美国“移民悬崖”将至?将如何影响美国就业、经济增长和通货膨胀
假定拜登收紧移民政策是有效的,“移民悬崖”将加速新增非农就业人数回归常态(每月20万),对消费和GDP产生负面冲击,有助于美国房地产供求缺口的收敛、缓解房价和租金通胀的上行压力,但对整体CPI的短期影响或有限。中期而言,考虑到工资增速与服务CPI高度正相关,“移民悬崖”或将增加服务通胀的粘性。风险提示地缘政治冲突...
余永定:为实现5%的GDP增速目标,中国需要加大国债发行规模
可见为实现5%的GDP增速目标,基础设施投资的资金需求和财政预算所能提供的资金之间存在相当大的缺口。当然,基础设施投资的资金来源可以是资本市场和银行信贷市场。由于中国经济还处于“低通胀”状态,在假设GDP增速可以达到5%的情况下,应该存在足够的可借贷资金(loanablefunds)为基础设施融资。但资本市场和银行信贷市场资金...
李津的大局观:细说通货膨胀
而通过通货膨胀,也就是超额印发信用货币,稀释货币价值的这种剥削手段相对于革命变革,或者改朝换代,更间接,更残暴,可以短期以快速的形式榨干底层劳动力这个数字是可以精准量化的,表现为我这几年研究的央行及商业银行资产负债表中M2项,及是每年国家超额增发信用的数字(7-15%)可以想象资本是复利的,而印钱也是...
2024年,中国如何实现“再通胀”?
以1998年为例,货币宽松在面临企业预期走弱、债务化解及居民储蓄攀升问题时会出现一定程度上的“僵化”,体现为M2与名义GDP的缺口走阔,而此时财政政策效用相对直接,增发的国债一方面化解了银行不良资产,另一方面投向基建托底需求。今年中央经济工作会议中也强调“增强宏观政策取向一致性”,反映本轮“再通胀”中财政注重撬动,...
蒋飞:中国自然利率和泰勒公式
结果表明,利率缺口对于产出缺口的反应系数为正值,对通胀缺口反应系数为负,模型拟合优度为0.59;如果考虑利率平滑,加入利率缺口的滞后项,模型拟合优度上升至0.87,且利率缺口滞后项系数绝对值最大,对本期利率缺口作用最明显;如果加入M2/GDP的对数变量,模型解释力度相比于模型(1)也有较大提升,拟合优度上升至0.82,M2/GDP...
改革破局,内外交困的中国经济_腾讯新闻
根据奥肯定律,通货膨胀与产出缺口存在一种交替关系(www.e993.com)2024年10月25日。如果中国经济不存在需求缺口,就不会发生通缩。然而,中国持续低迷的物价水平表明中国存在严重的需求不足问题,真实经济周期理论不足以解释中国经济下行。由于2022年中国实际增速低于潜在增速,虽然2023年和2024年一季度实际GDP增速较高,产能仍未得到充分利用。
改革破局,内外交困的中国经济_腾讯新闻
根据奥肯定律,通货膨胀与产出缺口存在一种交替关系。如果中国经济不存在需求缺口,就不会发生通缩。然而,中国持续低迷的物价水平表明中国存在严重的需求不足问题,真实经济周期理论不足以解释中国经济下行。由于2022年中国实际增速低于潜在增速,虽然2023年和2024年一季度实际GDP增速较高,产能仍未得到充分利用。
改革破局,内外交困的中国经济_腾讯新闻
根据奥肯定律,通货膨胀与产出缺口存在一种交替关系。如果中国经济不存在需求缺口,就不会发生通缩。然而,中国持续低迷的物价水平表明中国存在严重的需求不足问题,真实经济周期理论不足以解释中国经济下行。由于2022年中国实际增速低于潜在增速,虽然2023年和2024年一季度实际GDP增速较高,产能仍未得到充分利用。
北大光华教授刘俏:如何理解中国经济?
1978—2021年,中国按M2衡量的广义货币供给年复合增长率大约为19.65%,而同期GDP的年增长率为9.1%,前者比后者多了十个百分点以上。然而,这个阶段我国并没有出现严重的通胀,主要原因就在于经济的货币化或是资本化——土地、房地产和大基建等投资形成了大量货币化的资产,同时带动了生产网络(productionnetwork)中相关上...
梁建章:给家庭发钱消费,采用财政赤字无需担心通胀
根据经济学的基本原理,在需求不足的情况下,财政赤字支出会有明显的乘数效应,而且不会引发通胀担忧。因此,用财政赤字发育儿补贴,将具有明显的拉大经济效应,还有利于长期经济创新活力。而且,直接发钱或者发消费券比降低利率等其他刺激政策见效更快。所以如果希望靠发钱刺激消费,可以通过财政赤字的方式。对于有铸币权的...