美债“美”吗?—关于美债的一切
因此,如何把未来的现金流折算到今天来评价,这里就涉及久期和到期收益率的概念。久期是以现金流为权重对时间进行加权得到的期限,它本质上也是一种期限。久期的概念最早是麦考利(FrederickRobertsonMacaulay(1882.8.12–1970.3))在1938年提出来的,所以又称麦考利久期(简记为D)。麦考利久期是使用加权平均数的形式计算...
债基入门帖|这些债基基础知识你了解吗?
麦考利久期是使用加权平均数的形式计算债券的平均到期时间。它是债券在未来产生现金流的时间的加权平均,其权重是各期现金值在债券价格中所占的比重。简单地说,久期就是债券的剩余时间寿命,就是投资者收回本息的时间加权,久期越短代表我们收回本息的耗时越少,投资风险也越小。我们可以用久期来衡量债券价格变动对利率...
债券基金专题报告:久期测算模型构建与应用
修正久期在麦考利久期的基础上进行优化,直接展现债券在利率变化时的风险暴露程度。利率的微小变化dy将引起债券价格的相应变化,修正久期Dmod即放大倍数。综上,麦考利久期和修正久期的区别在于,麦考利久期蕴含两层经济意义:一是债券的实际到期时间;二是衡量了债券价格变动对利率变动的敏感性。而修正久期只有一层意义,是在...
【学道分享-深度学习】探秘麦考利久期的变化轨迹
麦考利久期是由F.R.Macaulay在1938年提出的。他用现金流的平均回流时间来衡量债券风险,并将它定义为久期。一般来说,Duration(久期)与Maturity(到期时间)呈正相关,到期时间越长,久期越大。但是,实证研究发现,Mac.D随着时间变化的图形是不连续的,在图形上呈现出一种“锯齿形”。(Couponrate=8%,YTM=7%,半年...
【债券久期】久期和收益率变化的关系
说到久期肯定会想起麦考利久期,其大致的内涵就是债券久期一定的情况下,债券收益率会同债券价格的变化呈现出规律性的变化,由于原计算公式太复杂,这里就不一一展开了,根据实践的测算,其大致有如下的关系:P=Y*D*MP:债券价格变动的绝对值;Y:债券收益率变化的绝对值;...
上银基金债券知识小课堂:利差、久期、流动性到底有何含义?
上银基金总结了几个简单的规律:第一,债券到期时间越长,久期越大;第二,债券票息越高,久期越短;第三,到期一次性还本付息的债券,麦考利久期等于债券期限(www.e993.com)2024年7月30日。在实际债券投资中,久期已经超越了时间的概念。因此,现在我们说到债券久期,更多的是指它经济学上的意义,也就是用来衡量债券价格对收益率微小变动的敏感程度。用...
凸性在债券定价中的作用
不管是麦考利久期还是修正久期,都是以年来表示,衡量的都是在一只债券的到期收益率发生一定幅度变化的情况下,债券价格相应变化的幅度。下面通过具体的计算过程看一下修正久期是否能够完美地衡量债券价格的敏感度变化,以及另一个债券价格敏感度指标——凸性在债券定价过程中是如何发挥作用的。
最容易投资的一类债券基金|企业债|中债|国债_网易订阅
在介绍种类债券指数之前,先科普一下债券的久期和凸性。债券的久期(Duration)是债券在未来产生现金流的时间的加权平均,其权重是各期现值在债券价格中所占的比重。在息票率不变的条件下,到期时期越长,久期一般也越长;只有贴现债券的麦考利久期等于它们的到期时间。
屈庆债券:飙升的猪价何时休 对通胀影响几何?
久期有许多不同的形式和解释。几种尤为重要的种类是麦考利久期(Macaulayduration)、修正久期(Modifiedduration)和有效久期(Effectiveduration)。麦考利久期(Macaulayduration)久期的概念最早是麦考利(Macaulay)在1938年提出来的,所以又称麦考利久期(简记为D)。麦考利久期是使用加权平均数的形式计算债券的平均到期时间。
2022年11月初级银行职业资格风险管理考前练习(1)
A.修正久期度量的是固定收益产品价格对收益率的一阶导数B.修正久期是对麦考利久期的修正,是麦考利久期/(1+y/m)C.在同等条件下,修正久期越小,抗利率上升风险能力较弱D.修正久期衡量的是利率变动引起的固定收益产品价格变动的相对值参考答案:C参考解析:修正久期不同于麦考利久期,麦考利久期度量的是投资...