企业如何穿越经济周期?专家:一个字——顺!
朱格拉周期则是以企业设备的大规模更新和固定资本投资为主要驱动力,周期跨度大概是7年到10年,且在朱格拉周期的尾声往往伴随产能过剩。我国本轮朱格拉周期始于2016年。当前我国工业产能利用率为73.6%与本轮朱格拉周期开启之前的2015年底基本相当。我们预判本轮朱格拉周期已近尾声,处于底部左侧。再来看基钦周期,...
策略张弛|策略专题研报:朱格拉周期“超额收益”路径与开启时点
由此,微观的财务数据和宏观的朱格拉指标基本能实现对应,即朱格拉上行周期往往对应各行业资本开支拐头向上,反之亦然。若将朱格拉周期嵌入至库存周期中,则:各行业资本开支的上行周期往往始于经济被动去库(复苏期),并延续到主动去库(经济放缓II末期),其中Capex扩张的行业数量“峰值”往往落在“被动补库”阶段,意味着...
顺应时代变化是企业穿越周期的关键
朱格拉周期则是以企业设备的大规模更新和固定资本投资为主要驱动力,周期跨度大概是7年到10年,且在朱格拉周期的尾声往往伴随产能过剩。我国本轮朱格拉周期始于2016年。当前我国工业产能利用率为73.6%与本轮朱格拉周期开启之前的2015年底基本相当。我们预判本轮朱格拉周期已近尾声,处于底部左侧。再来看基钦周期,它...
国金策略:朱格拉周期“超额收益”的获取路径与开启时点
2016年至2021年这两个阶段,其中前两个阶段主要对应国内第二个和第三个朱格拉周期的上升区间;对比朱格拉指标与各行业资本开支下行趋势的发生时间区间,可以发现行业下行主要发生在2006年至2009年初、2012年至2015年这两个阶段,而这两个阶段分别是我国第一个和第二个朱格拉周期的尾部区间。
海富通基金胡耀文:产业周期视角 把握新一轮朱格拉周期机遇
在胡耀文看来,当下经济形势正处于朱格拉周期尾部,但同时也预示着一轮新周期的开启。“我们看到北美资本开支在财政政策和AI运用爆发的共振下出现快速增长,我们对于AI引领下的新一轮朱格拉周期比较有信心,将继续保持着对前沿技术的研究和跟踪。”胡耀文在三季报中表示,将积极挖掘内外需库存周期下的投资机会,尤其在轻工...
华尔街纷纷上调美股预期,AI引领新朱格拉周期?纳斯达克100ETF...
兴业证券全球首席策略分析师张忆东近期表示,这一轮的科技浪潮,与90年代相比,有过之而无不及(www.e993.com)2024年9月7日。这次AI浪潮已经有了一些商业应用,当时的Web1.0尚未有成熟应用。在相似的情况下,这次有希望出现新的朱格拉周期。中信建投观点认为,随着GenAI(生成式人工智能)的兑现,大型互联网公司估值水平有望得到系统性的提升。
当朱格拉周期遇上“以旧换新”
朱格拉周期理论提出于1860年,与基钦周期、康波周期齐名,主要以设备更新和资本投资变动作为依据,也被称为“设备投资周期”。该理论认为制造业企业的核心竞争力是生产力,而提升生产力便需要不断对设备进行更新和再投资,与“工欲善其事必先利其器“道理相通。而设备在使用过程中存在磨损折旧和技术替代,因而存在更新周期...
被提前的朱格拉周期
朱格拉周期,是1860年法国经济学家克莱门特·朱格拉在《论德、英、美三国经济危机及其发展周期》论文中,以国民总收入、企业利润、一般价格水平、失业人数以及部门产出等因素进行分析之后提出的为期10年左右的经济周期。朱格拉周期通常是通过观察设备投资占GDP的比例来预测的,因此也称“固定投资周期”。
朱格拉周期下铜产业链发展现状分析
整体而言,目前我国正处于改革开放以来的第5个朱格拉周期的起步阶段,铜市现在处于新旧动能的换挡加速初期,以风光电可再生能源、新能源汽车、智能化家电、电气化机械制造等新产业升级渐入佳境,铜作为新产业的重要原材料不可或缺,中长期来看铜市大有可为。(作者单位:中辉期货)...
景顺长城邹立虎:周期股投资的三个层次
01、周期行业周期股,一般是指煤炭石油、有色金属、钢铁、化工、建材等行业。这其实是以基钦周期、朱格拉周期中的M1、M2、工业品产销量、企业资本开支的起伏来划分的。一般来说,钢铁建材、有色金属跟基钦周期更相关,煤炭石油、工程机械跟全社会与企业资本开支的朱格拉周期更相关,黄金、航运等跟更宏观的国际局势相...