化债政策再加码 城投债怎么看?
“综合来看,中央和地方的化债力度持续加码,将大幅延长本轮化债的‘强政策周期’,我们认为现阶段城投债的安全或仍有保障。”天风证券固收首席分析师孙彬彬说。择券布局应有的放矢展望后续,城投择券应如何布局?“短期来看,在化债政策具有持续性的背景下,城投债发生实质性违约的概率较低,部分3年期内的债券产...
海富通基金:财政政策加大力度支持地方化债 利好城投债板块
对此,海富通基金认为,从目前表述看,尽管即将出台的化债政策规模仍有待进一步明确,但每年继续安排地方政府新增专项债限额用于化债、一次性增加较大规模债务限额置换隐债,均属增量政策,将大大减轻地方化债压力。从短期来看,陈轶平认为,隐债置换对城投板块整体利好,尤其对中短久期、低等级城投债的利好更为确定。大规模债...
财政部多项政策出台,城投债安全性有望提升,城投债ETF(511220)备受...
综合来看,3年以内的中短端城投债安全性将有所提升,可适度下沉偏弱资质区域的核心平台,挖掘短债收益,博弈置换持续落地后的利差压缩机会。西部证券指出,货币政策和财政政策逆周期调节力度加大,可能推动新一轮经济周期回升。9月26日召开的政治局会议提出,加大财政货币政策逆周期调节力度。此前央行已经公布降息降准、...
【财经分析】化债政策再加码 城投债怎么看?
“综合来看,中央和地方的化债力度持续加码,将大幅延长本轮化债的‘强政策周期’,我们认为现阶段城投债的安全或仍有保障。”天风证券固收首席分析师孙彬彬说。择券布局应有的放矢展望后续,城投择券应如何布局?“短期来看,在化债政策具有持续性的背景下,城投债发生实质性违约的概率较低,部分3年期内的债券产品...
万亿城投债降息,哪些银行息差承压?
部分地方融资平台为缓解财政负担,选择降低城投债票面利率。同时,城投债信用利差收窄和投资者对安全资产的偏好也推动了票面利率的下降。此外,在地方化债的背景下,省级政府通过一般性地方债置换隐性债务,对高利率城投债构成压力,尤其是重点化债省份如重庆、贵州、吉林等地区的城投债调整更为明显。
万亿城投债掀起票面利率下调潮 上月20余只城投债降至1%极低位
大幅下调后,导致票面利率降至极低的城投债越来越多,21世纪经济报道记者根据企业预警通数据统计的结果显示,8月有21只城投债将票面利率下调至1%的低位,7月有19只,6月有14只(www.e993.com)2024年10月19日。7月甚至有城投债“21金华交投MTN001”将票面利率降至0.65%。城投债票面利率下调背后或为地方化债背景下压降融资成本的压力,某券商固收首席...
9月城投债融资缺口已达1500亿元,发行成本抬升,部分地区出现了票息...
华创证券固收周冠南认为,一揽子政策护航下,城投债券依然具有较高的安全性。长期看,随着城投平台退名单及市场化转型的推进,在部分区域基本面偏弱、偿债能力有限的情况下,尾部平台信用风险或边际加大。金倩婧认为,化债背景下,地方城投平台风险相对可控,短期资金面扰动叠加财政货币政策利好频出背景下,市场风险偏好上升,债市...
2024年一季度地方债与城投行业政策梳理与展望
地方实践上,内蒙古表示全面清理偿还政府拖欠企业账款,实现无分歧账款清零;河南提出要把政府拖欠企业账款作为化解地方债务风险重点和债务风险“解扣”的关键。二、政策影响:稳增长有一定支撑,化债推进下地方投资和付息承压,城投转型或加速稳增长背景下,积极财政政策适度加力,财政靠前发力或支撑一季度经济增长;同时政府...
当前地方城投债务风险分析与化解方案
摘要:目前,地方城投公司的各类债务是我国地方政府隐性债务主体,也是地方政府债务风险的重要来源。地方城投债务存在以下风险:城投公司转型发展缓慢,债务风险继续蔓延;城投债债务结构不合理,地域债务差别较大;资产质量不高,资金使用效益较低,偿债风险较大;城投公司债务信息不透明,影响社会预期。针对这些问题,应根据党的二十大...
万亿特殊债助力地方化债,去年四季度城投提前兑付额大增
1.38万亿元特殊债资金到位后,地方城投用这一低成本、长周期资金去置换短期高息债务,以缓释地方债务风险。为了防范化解地方政府隐性债务风险,展期降息成为不少地方政府重要选择。超1万亿元特殊再融资债券资金到位后,2023年四季度政府隐性债务主体地方政府投融资平台公司(下称“城投”)提前兑付债券和回售金额大幅增加。