M)×货币流通速度(V)。费雪方程式最早于1911年出版的《货币的购买力》提出,1930年出版的《利息理论》完善;费雪的货币数量论至今仍是宏观经济学的经典教义,并对弗里德曼的现代货币主...
外汇基础知识之通货膨胀和汇率、利率之间有什么关系?
名义利率是指没有剔除通货膨胀因素的利率,也就是借款合同或单据上标明的利率。实际利率是指已经剔除通货膨胀因素后的利率。通常可用费雪方程式表示实际利率和名义利率的关系,即:式中,为名义利率,为实际利率,为预期通货膨胀率。根据费雪方程式,费雪效应是指通货膨胀预期导致名义利率上升的现象,是从名义利率和预期通货膨...
郭田勇:汇率政策不能完全替代利率政策
根据汇率决定理论的资产模型所提供的结论,利率的变动确实可以影响到一国货币的汇率。依据费雪方程式,名义利率=实际利率+预期通货膨胀率。由此可见,利率的变动由实际利率和预期通货膨胀率这两个因素造成,如果利率的上升是由实际利率的上升所导致,那么本币会升值;如果利率的上升由预期通货膨胀率所导致,则本币会出现贬值。