国盛证券:计算机有望成为投资修复领军

以2014年1月1日至2024年9月30日为样本区间,当前计算机行业PEttm为60.10x,区间行业PETTM最高为157.35x,次高为89.42x,若分别修复至2015和2019年高点位置,则分别有162%和49%的空间,远超整体。此外,科技板块具备众多成长属性新方向,市场乐观时可以给予高估值溢价,例如2013-2015年牛市中,互联网金融作为新技术方向...

国金策略:新一轮朱格拉周期最快将在2024Q4开启

从周期持续时间来看，由于第一阶段恰好对应工业化、城镇化的快速发展时期，上行周期持续长达近10年；第三阶段后期恰逢5G、新能源产业周期以及棚改货币化下所带动的地产向上周期，其上行周期持续时间约4年；而第二阶段上行周期持续时间则较短，大概2.25年左右。具体而言：（1）1998Q1-2007Q4：对应工业化、城镇化快速...

【天风电子】消费电子24Q2季报总结:看好Q3盈利拐点及苹果创新周期...

目前苹果手机iPhone的全球活跃用户数在2020年已经到达10亿部,2023年预估该数字为17.4亿部;据TechInsights预计,2023年全球智能手机换机周期拉长51个月,其中中国消费者换机周期稍短些,为40个月左右。自2017年iPhoneX起,苹果开始采用双层堆叠2片SLP外加1片链接用HDI板的SLP...

天风电子:AI PC元年有望开启,领航存储市场步入“价值”长景气新周期

我们认为2024年或是AIPC元年,周期+成长双重逻辑下,存储市场有望走出传统的“价格周期”步入下一个以AI应用激发的“价值长景气新周期”,重点关注存储板块产业大机会。存储是一个周期性的行业,回顾2019-2023这一轮周期变化,经历了供过于求-疫情-缺货-库存-超跌等等,最后以原厂主动减产控产而告终。“展望2024-202...

最全球化的中国企业:联想的品牌出海“王道”

水流深:创新引领,穿越周期创新引领,是联想长期主义的起点。2023年,当全球顶尖科技公司角逐AI产业风口时,联想作为从信息化时代诞生的企业再次走在了最前列,不仅拥有全景式的人工智能产品路线图,包括人工智能终端,人工智能导向及优化的基础设施、解决方案及服务这样丰富的组合,还发布了个人与企业级人工智能双胞胎(AITwi...

【浙商宏观||李超】如何看待蜕变中的库存周期

库存周期又称为商业周期,从商业逻辑上看,库存周期形成的原因在于企业对需求变化的供给调整存在一定滞后性,企业对需求的感知来自销量的持续变化、价格的变化,对生产的调整可分为产能(如新增生产线)和产能利用率(www.e993.com)2024年11月8日。其中产能的变化从建设到落地往往需要数十月左右的时间,产能利用率的调整则数月内即可实现,加班赶工则在当月...

AI PC能否催生“超级换机周期”?

对于AIPC的前景，行业巨头相当看好。高通的高管认为，AI将推动PC市场进入超级换机周期，而这个周期将在2024年开始。英特尔的高管则表示，AIPC将在未来四年内逐步成为主流，占据80%的PC市场份额。戴尔的高管更直言，未来每台PC都会变成AIPC。华硕在PC上演示生成式AI应用调研机构也不断表达着乐观。IDC表示，新一...

AI周期大复盘|七年轮回,2024会是下一个2017吗?

2022.11.30-ChatGPT发布,推出仅两个月就月活破亿,成了史上增长最快的消费级应用。同样的破圈案例:包括Midjourney的生成画作获得艺术比赛金奖(2022.10.18)、Sora生成的视频出圈等等。参考上一个周期的发展路径,大模型(文字or多模态)正在处于将基于Transformer的范式推到极限的过程中。我看到了GPT4的性能提...

从产能周期和库存周期看哪些行业有望获得超额收益?——行业比较与...

本轮资本开支和存货的增速均在2021年一季度见顶，但资本开支受基数和逆周期调节等因素影响波动较大，22年3月触底回升并在今年6月见顶回落。而库存的去化时间弹性相对较小，存货增速从21年3月见顶后持续回落，与资本开支节奏出现了一定的背离。2.指数超额收益与盈利、产能、库存的相关性整体来看，每一轮盈利上行...

...萝卜快跑日订单高增,关注Robotaxi投资机遇及iphone换机周期

目前苹果手机iPhone的全球活跃用户数在2020年已经到达10亿部,2023年预估该数字为17.4亿部;据TechInsights预计,2023年全球智能手机换机周期拉长51个月,其中中国消费者换机周期稍短些,为40个月左右。自2017年iPhoneX起,苹果开始采用双层堆叠2片SLP外加1片链接用HDI板的SLP方案,极大地提高元器件集成度减小PCB板的物理...