【声音】个人养老金账户制下公募基金特性与资产配置功能的思考...
下滑曲线设计的核心是资产端和负债端的匹配:资产端方面,主要研究大类资产的长期投资价值,包括长期预期收益率和波动率等,并带入相关模型形成有效前沿曲线;负债端方面,关键在于确定不同年龄投资者的风险惩罚系数,即年龄越高、风险偏好越低、风险惩罚系数越大。综上,基于资产端和负债端的匹配,将惩罚系数带入效用函数,并...
诺奖得主代表作《政治发展的经济分析》:第四章 民主政治
在经济分析中,用效用函数来表示人们的偏好,该效用函数使他们能对各种选择排序。我们对这些效用函数加上了一些合理的限制条件;例如,它们通常是递增的(越多越好),而且它们被假定是凹的——一个包含了递减的边际效用概念的假定。由于希望理解人们的目的是使其效用最大化时会做出哪些选择,我们通常关心该效用函数的形状。
1969年-2023年历届诺贝尔经济学奖得主介绍(5万字长文收藏版)
他探讨了消费者偏好商品切换中的有序性,推导出一众适合递增线性转换的效用函数。简·丁伯根简·丁伯根是将经济学研究与数学结合起来的先驱者。他1903年出生于荷兰海牙,1922年丁伯根考入了荷兰莱顿大学,师从保罗·埃伦费斯特学习数学和物理并获得博士学位,后期转向经济学。简·丁伯根主要专注于宏观经济学和计量经济学...
【技术交流】 生态修复与风险评估|以旗舰物种为视角的生物多样性...
根据效用最大化理论,受访者的付费意愿满足如下假设:每位受访者都有一个偏好排序,其偏好都是非饱和的、严格凸的,每位受访者都按照自己的偏好排序做出资源配置选择。1.3.1效用函数根据随机效用理论,个体选择保护方案ii所获的真实效用(ui)可以分解为可以被进行观测的确定部分(vi)以及不可以进行观测的随机部分(ei,...
思想| 阿马蒂亚·森:什么样的平等?
这是因为,当边际效用平等时,如果每个人的效用函数相同,那么总效用也将是平等的。不过,这是一种偶然的平均主义:即边际效用与总效用颠倒的偶然结果。更重要的是,实际情况往往与这个假设不符,因为在人与人之间存在着显而易见的并且人们已经谈论得很多的变化因素。也许甲很容易满足,而乙却不然。总效用的平等分配具有...
FAJ:芒格复利思维与全球64000只股票长期回报
如果投资者的偏度偏好不同于幂效用函数所暗示的偏度偏好,那么他们一般不会对复利引起的偏度偏好无动于衷(www.e993.com)2024年10月17日。如果一些投资者卖出(买入)相对升值(贬值)的股票,以恢复不变的投资组合权重,那么其他投资者的交易方向必然相反。与他们所关注的平衡投资者相比,这些投资者以及整个市场在多期投资中会受到更多收益偏斜的影响,因此...
效用偏好同类者广义随机占优——具有S型效用函数的群体决策规则
3、效用偏好同类者的定义我们将所有转换函数相同,效用函数在点x0处(n-1)阶可微,且在x0处的1至(n-1)阶导数符号相同;在除x0之外的任意x点处n阶可微,且n阶导数符号相同的消费者群体称为第n阶效用偏好同类者,记为U(n;x0)。将所有转换函数相同;效用函数在任意点处n阶可微,且在任意点处的1至n阶导数...
【夏广涛 张宇燕】理解国家行为:一个基于相对利益的国家效用函数
一、基于相对利益的国家效用函数国家效用对客观国家利益与主观国家偏好的融合决定了其能够成为一种客观和主观的有机统一体。国家利益在一定意义上是一种客观存在,国家利益构成内容的客观性决定了国家利益的客观性,这使得国家利益可以在一定程度上被客观理性地加以确定。国家偏好则是指一个国家对于各种具体国家利益的不...
投资者风险偏好的效用分析
同理在图二中,预期值效用<预期效用,显示了风险偏好者的风险偏好。从上述一组图中对比还可以发现二者的预期效用函数不同,风险厌恶者的预期效用函数是凹形的——它的斜率随财富的增加而变得越来越平坦,相反,风险偏好者的预期效用函数是凸形的——它的斜率随着财富的增加而变得越来越陡峭,说明该投资者会越来越关心...
【智库动态】陈小亮等:全要素生产率对货币政策有效性的影响研究...
其中,效用函数采用CRRA形式,即,并且相对风险规避系数σ>1;为随机贴现因子;为第s期出生的个体在第t期期初所持有的金融资产(s≤t);Tt为政府部门所征收的总额税(Lump-sumTax);分别表示第t期和第t+1期个体所拥有的实体经济资本存量;Wt和分别表示工资率和实体资本回报率。