怎样分析债券相关风险指标?
所以说与麦考利久期相比,修正久期对债券价格、收益率的敏感程度的反应更为直观。也就是说我们在实际的过程中说的债券久期多数指的是修正久期,久期的用途是用来衡量价格对收益率变动的敏感程度。03久期策略补充:(对于修正久期大的债券,利率上行所引起的价格下降幅度也就越大,而利率下行所引起的债券价格上升的幅度也...
沪深交易所市场信用债因子投资策略有效性探究
不含权附息式固定利率债券麦考利久期(MacD)计算公式如下:年化修正久期(ModD)表示利率每变动1个单位债券价格变动百分比,公式如下:3.信用利差本文借鉴牛霖琳等(2021)考虑个券现金流的信用利差估计方法,将Z-spread作为不含权普通附息式固定利率债券的信用利差测度指标。估计公式如下:其中,z为信用利差Z-spread的估计值...
美债“美”吗?—关于美债的一切
久期是以现金流为权重对时间进行加权得到的期限,它本质上也是一种期限。久期的概念最早是麦考利(FrederickRobertsonMacaulay(1882.8.12–1970.3))在1938年提出来的,所以又称麦考利久期(简记为D)。麦考利久期是使用加权平均数的形式计算债券的平均到期时间。它是债券在未来产生现金流的时间的加权平均,其权重是各期现...
什么是债券的久期、修正久期和基点价值?
麦考利久期是使用加权平均数的形式计算债券的平均到期时间。它是债券在未来产生现金流的时间的加权平均,其权重是各期现金值在债券价格中所占的比重。在实际的债券分析中,投资者更多地需要衡量债券价格变动比例对利率变化的敏感度,因此就有了修正久期这个概念。修正久期不同于久期,久期度量的是投资回收的平均时间,而修...
债券久期!
解:(1)计算债券价格、修正久期。使用前面学过的公式,计算出债券价格为813.07元,久期为14.05年,修正久期为13.38年。因为期限有20年,计算量比较大,推荐使用EXCEL中的函数,比如:用PV函数计算价格,用DURATION函数计算久期,用MDURATION函数计算修正久期。(2)和(3)计算债券价格变化率的近似值和理论值。
【债券久期】久期和收益率变化的关系
说到久期肯定会想起麦考利久期,其大致的内涵就是债券久期一定的情况下,债券收益率会同债券价格的变化呈现出规律性的变化,由于原计算...
久期:测度债券利率风险结构的尺子
如果Dmod代表修正久期(ModifiCATionDuration),r代表到期收益率。修正久期即为△P/P=-Dmod*△r,债券价格变化的百分比恰好等于修正久期与债券到期收益率变化的乘积。因此修正久期比麦考利久期更能直接的表示利率变动对债券价格变动的影响。另外当付息是连续的时候,麦考利久期和修正久期是相等的,但现实生活中,付息...
久期—测度债券测度债券利率风险的尺子
修正久期即为△P/P=-Dmod*△r,债券价格变化的百分比恰好等于修正久期与债券到期收益率变化的乘积。因此修正久期比麦考利久期更能直接的表示利率变动对债券价格变动的影响。另外当付息是连续的时候,麦考利久期和修正久期是相等的,但现实生活中,付息通常都是离散的。
债券基金专题报告:久期测算模型构建与应用
综上,麦考利久期和修正久期的区别在于,麦考利久期蕴含两层经济意义:一是债券的实际到期时间;二是衡量了债券价格变动对利率变动的敏感性。而修正久期只有一层意义,是在麦考利久期的基础上更为准确地测算了债券价格对利率变动的敏感系数。1.2.3.债券组合的久期...
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实践中用得比较多的是修正久期,修正久期在考虑了收益率的基础上对麦考利久期进行的修正,是债券价格对于利率变动灵敏性的更加精确的度量。用y表示YTM,则:债券交易01债券交易的参与方目前,我国债券交易的参与方主要是机构投资者(含机构投资者管理的资管产品),自然人参与的交易量占比很小。因为银行间只接受机构...