离岸人民币走弱至1月新低,美元汇率震荡加剧引关注

例如,利用期权或外汇远期合约进行套期保值,可以有效降低汇率波动带来的风险。同时,关注经济数据和政策动向,及时调整投资组合,也将更有利于在这个不确定性增大的市场中保护自身利益。总体来看,离岸人民币的走弱是多重因素共同作用的结果,未来的走势仍将受到国际形势、国内经济政策及市场情绪的有效制约。对于企业和投资者来...

...| 非常时代与非常政策——20世纪90年代以来日本货币政策的启示

这是日本央行“负利率政策”的主要抓手,设立三级准备金体系主要是为了减少政策冲击,只对增量准备金使用负利率,促进银行将其后央行释放的增量资金尽可能用于投放信贷,同时为了避免机构过量持有现金,日本央行规定如机构持有现金大幅增加,其增加额须计入基础余额和宏观附加余额中。二是长期利率方面,以固定利率购买国债,引导10...

上证研究 | 美债收益率起落背后——美联储货币政策的目标与现实

公式的最后两部分则反映了政策利率的决策规则,第一个是通胀预期对通胀目标的偏离,通过一个调节系数(一般大于1,表示更强的政策纠正力度)进行调节,第二个是实际产出对潜在产出的偏离,即产出缺口,通过另一个调节系数进行调节。但是,由于产出缺口衡量的困难,和不同方法易产生不同结果,实操中常用失业率的偏离替代产出缺口...

【招银研究|宏观月报】海外经济走向分化,中国经济波动修复(2024年...

二是内需修复尚待巩固,仍需政策支持。二季度固定资产投资与社会消费品零售总额同比增速分别为3.5%和2.6%,均低于名义GDP增速和去年同期。去年末以及今年上半年出台的政策待加速落地,增量政策或择机出台。三是价格缓慢修复,经济实际与名义增速差有所收敛。二季度GDP实际同比增速超过名义GDP同比增速(4%)0.7pct,增速差较...

美债收益率起落背后——美联储货币政策的目标与现实

中介目标的调节依据什么规则?美联储主要使用泰勒规则。泰勒规则的核心逻辑是,通过控制短期利率,修正短期经济增长与长期潜在增长的缺口、短期通胀和长期通胀的缺口,达到“熨平”周期的效果。泰勒规则可表达为:政策利率=实际利率+对长期通胀的预期+调节系数*通胀的偏离-调节系数*产出缺口...

管涛:人民币汇率的三种可能

今年四季度增发1万亿国债和上调赤字率,释放了积极的财政政策加力提效的强烈信号(www.e993.com)2024年11月8日。同时,长短结合的地方政府化债政策也有助于缓解地方政府财力紧张状况。货币政策仍将致力于为经济社会发展营造良好的货币金融环境,更加注重做好跨周期和逆周期调节,充实货币政策工具箱,发挥好货币政策工具的总量和结构功能。即便受制于外部...

美联储向右 全球主要央行向左

基于提振国内经济的需要,美联储实施宽松货币政策,释放出的流动性很大一部分借助本国经常账户逆差与资本账户顺差流向全球,并在非美国家创造输入性通胀,进而恶化所及国的经济基本面。为了化解本国经济过热与通胀压力,美联储紧缩货币政策,导致全球美元流动性短缺,非美国家不仅资本市场承压,融资难度也大幅提升,同时债务负担...

盛宝银行预测:2024年世界或遭遇八只“黑天鹅”

雅各布森解释道:“从理论上讲,开放的自由贸易经济通过货币政策调整进行自我调节,贸易逆差国家通过货币贬值来恢复竞争力。在现实中,即使不是大多数国家,也有许多国家控制着自己的货币,因此最终造成了长期性的逆差或顺差。我们只拥有一个半固定的全球货币体系,这阻碍了整个自由贸易的概念,世界贸易组织(WTO)也不可能找到一...

【招银研究|房地产深度】美国:房价修复的魔力——房地产之中长期

1.2作用逻辑:两次危机的原因和修复方式不同,大萧条中实体收缩传导地产下滑,依靠扩张性财政货币政策和新一轮技术变革修复,次贷危机中过度资产证券化催生地产泡沫,依靠大规模资金输血修复回顾美国的房地产市场,一共发生过两次“崩盘”,除此之外基本保持着长期的繁荣。两次房价崩盘对应美国的宏观经济背景、全球金融化进程...

赵伟|周期的冲突:不一样的“东升西降” 2023年海外经济,金融政策

由于疫情扩散足迹、防疫政策严格程度和逆周期政策强度等方面的差异,经济周期的冲突是后疫情时代把握全球大类资产演绎的一条逻辑主线。2023年,周期的罗盘还会继续转动,结构上与2020年有相似之处:东升西降,但不同的是供应链从断裂到修复,政策从扩张变为紧缩,全球总需求从复苏转向收缩。