金融学专业中,如何理解并应用资本资产定价模型?

资本资产定价模型(CAPM)是由美国学者威廉·夏普(WilliamSharpe)、林特尔(JohnLintner)、特里诺(JackTreynor)和莫辛(JanMossin)等人于1964年在资产组合理论和资本市场理论的基础上发展起来的。这个模型主要研究证券市场中资产的预期收益率与风险资产之间的关系,以及均衡价格是如何形成的。简单来说,CAPM试图解释为什么某...

华泰| 金工:国内双因子定价模型的构建与应用

结合前期报告中全球双因子定价模型的构建方法,基于国内的股票宽基指数、行业指数、债券指数和商品指数等资产,构筑了国内统一的市场因子和反映各大类资产内部特征的风格因子,之后,我们论证了上述因子的稳定性和有效性,构筑出国内的双因子定价模型,并将模型运用在跨资产组合配置策略中。

【招商策略】基于FCF-ROE和DCF定价模型的策略框架——A股投资启示...

基于DCF定价模型的四个核心变量是:自由现金流占比(FCFR)、无风险利率(rf)、风险溢价(rp)、ROE。如果考虑价格因素,再引入自由现金流收益率,这套基于FCF-ROE的投资框架的三个最重要的定价和选股指标分别是:自由现金流占净利润比例、自由现金流收益率、ROE。代表性的高ROE高FCF的代表性指数包括300质量、中证A50、...

终于有人能把期权定价模型讲清楚了

这当中的核心变量在于,S是标的价格、K是交易标的的交割价格,就是我们常说的行权价,然后市场的波动率、无风险利率,以及到期日、时间t是多少。所以说BS公式,它是将所有的风险溢价包含在了标的价格和波动率当中。那为什么会说BS模型无法完全给期权定价呢?因为BS模型的诸多假设在很大程度上,跟我们的真实世界是不一...

金融中介与股票收益期限结构 | 论文故事汇

通过分析不同期限的收益率,投资者可以优化资产配置,选择适当的投资期限以使风险调整后的回报最大化。此外,股票收益期限结构为资产定价模型提供了重要的指导,任何资产定价模型的结果都应符合股票收益期限结构的基本经验事实。股票收益期限结构的经验事实关于股票收益期限结构的研究主要聚焦于长期和短期股息收益之间的差异,...

金融投资的钟塔模型

资本定价模型要点的核心模式为:依据威廉.夏普(WilliamF.Sharpe)CAPM的基本公式ERi=Rf+βim(ERm-Rf),我们根据资产和投资特点修订为:债权资本预期收益率=无风险收益率+风险补偿收益率+管理溢价收益率=无风险收益率+风险补偿收益率(市场周期风险+资产质量风险+担保率风险+风控完备性风险)+管理溢价收益率;股权资...

如何应用金融模型进行投资分析?这些模型有什么实际应用和局限性?

资本资产定价模型(CAPM)是金融学中的一个基础模型,用于描述资产的预期回报与其风险之间的关系。CAPM的核心公式为:\[E(R_i)=R_f+\beta_i(E(R_m)-R_f)\]其中,\(E(R_i)\)是资产的预期回报,\(R_f\)是无风险利率,\(\beta_i\)是资产的贝塔系数,\(E(R_m)\)...

DCF模型在投资评估中是如何应用的?这一模型如何帮助了解项目价值?

接下来是确定折现率。折现率反映了资金的时间价值和风险水平。一般来说,风险越高,折现率就越高。常用的确定折现率的方法包括使用资本资产定价模型(CAPM)等。下面通过一个简单的表格来对比不同风险水平下的折现率和项目价值:DCF模型帮助投资者了解项目价值的方式主要有以下几点。

超额收益增长模型AEG:PE估值的内涵逻辑 | 民生金工

??收益并非价值流量的完美度量,AEG模型的核心在于其综合考量了包括股利再投资在内的全收益和机会成本。AEG模型不仅捕捉了公司当前的盈利能力,还要求还原公司股利再投资下的全收益,尤其是那些超出股东要求回报率的收益增长部分。与DCF模型相比,更全面的考察了收益的来源和机会成本,如果忽略了某一部分就会导致相应的定价...

数据要素经济学:特征、确权、定价与交易丨宏观经济

范围经济、边际报酬递减定律、私人物品与公共物品等基本经济学原理的影响;第二,本文探讨了数据市场的三大核心内容,即数据确权、数据定价和数据交易,结合学术理论和现实实践,深入阐述了数据确权的权利性质和权利主体划分,数据定价的对象、策略和模型,以及数据交易的商业模式和交易机制,全面归纳了数据要素市场研究的最新进展...