增强以国债为纽带的财政政策和货币政策协同效应

从财政视角来看，发行国债是政府重要的市场化融资渠道，能够为财政逆周期和跨周期调节提供资金保障，且其发行定价与市场流动性高度相关；从货币视角来看，国债的流通和估值定价为货币政策提供了操作标的和观测指标，同时其发行缴款、付息兑付等行为也与货币市场和资本市场联系紧密。2023年12月召开的中央经济工作会议强调，要...

刘尚希:财政政策和货币政策是政府出清公共风险的最主要手段

他指出,财政是现代信用货币的母体,当前财政政策与货币政策呈现一体化趋势。具体表现为:1.经济金融化改变了财政政策和货币政策关系的底层逻辑,也改变了财政的运行机理;2.财政政策和货币政策是政府出清公共风险的最主要手段,公共风险已经使得财政货币政策走向一体化;3.在实物经济主导的条件下,财政政策和货币政策的地位...

全面看好中国!财政政策有望“接棒”货币政策?

（2）政策工具：会议强调要加大财政政策和货币政策的逆周期调节力度，保证必要的财政支出。在财政政策方面，对超长期特别国债和地方政府专项债的发行使用，会议强调政府发挥投资带动作用。货币政策方面，会议强调降低存款准备金率，以及实施有力度的降息。图：基建投资增速下行（信息来源：方正证券；截至2024年8月）基建是...

五道口首席经济学家论坛热议:央行超常规货币政策先行 财政政策需...

中欧国际工商学院教授、中国人民银行调查统计司原司长盛松成在上述圆桌讨论环节中表示，仅依赖于货币政策可能会导致经济增长动力不足，以及股市表现缺乏持续性。因此，有必要通过加强财政政策与货币政策的协同作用来共同促进经济健康发展及资本市场的稳定性。“这一次货币政策已经超出预期了”。盛松成认为，财政政策应更加积极...

张明:关于财政政策的2条建议和货币政策的4条建议

这是因为,第一,货币政策在抑制经济过热方面效果更好,但在应对经济疲弱方面效果不佳。这就好比,货币政策这根绳子在拖住经济过热这驾马车时效果显著,但你却不能用绳子去推动马车;第二,如前所述,当前微观主体由于对未来缺乏信心与预期,不愿意加杠杆,导致金融信贷数据低迷。在这一背景下,由政府的扩张性财政支出来...

国债管理:财政政策与货币政策协调配合的关键点

当前,我国财政政策与货币政策协调配合具有极为重要的现实意义(www.e993.com)2024年11月23日。首先,国内经济进入高质量发展阶段,经济结构转型需要两大政策协调配合。这种协调配合既体现在应对经济增长转型升级所带来的增速降低上,又体现在促进经济结构优化的结构性政策引导上。在经济增长失速的情况下,风险集中爆发与巨大的交易成本会令经济结构转型升级受阻...

盛松成:我国货币财政政策协调配合的趋势

美联储大量购买美国国债推动二级市场美债收益率下降,可使新发美债票面利率降低,减轻美债利息负担。这一点常常被忽视。虽然这与我国的降准在手段和效果上有所不同,但都是国家货币政策与财政政策配合的表现。美联储购买国债配合财政政策的方式,遵循了国际惯例,即中央银行只能在二级市场上购买国债,以避免直接参与财政...

到了拥抱功能财政、释放财政力量的时候了

功能财政的中心思想是:政府的财政政策、财政收支和货币控制都应只着眼于它们对经济的影响,而不是考虑一些抽象的道德前提,如预设性地认为赤字、债务和扩张性货币政策本质上是坏的。在此基础上,勒纳进一步将功能财政思想细化为三条规则:第一,政府的财政责任是调整总支出以消除失业和通胀,当支出太低时使用政府支出,当...

蒋飞:财政政策和货币政策的配合

在过去三十年的发展中,中国的货币和财政政策协同配合都比较成功,即使未来遇到更多困难,我们相信也能成功克服。自从中国经济进入经济转型的关键期,财政政策和货币政策之间的配合就越加重要。并且随着房地产周期和债务周期进入调整阶段,对财政政策和货币政策的相互之间争论越加增多。本文将从两个方面分析中国当下两大宏观...

当前形势下的货币政策路径选择——大金融思想沙龙第229期主题报告

我国宏观政策近些年的一个显著特点是货币政策替代了财政政策的功能。当前结构性货币政策越来越细,传统上这些极其细分的领域都是靠财政政策支持的。当前由于财政资金紧张,同时人民银行不允许购买普通国债,因此人民银行大量直接通过结构化货币政策工具来支持具体领域。