财通宏观:广义财政支出提速,非税带动财政收入增速转正

1-9月广义财政收入、支出增速较上月分别回升0.4、2.1个百分点至-5.6%、-0.8%;单独看9月当月的表现,9月广义财政收入增速降幅收窄至-1.5%,支出增速由负转正至12.6%。整体来看,在非税收入高增和国有土地出让收入边际转好的背景下,广义财政收入端改善,收入端对财政支出端的拖累有所减弱,叠加专项债保持较高发行规模,...

广发证券:广义财政如何拉动ROE?

1.从财政发力到经济回升有一条清晰的逻辑传导链条:狭义赤字→广义财政→PPI→ROE。将专项债、国债及特别国债,以及城投债、政策性金融债、PSL等一系列准财政行为占名义GDP的比例,作为广义赤字率。每年制定的下一年官方目标赤字率(狭义赤字)虽然变化幅度有限,但是代表了一种基调,如下图所示,广义财政扩张的前提...

【浙商宏观||李超】财政资金哪些与基建相关?

通常而言,固定资产投资中的基础设施建设投资有两个口径,分别是广义基建(Wind口径)和狭义基建(统计局口径),主要区别在于覆盖行业范围不同。国家统计局每月公布的狭义基建投资主要包括交通运输、仓储和邮政业(除仓储业),水利、环境和公共设施管理业,电信广播电视和卫星传输服务业、互联网和相关服务业,其中交通和水利投资比...

广金期货专题报告|财政政策解读:重点不在规模,而是政策思路的转变...

然而，此次中央出台财政政策是问题，并非大水漫灌。财政政策注重问题导向，主要需要解决一下几个问题：一是如何弥补财政的收支缺口。经过测算，2024年1-8月，狭义的财政收入缺口约为2.6亿元，广义财政收入缺口达2.8万亿。新闻发布上，财政部部长明确表示“通过采取综合性措施，可以实现收支平衡，完成全年预算目标”，例...

今年广义财政收入缺口或超2万亿元,预算调整预期升温

截至8月，汇总一般公共预算及政府性基金的广义财政收入同比下滑6.0%，预算完成度仅有59.2%。考虑到今年一般公共预算收入偏弱、政府性基金收入持续负增长，分析师预计，至年末广义财政收入缺口最高或超2万亿元。这一趋势引发市场担忧，若无新的收入来源补充，全年广义财政支出或仅能维持小幅正增长，不利于促进经济增长...

宏观市场 | 财政力度的三个层次

一、财政力度的三个层次我们可以通过三个层次来观察财政政策的力度:第一个层次是狭义财政,即一般公共预算与政府性基金预算两本账;第二个层次是广义财政,即在两本账的基础上增加城投平台;第三个层次是衍生财政,即财政支出所拉动的固定资产投资(www.e993.com)2024年11月18日。三个层次由小到大,层层递进,共同反映出财政扩张向实体经济的传导路径...

上半年广义财政收入下滑4.8%,解决地方财政困难有新招|财税益侃

根据财政部数据，今年上半年，全国广义财政收入（全国一般公共预算收入与政府性基金收入之和）约13.6万亿元，同比下降约4.8%；全国广义财政支出约17.2万亿元，同比下降约2.8%。广义财政支出超出收入约3.6万亿元，这笔差额会通过发行政府债券资金等方式来弥补。从地方财政数据看，受土地出让收入下滑等影响，地方财政...

广义支出有待加快——2024年4月财政数据点评(海通宏观 侯欢...

非税收入仍有较高增速。2024年前4个月,全国一般公共预算收入同比下降2.7%,在全年的预算进度与过去三年同期的平均水平大体相当。其中,4月份的当月增速-3.7%,相比3月有所回落。不过,扣除特殊因素影响后,2024年前4个月,一般公共预算收入同比增长2%左右。狭义财政收入体现出经济处于弱复苏通道。值得关注的是,在税收收入...

广发宏观吴棋滢:如何理解广义赤字率及财政的“净扩张”

第六,我们进一步观测广义财政支出增速。根据财政预算报告,2024年广义财政支出目标增速为7.9%。考虑到预算实现过程中可能存在的误差,还应考虑以下几个因素:(1)2023年增发国债发行在四季度,使用主要落在今年;(2)若政府性基金预算收入增速不及预算报告中的0.1%,则可能带动广义支出增速下行;(3)实际情况中,政府性基金支出...

温彬展望2024年财政政策:强化政策供给,积极担当作为

3.广义财政收支端继续承压2023年,由于土地市场低温态势仍在持续,土地使用权出让收入大幅下跌,政府性基金收支低迷。1-11月累计,全国政府性基金预算收入同比下降13.8%,远低于年初预算安排的0.4%的增长速度,预算完成进度为66.3%,较上年同期的61.0%略有改善;全国政府性基金预算支出同比下降13.3%,而年初财政预算报告中的...